地緣沖突升級與供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)交織，油價(jià)再臨三重博弈：美俄制裁角力、伊朗核談僵局、歐佩克產(chǎn)能暗戰(zhàn)。布倫特原油或沖擊每桶85美元，6月關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)定走向。鄧正紅軟實(shí)力表示，市場評估美國對俄羅斯實(shí)施進(jìn)一步制裁的風(fēng)險(xiǎn)，以及與伊朗核談判無法達(dá)成協(xié)議的可能性，地緣性因素推升石油軟實(shí)力價(jià)值，周三（5月28日）國際油價(jià)走高。截至收盤，紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油7月期貨結(jié)算價(jià)每桶漲0.95美元至61.84美元，漲幅1.56%；倫敦洲際交易所布倫特原油7月期貨結(jié)算價(jià)每桶漲0.81美元至64.90美元，漲幅1.26%。鄧正紅軟實(shí)力油價(jià)分析模型揭示，短期內(nèi)油價(jià)將繼續(xù)受制于三重張力：美國制裁力度與俄烏會談進(jìn)展的博弈；伊朗核設(shè)施安全態(tài)勢演變；歐佩克產(chǎn)能評估引發(fā)的成員國內(nèi)部博弈。

美國總統(tǒng)唐納德?特朗普表示，俄羅斯總統(tǒng)弗拉基米爾?普京不斷加大對烏克蘭的襲擊力度是在“玩火”。美國正在考慮對俄羅斯實(shí)施進(jìn)一步制裁。今年早些時(shí)候，美國針對俄羅斯石油產(chǎn)業(yè)實(shí)施的嚴(yán)厲措施曾推動油價(jià)飆升至每桶80美元以上。不過，有關(guān)俄烏會談將于6月2日在伊斯坦布爾舉行的消息傳出后，原油價(jià)格脫離盤中高點(diǎn)。

報(bào)道稱，以色列總理內(nèi)塔尼亞胡以威脅打擊伊朗核設(shè)施，阻撓美伊之間的談判。一旦談判有失，勢必影響這個(gè)歐佩克成員國的原油供應(yīng)。歐佩克聯(lián)盟同意保持其正式產(chǎn)量配額不變，市場關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向該聯(lián)盟中8個(gè)執(zhí)行自愿減產(chǎn)協(xié)議的成員國可能實(shí)施的增產(chǎn)措施。周三，歐佩克聯(lián)盟國家要求歐佩克秘書處評估各國的可持續(xù)產(chǎn)能，以確定2027年基準(zhǔn)產(chǎn)量水平，這些數(shù)據(jù)將用于計(jì)算歐佩克聯(lián)盟協(xié)議下成員國的產(chǎn)量配額。

地緣性軟實(shí)力主導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，美國對俄制裁升級風(fēng)險(xiǎn)。特朗普政府?dāng)M加碼的制裁措施將進(jìn)一步限制俄羅斯石油出口能力，可能迫使印度等傳統(tǒng)買家轉(zhuǎn)向中東、美洲等替代供應(yīng)源。歷史數(shù)據(jù)顯示，2025年初美國制裁導(dǎo)致俄羅斯石油出口量縮減后，布倫特原油曾突破每桶80美元關(guān)口，此次政策收緊或重現(xiàn)相似市場反應(yīng)。普京加大對烏攻勢的行為加劇了美俄對抗烈度，形成“制裁預(yù)期自我強(qiáng)化”的正反饋循環(huán)。

伊朗核談僵局威脅供應(yīng)。內(nèi)塔尼亞胡威脅打擊伊朗核設(shè)施的行為，實(shí)質(zhì)上是向美伊談判注入不可預(yù)測性。若談判破裂，伊朗日均80萬桶的潛在增量出口將無法釋放，疊加以色列軍事行動可能直接沖擊波斯灣原油運(yùn)輸通道，形成供應(yīng)鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。這種“協(xié)議達(dá)成概率-供應(yīng)增量預(yù)期”的負(fù)相關(guān)性構(gòu)成油價(jià)波動核心邏輯。

政策性軟實(shí)力重塑市場平衡，歐佩克聯(lián)盟產(chǎn)能評估的長期影響。成員國可持續(xù)產(chǎn)能的重新測算（尤其是2027年基準(zhǔn)產(chǎn)量調(diào)整）可能引發(fā)配額爭奪戰(zhàn)。現(xiàn)階段維持產(chǎn)量配額不變的表態(tài)雖短暫穩(wěn)定市場，但自愿減產(chǎn)國潛在的增產(chǎn)沖動與產(chǎn)能審計(jì)結(jié)果的博弈，將持續(xù)牽動供應(yīng)側(cè)彈性預(yù)期。俄烏會談的緩沖效應(yīng)，伊斯坦布爾會談消息使原油價(jià)格回吐部分漲幅，反映出市場對地緣沖突緩和的即時(shí)反應(yīng)。但鄧正紅模型指出，俄羅斯當(dāng)前出口量已處高位，即便制裁松綁帶來的邊際供應(yīng)增量有限，市場情緒仍傾向于放大短期事件沖擊。

多維性軟實(shí)力交互作用，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與政策博弈的角力。美國制造業(yè)PMI等指標(biāo)疲軟本應(yīng)壓制需求側(cè)預(yù)期，但對俄制裁和伊朗核危機(jī)引發(fā)的供應(yīng)恐慌形成對沖，使油價(jià)維持高位震蕩。市場情緒的自我修正機(jī)制，交易員在消化多重信息時(shí)，既擔(dān)憂美國制裁導(dǎo)致的供應(yīng)鏈重構(gòu)成本（如印度轉(zhuǎn)向中東采購?fù)粕\(yùn)輸費(fèi)用），又警惕歐佩克產(chǎn)能評估引發(fā)的遠(yuǎn)期供應(yīng)過剩風(fēng)險(xiǎn)，最終形成窄幅波動的動態(tài)平衡。

趨勢預(yù)判與臨界點(diǎn)監(jiān)測。短期內(nèi)油價(jià)將繼續(xù)受制于三重張力：①美國制裁力度與俄烏會談進(jìn)展的博弈；②伊朗核設(shè)施安全態(tài)勢演變；③歐佩克產(chǎn)能評估引發(fā)的成員國內(nèi)部博弈。若俄烏會談未取得實(shí)質(zhì)性突破，且美伊談判持續(xù)僵持，布倫特原油或再度測試每桶85美元壓力位。關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)在于6月2日會談結(jié)果及歐佩克產(chǎn)能測算初步結(jié)論的披露。

【人物簡介】鄧正紅，中國軟實(shí)力之父，創(chuàng)立鄧正紅軟實(shí)力思想和智庫，建立軟實(shí)力理論、軟實(shí)力宇宙哲學(xué)、軟實(shí)力函數(shù)、軟實(shí)力指數(shù)工具、軟實(shí)力油價(jià)分析模型、商業(yè)模式效度齒輪結(jié)構(gòu)和基于價(jià)值創(chuàng)新的科學(xué)-技術(shù)-產(chǎn)業(yè)三椎體模型，開創(chuàng)能源軟實(shí)力、低碳軟實(shí)力和產(chǎn)業(yè)軟實(shí)力，第一個(gè)對軟實(shí)力系統(tǒng)量化與價(jià)值評價(jià)，擁有基于企業(yè)、城市、國家之軟實(shí)力指數(shù)與軟實(shí)力價(jià)值評估計(jì)算一整套自主知識產(chǎn)權(quán)，獨(dú)家發(fā)布企業(yè)（世界軟實(shí)力500強(qiáng)、中國上市公司軟實(shí)力100強(qiáng)、央企軟實(shí)力排名）、城市（中國內(nèi)地城市和地區(qū)軟實(shí)力排序、中國國家高新區(qū)軟實(shí)力排序）和國家（全球軟實(shí)力100強(qiáng)）三大軟實(shí)力排行榜，國家電網(wǎng)《企業(yè)軟實(shí)力叢書（核心價(jià)值、核心模式、核心實(shí)力）》總策劃及撰稿人。提前18個(gè)月精準(zhǔn)預(yù)言2020年3月國際油價(jià)暴跌，參與國家能源局頁巖油發(fā)展研究，為形成符合我國特色的頁巖油發(fā)展思路提供了有益參考。出版《頁巖戰(zhàn)略：美聯(lián)儲在行動》《頁巖戰(zhàn)略Ⅱ：非常規(guī)變革》《頁巖戰(zhàn)略Ⅲ國家石油（突圍低油價(jià)困局、減產(chǎn)聯(lián)盟在行動、產(chǎn)油國地緣風(fēng)險(xiǎn)、原油史詩級崩盤）》《軟實(shí)力：中國企業(yè)的破局之道》《巧實(shí)力：競爭環(huán)境下的聰明策略》《再造美國：美國核心利益產(chǎn)業(yè)的秘密重塑與軟性擴(kuò)張》《大國互聯(lián)：上市與較量》《低碳創(chuàng)新：綠色潮流下的獲利方法》《綠公司：低碳商機(jī)操作指南》等著作。