近年來，A 股頻現上市公司董事長或實際控制人離婚事件，離婚導致股權從一人手中分散至兩人，另一方獲得天價“分手費”。

“天價分手費”刷屏 A 股，誰是“最豪前妻”？

Choice 數據統計，僅 2025 年初以來，已有十余家上市公司涉及此類事件，包括縱橫股份 、 珠城科技、金丹科技、鼎信通訊、移遠通信 、 金圓股份、麗人麗妝、威士頓、瑞爾特、神州數碼。

不久前，金圓股份披露了公司實控人趙輝離婚財產分割的最新進展，趙輝已將其直接持有的公司 6613.76 萬股股份轉讓給前妻潘穎。按照當時股價計算，市值約 2.87 億元。此外，趙輝還需將其持有的公司控股股東金圓控股 7.67% 股權過戶至潘穎名下，累計市值 4.1 億元。因過戶的 6613.76 萬股股份仍處于限售狀態，潘穎將繼續履行趙輝在此前作出的股份鎖定的相關承諾，并按照中國證監會、深圳證券交易所有關股份變動的規定執行。

實際上，金圓股份 4.1 億元的 “分手費” 在 A 股并不罕見。Choice 數據統計，2025 年初以來，包括麗人麗妝、縱橫股份、珠城科技、金丹科技、鼎信通訊、移遠通信、金圓股份、威士頓 等上市公司 “分手費” 均超過億元，神州數碼可能高達 33 億元。

具體金額來看，移遠通信控股股東、實際控制人錢鵬鶴的離婚，將分割 1255.96 萬股股份至女方名下，占公司總股本的 4.8%，按當日收盤價計算，該部分股份對應市值超 11 億元。神州數碼的離婚分手費可能高達 33 億元。Choice 數據顯示，神州數碼實控人郭為先生持有公司股份 154777803 股，其中 50% 的股份處于被凍結狀態，凍結法院系郭為先生婚姻家庭糾紛案件受理法院，該案件尚未開庭審理。公司表示，若凍結股份后續被處置，存在公司控股股東發生變更的風險。此外，威士頓實控人離婚轉讓股份市值 9.28 億元，縱橫股份、金丹科技、鼎信通訊、珠城科技超過 3 億元。

離婚背后藏著“減持密碼”？股價聞聲大跌

Choice 數據統計，移遠通信公布實控人離婚后，次日股價大跌 7.86%，截至目前累計下跌 19.41%。金丹科技公告后，股價次日大跌 7.33%，金圓股份、珠城科技截至目前股價均跌超 10%。麗人麗妝受益于麥角硫因概念，期間股價反而大漲 74.74%。

南開大學金融發展研究院院長田利輝接受貝殼財經記者采訪時表示，天價離婚頻發主要源于高管個人財富與公司股權深度綁定，離婚成為股權分割的必然選擇。離婚分割股份常被質疑為變相減持手段，通過降低單方持股比例規避預披露及額度限制。減持行為易引發市場恐慌性拋售，導致股價下跌，損害中小投資者利益。

若原配偶未擔任董監高，減持比例將不受董監高減持規則的限制。按規定上市公司大股東在 3 個月內通過證券交易所集中競價交易減持股份的總數，不得超過公司股份總數的 1%，但原配偶離婚后所持股份低于 5%，就不受此規則限制。同時，大股東減持或者特定股東減持，采取大宗交易方式的，在任意連續 90 日內，減持股份的總數不得超過公司股份總數的 2%，離婚后原配偶持股低于 5% 也不受此限制。并且，不再保持一致行動關系且不擔任董監高的原配偶，減持時可以不按大股東和董監高標準進行信息披露，能夠在一定程度上避免引起市場的過度關注，便于在合適的時機進行減持操作。

“假離婚真套現”是陰謀論嗎？

A 股市場頻現實控人或大股東離婚并分割巨額股份的情況，引發了市場對 “技術性離婚” 和 “假離婚真套現” 的廣泛質疑。從經驗主義的角度看，每當這類事件發生，隨后常伴隨著公司股價的一定程度下跌。大股東一旦開始減持或者只是出現減持的苗頭，往往都會被解讀為公司當前股價高于其實際價值，因而被視為一種利空的信號，帶來股價的波動。

但上市公司股東離婚并不一定是為了繞道減持。離婚是上市公司股東的個人自由，一旦離婚，作為夫妻共同財產的股權必然會面臨分割的問題，這是涉及離婚當事人雙方合法權利的正常處理。并且，雖然會受到法律法規以及行業規定等諸多限制，但合法合規的減持股權是上市公司股東的權利，不必將減持行為本身過度污名化。

監管部門也在持續加碼規范力度。2024 年 5 月，證監會發布《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》，明確要求離婚、繼承等導致持股變動的，相關方需共同遵守減持限制。分割后的配偶若繼承原股東身份，其減持需與原股東合并計算比例，且需提前公告。但執行難點在于舉證與監管成本。若雙方通過代持、協議轉讓等方式規避監管，監管部門難以快速識別。

結語

短期來看，強化監管、提高違規成本是遏制投機套利的必要手段；長期則需推動企業治理改革，避免個人婚姻風險過度傳導至資本市場。在保護合法財產權與維護市場公平之間，資本市場仍需探索更精細的平衡之道。