在關(guān)稅戰(zhàn)這塊，特朗普不是在搞事情，就是在搞事情的路上。

5月12日才和我們簽了90天暫停協(xié)議，不過(guò)才兩周的時(shí)間，懂王在社交媒體發(fā)出威脅，看來(lái)中美關(guān)稅談判又得來(lái)回拉扯。

歐盟那邊也是，懂王前段時(shí)間說(shuō)建議對(duì)歐盟征稅50%，然后現(xiàn)在是延長(zhǎng)到了7月9日。

還有鋼鐵和鋁，懂王表示6月4日起將鋼鐵和鋁追加關(guān)稅提高至50%。

反復(fù)翻臉、變化無(wú)常，已經(jīng)成了懂王的標(biāo)簽。

雖然之前有美國(guó)國(guó)際貿(mào)易法院裁定暫停特朗普政府4月2日宣布的“對(duì)等關(guān)稅政策”

但是僅僅一天，美國(guó)聯(lián)邦巡回上訴法院批準(zhǔn)了特朗普政府的請(qǐng)求，“對(duì)等關(guān)稅”被暫時(shí)恢復(fù)。

有一說(shuō)一，來(lái)回橫跳，看得堂主已經(jīng)麻木了。

不過(guò)，關(guān)稅這些什么的，其實(shí)是懂王的陽(yáng)謀，懂王真正要搞的，其實(shí)是穩(wěn)定幣。

2025年5月，美國(guó)參議院通過(guò)《GENIUS法案》程序性立法，為穩(wěn)定幣監(jiān)管框架鋪路。

那么什么是穩(wěn)定幣呢？

穩(wěn)定幣是一種與法定貨幣或是現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)直接掛鉤的加密貨幣。

最早的穩(wěn)定幣是2014年發(fā)行商Tether推出的泰達(dá)幣（USDT），是與美元1:1直接掛鉤。

根據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞統(tǒng)計(jì)，泰達(dá)幣占比超過(guò)60%，現(xiàn)在也是全球規(guī)模最大的穩(wěn)定幣供應(yīng)商。

另外，根據(jù)加密貨幣交易所 CEX.IO的報(bào)告，2024年穩(wěn)定幣的總轉(zhuǎn)賬量達(dá)到27.6萬(wàn)億美元，超過(guò)了傳統(tǒng)支付巨頭Visa和Mastercard的總交易量。

有個(gè)數(shù)據(jù)值得說(shuō)一下，早在進(jìn)入2025年年初，泰達(dá)幣躋身成為美債持有者的第21位。

而根據(jù)最新的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，如今泰達(dá)幣對(duì)應(yīng)持有的美債已經(jīng)超1200億美債，超過(guò)德國(guó)成為美債排第19的海外持有者。

從這里你就能知道為什么懂王上臺(tái)后，極快的時(shí)間推動(dòng)了穩(wěn)定幣的立法。

說(shuō)到底就是要維持美元霸權(quán)，但是美債又非常高，那怎么辦呢？

于是搞立法推出跟美元掛鉤的穩(wěn)定幣。

你想想，美債現(xiàn)在總規(guī)模已經(jīng)達(dá)到36.2萬(wàn)億美元， 是美國(guó)GDP的122%。

你說(shuō)36萬(wàn)億的美債能不能解決？會(huì)不會(huì)出現(xiàn)美債違約？

堂主個(gè)人認(rèn)為美債應(yīng)該不會(huì)違約。

就化債這塊，我之前也跟大家講過(guò)，其實(shí)全世界都差不多。

比如借新還舊，搞個(gè)10年20年的展期。

又比如美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟QE等等，總之不會(huì)出現(xiàn)違約。

但是這樣一來(lái)，美元的霸權(quán)地位就不那么牢固了。

現(xiàn)在為了維持美元霸權(quán)地位，同時(shí)要消化美債，所以美國(guó)就搞了《指導(dǎo)與建立美國(guó)穩(wěn)定幣國(guó)家創(chuàng)新法案》，使得穩(wěn)定幣和美元直接掛鉤。

前面的泰達(dá)幣就很能說(shuō)明問(wèn)題了，泰達(dá)幣規(guī)模越大，其持有的美債就越多。

當(dāng)然不一樣的是，十多年前泰達(dá)幣人家宣布發(fā)行的時(shí)候，主動(dòng)說(shuō)與美元掛鉤的，去買了美債的。

現(xiàn)在美國(guó)有立法了，你要發(fā)穩(wěn)定幣，就得買我美債。

我看了下美國(guó)這個(gè)穩(wěn)定幣法案，再給大家說(shuō)得直白點(diǎn)，等到這個(gè)立法通過(guò)之后，只要這個(gè)企業(yè)有美元資產(chǎn)，可以去監(jiān)管部門的申請(qǐng)?jiān)S可，通過(guò)之后，旗下的美元資產(chǎn)就可以直接發(fā)行穩(wěn)定幣。

就這點(diǎn)來(lái)看，堂主可以稱穩(wěn)定幣為人類史上最大的化債工具。

為什么這么說(shuō)呢？

一是前面說(shuō)到了，2024年穩(wěn)定幣的總轉(zhuǎn)賬量達(dá)到27.6萬(wàn)億美元，超過(guò)了傳統(tǒng)支付巨頭Visa和Mastercard的總交易量。

二是不是說(shuō)只有美國(guó)搞穩(wěn)定幣，事實(shí)上其他地區(qū)也有在搞，只是沒(méi)搞那么大。

以美元掛鉤的穩(wěn)定幣數(shù)量占比是83%，剩下的就是以歐元掛鉤的穩(wěn)定幣，以及跟其他貨幣掛鉤的穩(wěn)定幣。

雖然都沒(méi)美國(guó)多，但也有是在搞。

現(xiàn)代國(guó)家的通病是什么？

兩個(gè)字：化債。

因?yàn)楝F(xiàn)代國(guó)家發(fā)展經(jīng)濟(jì)的底層路徑都一樣，都是通過(guò)大量發(fā)債去發(fā)展經(jīng)濟(jì)。

不同的地方是發(fā)債發(fā)力的方向，不一樣。

美國(guó)發(fā)債是刺激消費(fèi)，我們發(fā)債是發(fā)展基建、搞城市建設(shè)。

那么大量發(fā)債后，必然要面對(duì)化債的問(wèn)題。

現(xiàn)在美國(guó)帶頭把穩(wěn)定幣跟自己法幣掛鉤，合法化了。

那么他的35萬(wàn)億天量美債，不就是找到了接盤俠嘛！

同樣的道理，其他國(guó)家看到了美國(guó)這樣做，心里難免有想法

堂主不禁感慨，不愧是老美啊，化債都能化出金融新花樣了。

這里值得講一下的是，就在5月30日，香港也通過(guò)了《穩(wěn)定幣條例》。

最大的特點(diǎn)是可以在香港發(fā)行非港元的穩(wěn)定幣，又或者是在香港之外發(fā)行錨定港元的穩(wěn)定幣。

很明顯，這是我們面對(duì)美國(guó)穩(wěn)定幣做出的應(yīng)對(duì)。

個(gè)人理解有兩個(gè)：

第一，不是說(shuō)只能捆綁美元來(lái)發(fā)行穩(wěn)定幣，其他穩(wěn)定幣也能發(fā)行，只要綁定了法幣，日元可以，歐元可也，當(dāng)然也包括人民幣。

第二，穩(wěn)定幣有支付場(chǎng)景的應(yīng)用。

你要知道現(xiàn)在國(guó)際貿(mào)易和跨境支付中重要一環(huán)是美元的支付體系——SWIFT體系。

若美國(guó)真的把我們提出了SWIFT體系，而我們又想要跟其他國(guó)家交易，穩(wěn)定幣或許是一個(gè)備用手段。

當(dāng)然了這是個(gè)極端情況，真把我們踢出SWIFT體系，就是歷史性的事件了，那相當(dāng)于金融核戰(zhàn)了。

但是穩(wěn)定幣的支付場(chǎng)景還是很有用的。

正如前面說(shuō)的，2024年穩(wěn)定幣的總轉(zhuǎn)賬量達(dá)到27.6萬(wàn)億美元，超過(guò)了傳統(tǒng)支付巨頭Visa和Mastercard的總交易量。

額外說(shuō)一下，比特幣和穩(wěn)定幣是不一樣的，

比特幣是加密貨幣，是可以通過(guò)挖礦得到的。

而穩(wěn)定幣不需要挖礦，不過(guò)可以這里理解相當(dāng)于錨定了法幣的加密貨幣。

你看Tether持有的資產(chǎn)中，66%是美債，還有9%的貴金屬，以及5%的比特幣

文末聊聊對(duì)穩(wěn)定幣的看法。

可以很明確的是，美國(guó)接下來(lái)肯定會(huì)下很大功夫去推動(dòng)穩(wěn)定幣。

畢竟搞的穩(wěn)定幣越多，其買下的美債也越多。

所以大概率美國(guó)會(huì)營(yíng)造出一波情緒氛圍。

可放在長(zhǎng)期來(lái)看，你要說(shuō)穩(wěn)定幣有投資價(jià)值，個(gè)人認(rèn)為空間沒(méi)有大家想象中的那么大，或者來(lái)說(shuō)不適合大多數(shù)人。

因?yàn)楸举|(zhì)來(lái)講，穩(wěn)定幣其實(shí)就是充當(dāng)了中介貨幣的作用，當(dāng)然不排除在特殊群體里有較大的價(jià)值。

我是堂主，希望內(nèi)容對(duì)你有所幫助，我們下期再見(jiàn)。