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美國一系列重磅數據出爐。

北京時間5月29日晚間，美國商務部經濟分析局公布的數據顯示，美國第一季度經濟折合年率萎縮0.2%，預估為下降0.3%，這一數據相較于此前公布的初值（萎縮0.3%）略有上調。另據美國勞工部公布的數據，美國至5月24日當周初請失業金人數為24萬人，高于預期的23萬人。

受此影響，美元指數直線跳水，截至昨日晚間21時，跌幅為0.41%，跌至日內低點。美聯儲最新發布的會議紀要警告稱，未來幾個月勞動力市場存在走弱風險，就業前景“存在相當大的不確定性”。

值得注意的是，渣打銀行突然對美元發出危險警告。渣打銀行在最新發布的報告中表示，如果美國總統特朗普的政策增加美國債務負擔但未能提振美國經濟，那么明年美元“重大”下跌的風險將會增加。

重磅數據出爐

北京時間5月29日，美國商務部經濟分析局（BEA）公布的數據顯示，美國第一季度實際GDP年化季率修正值為下降0.2%，預期為下降0.3%。美國第一季度最終銷售年化季率修正值-2.9%，前值-2.5%。美國第一季度企業獲利年化季率初值-3.6%，前值5.9%。

美國一季度核心個人消費支出(PCE)物價指數年化季環比修正值為3.4%，略低于預期的3.5%，初值為3.5%；美國第一季度核心PCE物價指數年率修正值2.8%，前值2.8%。

根據BEA上月的初步估算，剔除通脹影響后的一季度GDP同比錄得-0.3%，與去年第四季度2.4%的增長形成鮮明對比。

BEA通常會公布三輪季度GDP增長數據，第二輪修正數據已于29日晚發布。這一輪修正基于更多數據和更新后的估算結果。

作為美國經濟增長主要引擎的消費者支出，第一季度增速僅為1.2%，遠低于此前預期的1.8%。這表明消費者在面對不確定性時，消費意愿有所減弱。

凈出口對GDP的拖累高達4.9個百分點，略高于初值。這主要是因為美國企業為了規避特朗普可能實施的關稅，提前大量進口商品，導致進口額大幅增長42.6%。

美國Ameriprise首席市場策略師安東尼·薩格林貝內（Anthony Saglimbene）指出：“消費者、企業和政府正持續在一個充滿挑戰的環境中摸索前行，而規則、流程和曾經建立的制度結構都在不斷變化中。”

另據美國勞工部周四公布的數據，美國至5月24日當周初請失業金人數為24萬人，高于預期的23萬人，前值由22.7萬人修正為22.6萬人。美國至5月17日當周續請失業金人數為191.9萬人，高于預期的189.4萬人，前值由190.3萬人修正為189.3萬人。

美聯儲最新發布的會議紀要警告稱，未來幾個月勞動力市場存在走弱風險，就業前景“存在相當大的不確定性”，其結果“在很大程度上取決于貿易政策及其他政府政策的演變”。

一系列經濟數據公布后，美元指數直線跳水，截至北京時間21:00，跌幅為0.41%，跌至日內低點，報99.481。

美國國債收益率短線走低，美國30年期、10年期國債收益率分別報4.979%、4.469%。

美元突遭警告

渣打銀行在最新發布的報告中表示，如果特朗普的政策增加美國債務負擔但未能提振美國經濟，那么明年美元“重大”下跌的風險將會增加。

渣打銀行警告稱，美國政府債務和對外負債近年來同步攀升，這為美元和美債埋下了一顆定時炸彈。一旦外國投資者對美國長期借貸能力失去信心，后果將不堪設想。

渣打銀行全球G10外匯研究主管Steve Englander在報告中提到，如果關稅和稅收政策未能刺激美國經濟增長，外國債權人將對債務可持續性產生更大擔憂，這很可能以風險溢價的形式顯現，要么是更高的利率，要么是更弱的美元。

事實上，市場已經開始嗅到危險的氣息。特朗普激進的關稅政策已經讓美元和美債市場遭遇拋售潮，部分投資者甚至開始質疑美國資產的穩定性。

渣打認為，外國投資者目前仍不愿完全拋售這些傳統避險資產，他們在觀望特朗普的政策是否能提振美國經濟增長。稅收法案若獲批準，可能在今年內對經濟有所助益，但Englander預測，這種提振效應很可能在2026年中期或2027年消退，屆時投資者對增長和債務長期影響的擔憂將重新抬頭。

Englander在報告中指出，更令人擔憂的是，如果特朗普的貿易政策仍“反復無常”，投資者或將不愿進一步增加對美元的敞口，這可能引發美元的“顯著”波動。而其他地區經濟增長前景的改善將進一步加劇拋售壓力。

面對潛在危機，美聯儲的政策工具可能效果有限。Englander表示，任何寬松的貨幣政策的有效性都可能受限，短期美債收益率的下降未必會延伸至債券久期。

雖然Englander認為，只要美國政府能夠繼續發行美元計價債務，就永遠不會面臨破產風險，但他補充道，通過通脹實現的有效違約風險可能成為一個實質性風險。如果債務路徑不能被拉平，借貸條件可能變得越來越苛刻，風險溢價會增加公共和私人借貸的成本。

來源：券商中國

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責編：何予

校對：劉榕枝

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