美國財政部長貝森特6月1日接受采訪時斬釘截鐵地表示，“美國永遠不會出現(xiàn)債務違約”，這番表態(tài)看似堅定，卻無法掩蓋美國財政體系日益嚴峻的結構性危機。

當“永不違約”承諾與不斷逼近的債務上限最后期限形成鮮明對比時，人們不得不思考一個更深層的問題：不違約是否等同于不賴賬？

美國憑借美元霸權地位，固然可以通過各種技術性操作避免形式上的違約，但這種“技術性不違約”背后，是對全球債權人實質(zhì)利益的系統(tǒng)性侵蝕，以及一種更為隱蔽的"財政賴賬"行為

眾所周知。美國債務上限危機已演變?yōu)橹芷谛哉伪硌荩恳淮?狼來了"的戲碼都在消耗美國的財政信譽。

2023年的這場危機尤為特殊——在通脹高企、銀行業(yè)動蕩、經(jīng)濟衰退陰影籠罩的復雜背景下，兩黨圍繞債務上限的角力不再只是國內(nèi)政治博弈，而是將全球經(jīng)濟作為了抵押品。

貝森特部長所謂“我們正處于警戒線上，永遠不會碰壁”的表述，巧妙地將迫在眉睫的危機淡化為可控風險，卻在回避美國財政管理已陷入深度功能障礙的事實。

歷史數(shù)據(jù)顯示，自1960年以來美國已提高債務上限78次，其中共和黨總統(tǒng)執(zhí)政期間增加8.6萬億美元，民主黨總統(tǒng)期間增加12.7萬億美元，這種兩黨共同推動的債務擴張模式，暴露出美國財政紀律的整體缺失。

更為關鍵的是，近年來債務上限談判越來越接近財政部資金耗盡的時點，2011年甚至導致標普歷史上首次下調(diào)美國信用評級。

而當前局勢與2011年驚人相似——極端政治分化使常規(guī)立法程序失靈，債務上限被武器化為政治籌碼，全球經(jīng)濟穩(wěn)定性成為談判桌上的賭注。

國際貨幣基金組織(IMF)最新警告顯示，美國債務違約將導致全球GDP損失超過5%，新興市場資本外流可能達10%。

即便最終避免形式違約，這種邊緣政策本身已造成實質(zhì)損害：美國債市場流動性惡化，信用違約互換(CDS)利差擴大，外國持有美債比例從2015年的34%降至2023年的不足25%。

這些數(shù)據(jù)揭示出一個殘酷現(xiàn)實：債務上限鬧劇每次重演，都在加速侵蝕美元信用基石。

在這里，我們把貝森特部長的"永不違約"承諾放在美國財政運作的現(xiàn)實語境中解讀。

這里的“不違約”僅指按時償付國債本息這一最狹義定義，卻掩蓋美國通過多種方式變相"賴賬"的系統(tǒng)性實踐。

美元作為全球儲備貨幣的特殊地位，賦予美國其他任何國家都不具備的"財政特權"，而這種特權正被濫用為變相債務重組工具。

通貨膨脹是最隱蔽的賴賬方式

2021年至2023年美國CPI累計上漲達16.4%，相當于對所有固定利率美債投資者進行實質(zhì)性本金削減。

據(jù)彼得森國際經(jīng)濟研究所測算，通過通脹稀釋，美國在2021-2022年間實際減少約2.3萬億美元的真實債務負擔，這種金融抑制政策是對債權人變相征稅。

美元匯率操縱構成另一種賴賬形式

美聯(lián)儲激進加息周期下，2022年美元指數(shù)上漲14.7%，導致外國投資者以本幣計算的美債價值大幅縮水。

其中，日本作為最大美債持有國，2022年因日元貶值遭受的賬面損失相當于GDP的3%。更值得警惕的是，美國財政部近年來越發(fā)頻繁地使用"非常規(guī)措施"騰挪資金，如暫停公務員退休基金投資、截留州政府補助等，這些本質(zhì)上都是對既定財政承諾的違約。

債務貨幣化則是終極賴賬手段

美聯(lián)儲目前持有5.4萬億美元美債，占未償債務的17%，這種"財政部發(fā)債-美聯(lián)儲買單"的循環(huán)，等同于通過印鈔償還債務。

雖然技術上不構成違約，但其引發(fā)的貨幣貶值效應使所有美元資產(chǎn)持有者共同承擔償債成本。

諾貝爾經(jīng)濟學獎得主斯蒂格利茨尖銳指出，這實質(zhì)上是"對全球儲蓄者的系統(tǒng)性剝奪"。

美國財政管理已陷入深刻的道德風險：越是強調(diào)"永不違約"，越是有恃無恐地透支信用。

這種霸權邏輯體現(xiàn)在三個層面：

會計標準層面：美國允許自己采用其他國家無法企及的財務操作；

政策協(xié)調(diào)層面：美聯(lián)儲貨幣政策越來越服務于債務可持續(xù)性而非價格穩(wěn)定；

國際規(guī)則層面：美國利用IMF等機構壓制其他國家實施同類財政行為。

而這種雙重標準，正在瓦解全球經(jīng)濟治理基礎。

2023年G20會議上，多國財長私下抱怨美國的財政政策"如同在瓷器店里橫沖直撞的大象"。

事實上，現(xiàn)實數(shù)據(jù)支持這種批評——根據(jù)世界銀行《全球發(fā)展展望》，美國財政赤字占GDP比例(5.2%)遠超新興經(jīng)濟體平均水平(3.8%)，但反而能從資本避險流動中獲益。

這種反常現(xiàn)象，揭示出國際金融體系的根本缺陷。

2023年第一季度，全球央行黃金購買量創(chuàng)歷史新高，而中國、巴西等國簽訂的本幣結算協(xié)議覆蓋貿(mào)易額已突破3000億美元。

雖然美元短期內(nèi)難以被取代，但"去美元化"趨勢已從地緣政治邊緣走向經(jīng)濟主流。

美國外交關系協(xié)會最新報告承認，若美元在全球儲備中份額降至40%以下(目前約58%)，美國將永久性喪失"過度特權"。

貝森特部長的"永不違約"承諾，不應被簡單視為信用保證，而應理解為對現(xiàn)狀的警示。

美國確實擁有短期內(nèi)避免技術性違約的能力，但這種能力正以損害長期信用為代價。

國際投資者需要重新評估美債的"無風險"屬性，政策制定者則應加速構建更為多元化的國際貨幣體系。

對美國而言，真正的解決方案不是提高債務上限，而是重構財政紀律，這需要改革預算程序、調(diào)整福利支出、增加稅收收入等艱難選擇。

正如前美聯(lián)儲主席沃爾克所言："美元霸權不是與生俱來的權利，而是需要不斷通過負責任政策贏得特權。"

對世界其他地區(qū)，危機也是轉型契機。歐元區(qū)需要完善財政聯(lián)盟，亞洲應推進清邁倡議多邊化，新興市場可探索數(shù)字貨幣結算網(wǎng)絡。

在多極化的全球金融新秩序中，經(jīng)濟治理需要真正的多元共治，而非仰賴某個"永不違約"卻不斷變相賴賬的霸權國家。

財政可持續(xù)性不應是數(shù)學游戲，而是政治承諾，當"不違約"淪為技術性操作而非信用實質(zhì)時，全球金融體系的根基已被動搖。

面對這個時代最大的宏觀經(jīng)濟悖論，國際社會是時候超越"違約與否"的表象爭論，直面現(xiàn)代貨幣體系深層的治理危機，畢竟，在金融的世界里，最危險的從不是承認風險，而是用語言魔術掩蓋風險。

美國可以宣稱"永不違約"，但世界沒有義務永遠相信。