雖然說這個(gè)假期最熱鬧的是俄烏大戲，但很多人忽略了一件和我們有直接關(guān)系的大戲，本篇我就來好好掰扯下，本篇將從三方面給大家梳理，希望對(duì)大家有所啟發(fā)，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘記。

一，胡蘿卜加大棒

之前和大家說過，因?yàn)槔厦婪矫婷鞔_表示目前我們和他們的會(huì)談處于停滯狀態(tài)，所以老川一天之內(nèi)連續(xù)向我們輸出三回，但這本質(zhì)上只是希望我們能回到談判桌前，結(jié)果就是回旋鏢來得飛快，當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月31日，美國貿(mào)易代表辦公室宣布，延長對(duì)中國在技術(shù)轉(zhuǎn)讓、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和創(chuàng)新方面的行為、政策與做法所進(jìn)行的301條款調(diào)查中部分產(chǎn)品的關(guān)稅豁免。本來這些豁免原定于2025年5月31日到期，現(xiàn)已延長至2025年8月31日。

是不是很有趣，一方面對(duì)我們加稅，另一方面又要豁免，關(guān)鍵這不是最近才開始的，而是在老川上一個(gè)任期內(nèi)就開始實(shí)施了，也就是說最近三任的老美大統(tǒng)領(lǐng)都在做這種精神分裂的事情，一方面是國內(nèi)選情需要，另一方面又不得不向現(xiàn)實(shí)低頭。

而通過這一點(diǎn)，我們可以清晰地發(fā)現(xiàn)，老川這次的草臺(tái)班子雖然吸取了上一次的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，但依然沒有能夠讓自己走出困境，無論是毛衣占，還是一系列的國際問題，他沒有一個(gè)整得好的，除了給富人減稅，發(fā)更多的新債稀釋美元信用這些鎮(zhèn)痛手段，他所做的一切都將遭遇莫大阻力。歸根結(jié)底，這是美元信用衰減問題，美國主導(dǎo)的秩序崩盤問題，可以說禍根從千禧年之后的互聯(lián)網(wǎng)危機(jī)崩盤就開始了。

但是不要以為老美出了事情，其他國家就會(huì)過上好日子。

二，世界格局的大變化

我們承認(rèn)也罷，不承認(rèn)也罷，戰(zhàn)后八十年是美國主導(dǎo)的世界秩序保證了全球的運(yùn)轉(zhuǎn)，而這建立在強(qiáng)勢(shì)美元和強(qiáng)悍美軍的基礎(chǔ)上，正所謂「福兮禍所依」，在過去十幾年，全球平均年化GDP增速不到2%，歐洲發(fā)達(dá)國家增速普遍僅為1%，人均可支配收入和貨幣購買力增速，實(shí)際為負(fù)的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下。

所有國家的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長，本質(zhì)上都高度依賴超發(fā)的美元美債，注入的增量流動(dòng)性，并且通過美股這個(gè)高收益蓄水池，吸納了美元循環(huán)過程中的巨量流動(dòng)性，避免了時(shí)間范圍內(nèi)的惡性通脹。但是現(xiàn)在美國消費(fèi)不動(dòng)了！

所以，大家都會(huì)說我們的低迷主要是我們自己的問題，但根本上來說，就是原先的這個(gè)模式玩不下去了，該怎么辦呢？所以我們會(huì)看到在今年的工作報(bào)告中強(qiáng)調(diào)消費(fèi)，強(qiáng)調(diào)內(nèi)需，原因不在于簡(jiǎn)單的毛衣占，而是老美自己一手締造的模式已經(jīng)是玩不轉(zhuǎn)了！所以，為什么我們一直在努力，可市場(chǎng)上總有一些很悲觀的聲音，因?yàn)樗麄儗?duì)新的世界模式還沒有信心。

但是我要說的是，大家之所以會(huì)悲觀，本質(zhì)上還是覺得按照中國人的傳統(tǒng)，消費(fèi)擴(kuò)張是個(gè)很難得事情，但實(shí)際提升內(nèi)需未必就是提升消費(fèi)，也可以是提升投資，投資上去了，內(nèi)需自然會(huì)創(chuàng)造出來，就好比現(xiàn)在各地文旅力拼的「演唱會(huì)經(jīng)濟(jì)」，本質(zhì)上是一種投資行為，而這種投資結(jié)合當(dāng)?shù)氐奈穆镁湍苄纬尚碌南M(fèi)能力。

大家會(huì)發(fā)現(xiàn)，這段時(shí)間以來我們的寬信用進(jìn)行的很快，即便是降息了，也沒有帶動(dòng)利率上行，本質(zhì)上就是必須堅(jiān)定寬信用，為投資在準(zhǔn)備，明眼人當(dāng)然都能看懂這棋局，所以今年的股市有個(gè)最大的特征，就是漲得慢！

三，漲得慢不等于都會(huì)漲

正因?yàn)檫@種慢，所以資金就會(huì)選擇用「時(shí)間來換空間」，一方面不至于自己踏空，另一方面也不會(huì)因?yàn)槊叭煌苿?dòng)股價(jià)上漲而成為眾矢之的，不至于被市場(chǎng)反噬。

面對(duì)這種「震蕩長、上漲短」的行情，股民容易出現(xiàn)什么問題？面對(duì)市場(chǎng)的反復(fù)震蕩，股民很容易在長時(shí)間的震蕩中失去耐心，當(dāng)然還有一些人耐心是有的，但是標(biāo)的卻選錯(cuò)了。

為什么容易出錯(cuò)？因?yàn)槎鄶?shù)人看的是走勢(shì)，而真正決定行情的其實(shí)是交易行為，很多人把走勢(shì)看做交易行為，但實(shí)際走勢(shì)不過不是交易行為的一種表現(xiàn)方式，很多時(shí)候參與交易的大資金通過走勢(shì)來掩蓋自己的真實(shí)交易目的，但大多數(shù)人看不到交易行為，就容易判斷失誤。

比如下面這只股票，這只股票雖然漲得不錯(cuò)，但實(shí)際上從2024年9月開始，該股真正上漲的就幾天時(shí)間，其余的40多個(gè)交易日一直在震蕩，可以說機(jī)構(gòu)表顯得很有耐心，但是散戶卻受不了了，這還是在當(dāng)時(shí)「9.24」新政背景下的表現(xiàn)，試想如果是放到現(xiàn)在，市場(chǎng)前景不明朗的背景下，震蕩可能是有過之而無不及。

這樣的股票，你看走勢(shì)當(dāng)然沒有結(jié)果，但是如果看的是交易行為就大大不同了，尤其是機(jī)構(gòu)的交易行為，絕對(duì)亮瞎你的眼！有的人覺得機(jī)構(gòu)行為看不到，的確，機(jī)構(gòu)行為和散戶行為的確不一樣，但是并不代表沒有辦法看清，實(shí)際早就有這類的大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)工具，簡(jiǎn)單說，只要把每筆交易行為進(jìn)行記錄，然后積累起來再加以分類，比對(duì)就可以得出機(jī)構(gòu)大資金的交易行為，看下圖：

和之前的走勢(shì)圖相比，這幅圖多了橙色的柱體，這是我用了十多年的大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)獨(dú)家提供的「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)?！笝C(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)反映的是機(jī)構(gòu)資金的活躍程度，可以看得出，該股震蕩期間，實(shí)際機(jī)構(gòu)資金是在積極參與交易的，看到這一幕就不會(huì)覺得緊張了吧！

說起機(jī)構(gòu)行為，目前市場(chǎng)中超過九成的投資者還會(huì)陷入到另外一個(gè)巨大的陷阱中，多數(shù)人覺得一只股票當(dāng)中只要有機(jī)構(gòu)資金，那這只股票就是機(jī)構(gòu)在主導(dǎo)，是安全的，但事實(shí)上，現(xiàn)在八成以上的股票可能都有機(jī)構(gòu)資金，但是光有還不夠，關(guān)鍵還要看是不是在積極參與交易，否則股價(jià)一樣崩盤。

我記得最清楚的就是2024年二季度的時(shí)候，作為「國家隊(duì)」資金的中央?yún)R金、中證金融二季度同時(shí)對(duì)「貴州茅臺(tái)」進(jìn)行了增持，持股市值達(dá)到270.54億元。雖然「國家隊(duì)」增持，但是整個(gè)2024年二季度，「貴州茅臺(tái)的」的股價(jià)卻是下跌的。

之所以出現(xiàn)這一幕，通過「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)，我們就可以發(fā)現(xiàn)其中的奧秘，看下圖：

這是「貴州茅臺(tái)」的「周線數(shù)據(jù)」圖，不難發(fā)現(xiàn)，從20204年5月17日這一周之后，「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)就消失了，說明機(jī)構(gòu)資金不再積極參與茅臺(tái)的交易，這種局面下，股價(jià)當(dāng)然繃不住了！

事實(shí)上，在市場(chǎng)沒有明確方向的時(shí)候，機(jī)構(gòu)長時(shí)間的橫盤震蕩，本質(zhì)上就是在對(duì)自己的股票進(jìn)行測(cè)試，看看是不是適合自己拿著，進(jìn)則通過震蕩收集籌碼，退則通過震蕩及時(shí)止損，雖然也可能浪費(fèi)點(diǎn)錢，但是對(duì)于大資金而言，重要的是總賬盈利，作為普通投資者，我們要做的就是順應(yīng)大資金。

真相很殘酷，但不知道真相會(huì)更殘酷。
本篇就聊到這里，關(guān)注老概，隨時(shí)隨地帶給你不同視角。

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