2季報業績增速和超預期幅度并非越高越好，一方面或是業績增速提供了現實錨點導致代表投資預期的股價向下修正，另一方面或是投資者處于業績增速在單季度透支的擔憂，當下的高增速會成為未來的高基數。同時也存在著可持續性業績超預期和絕對大幅超預期兩個相對更優的區間。市場有望重回活躍態勢，結構性行情特征明顯。市場在經歷節前縮量盤升行情后，在目前節點推出重大政策，激發市場成交熱情，有利于6月市場行情重回活躍狀態。隨著市場指數重回關稅戰之前的位置，指數重新回到前期震蕩區間的平均水平，市場在業績披露期之后，更加關注外部因素的變化。

主力凈流入行業板塊前五：醫藥，創新藥，銀行，大金融，養豬； 主力凈流入概念板塊前五：流感，跨境支付，新冠藥物，西藏概念，大農業； 主力凈流入個股前十：融發核電、牧原股份、拉卡拉、麗人麗妝、天陽科技、工商銀行、四方精創、勝宏科技、海格通信、西藏天路

近期核能行業出現重要變化，國際熱核聚變實驗堆（ITER）組織官網近日宣布，由30多個國家參與建造的“人造太陽”已完成其“電磁心臟”——世界最大、最強的脈沖超導電磁體系統的全部組件建造。該成果被ITER稱為“里程碑式的成就”，標志著人類向實現可控核聚變能源邁出關鍵一步。此次里程碑式突破不僅表明了全球核聚變行業正處于快速發展的黃金時期。隨著BEST項目超預期地開始總裝、ITER項目磁體系統建設完成以及安徽合肥“夸父”項目預計將在2025年年底全面建成等催化密集落地，核聚變行業發展進入快車道。

算力互聯網是在現有互聯網基礎上升級形成的新型基礎設施，通過構建統一算力標識、增強異構計算與彈性網絡能力，實現算力資源的智能感知、實時發現與隨需獲取。算力互聯網是當前全球算力基礎設施發展的核心方向，其本質是將分散的算力資源（通算、智算、超算及云邊端資源）互聯成邏輯上的“一張網”，通過技術融合與生態協同，重塑算力資源的供給與使用模式。未來，隨著標準體系完善與應用場景拓展，算力將如同水電一樣成為社會基礎服務，為人工智能、工業4.0等新質生產力提供底層支撐。

隨著無人機技術的快速發展及其作戰效能的顯著提升，無人機已成為未來戰爭中最為重要的作戰平臺。在俄烏沖突、中東沖突等熱點地區，各種無人機充斥著戰場，執行偵察、監視、攻擊和電子戰等任務。此次印巴沖突中，印度和巴基斯坦均使用了無人機向對方發動大規模攻擊。在軍事領域，無人機可以執行偵察、監視、打擊等多種任務，提高軍隊的作戰能力和反應速度。而在民用領域，無人機在農業、測繪、環保等方面也有著廣泛的應用。通過軍民協同，可以實現技術共享、資源互補，加速低空裝備技術的研發和應用。

據悉，英偉達與聯發科合作開發的Arm架構PC處理器有望正式亮相，預計將正式宣布N1X與N1系列處理器，這些新品將結合聯發科的Arm架構CPU與Nvidia的Blackwell架構GPU，面向高性能AI桌面與筆電設備，構建代號為GB10的新平臺。隨著AIPC元年開啟，Omdia數據顯示2024年AI筆記本電腦出貨量預計達100萬臺，2028年將增至1.8億臺、占筆記本電腦出貨量八成，AIPC滲透率快速提升驅動硬件需求爆發。

上證指數下跌趨勢不改，周四的反彈目的是為了提前出貨，周五也可以正常轉賬，而周五的回調力度不大，但也說明做多資金已經“放假”了，這種行情往往是比較難受的，A股歷史上只有一次沒有“端午劫”。A股由春節效應、春季攻勢、業績披露期等帶來的季節效應結束，市場風格的季節性效應弱化，綜合A 股盈利增速改善、中美貿易摩擦邊際緩和概率逐漸增大、外部流動性環境友好、以及融資資金可能逐漸回流，A 股風格有望向小盤成長風格漂移。

創業板指數出現陰包陽的走勢，節后大概率繼續向下，這也意味著6月初繼續調整。隨著高位股的回調，要注意節后是繼續炒作個股，還是某幾個板塊的輪動。高位股的景色雖好，但是你入局之時會發現漲停之后隔夜跌停很難受！A股流動性方面，4 月以來伴隨美國對華關稅沖擊，市場流動性出現明顯變化。中央匯金等維穩資金的買入，帶來了ETF 份額的回升，而產業資本也呈現凈增持特征，在流動性的結構性支持下，市場快速實現底部企穩。