作者 | 陳振

來源 | 財(cái)經(jīng)八卦（ID：caijingbagua）

引言：威士頓創(chuàng)始人茆宇忠，在被留置4個(gè)月回來后，他選擇了辭職，并且把價(jià)值9億多的公司股份給外國前妻。被留置，卸任，分割股份給前妻，茆宇忠想干嘛？

再現(xiàn)天價(jià)技術(shù)性離婚！A股最豪爽前夫哥，外國前妻分走超9億財(cái)富小說中的“霸道總裁離婚之后還不忘前妻”這樣的魔幻情節(jié)，好像照進(jìn)了現(xiàn)實(shí)。

2025年4月20日，許多媒體紛紛刊登了這樣一則消息“A股再現(xiàn)天價(jià)離婚案”、“茆宇忠技術(shù)性離婚”。

茆宇忠離個(gè)婚，怎么還鬧得人盡皆知？這事還得從去年6月份說起。

2024年6月，剛好是上市公司威士頓的上市一周年之際，這本來是值得慶祝的一件事情。

但是讓人沒想到的是，這個(gè)時(shí)候卻傳出了威士頓的創(chuàng)始人茆宇忠被立案留置的消息。

彼時(shí)茆宇忠直接持有33.64%的威士頓股份，在傳出被留置的消息后，威士頓股價(jià)暴跌，也足見茆宇忠對(duì)威士頓的重要性。

此后長達(dá)4個(gè)月的時(shí)間，再無茆宇忠消息，正當(dāng)眾人以為，茆宇忠這次怕是出不來的時(shí)候。

10月份，卻傳來了茆宇忠已經(jīng)被解除留置的消息，這樣意味著，茆宇忠是“清白”的。

但是出來之后的茆宇忠卻連做了幾件讓人意想不到的事情。

2025年1月茆宇忠因?yàn)閭€(gè)人的身體原因，宣布已經(jīng)辭去了威士頓董事長等職務(wù)。

彼時(shí)茆宇忠不過57歲，作為一個(gè)上市公司的董事長來說，這個(gè)年齡正是經(jīng)驗(yàn)最豐富，最難能可貴的的年齡。

為什么茆宇忠會(huì)突然放棄，他一手創(chuàng)造的威士頓的董事長一職呢？

而且這還是發(fā)生在留置歸來之后做出的，這就很耐人尋味了。

還沒等一眾股民反應(yīng)過來，在傳出茆宇忠辭去董事長一職的三個(gè)月后，又再次傳出茆宇忠已經(jīng)把兩千萬的威士頓股份，給了外國前妻。

此時(shí)距離威士頓上市，還不過兩年。我們可以大概捋一下故事線：2023年6月威士頓上市。

2024年6月威士頓創(chuàng)始人茆宇忠被留置，2025年1月茆宇忠辭去董事長一職，4月茆宇忠把手中直接持有的大部分威士頓股份轉(zhuǎn)給外國前妻。

被留置，辭任董事長，分割大部分股份給外國前妻，這幾個(gè)詞連起來，怎么看都讓人浮想聯(lián)翩。

技術(shù)性離婚

許老板都自嘆不如

在茆宇忠沒有把手中的威士頓股份分割給前妻之前，茆宇忠手里大概有接近2960萬股威士頓股份，而分割了2000萬股威士頓股份后，茆宇忠手里就只剩下960萬股了。

茆宇忠前妻手中擁有的股份，按照威士頓發(fā)出相關(guān)公告前既收盤價(jià)來看，價(jià)值大概在9.28億左右。

為什么茆宇忠心甘情愿把自己直接持有的，大約三分之二的公司股份給前妻呢？

這在外人看來，不是相當(dāng)于把自己多年的創(chuàng)業(yè)心血，給了一個(gè)已經(jīng)和自己毫無關(guān)系的人嗎？

從2024年6月開始，茆宇忠就過得比較波折，先是被留置，后來又是因?yàn)樯眢w原因辭職，再后來又是宣布已經(jīng)離婚，并且還拱手讓出了這么多股份。

而且這次威士頓的公告，只是披露了茆宇忠和妻子離婚的消息，至于兩人是什么時(shí)候離婚的，這個(gè)就不得而知了。

如果兩人是在茆宇忠被留置歸來之后離的婚，那說明茆宇忠是得到什么信號(hào)，從而做出的反應(yīng)。

如果茆宇忠是在被留置之前就離了婚，那么說明茆宇忠足夠的高瞻遠(yuǎn)矚，提前給自己做了隔離財(cái)產(chǎn)的雙保險(xiǎn)。

根據(jù)威士頓在上市之前，發(fā)布的招股書中，茆宇忠的這個(gè)外國前妻之前并不在公司擔(dān)任職位，也不擁有股份。

反而是茆宇忠的妹妹和妹夫，兩人擁有一些威士頓的股份，并且其妹夫還在公司擔(dān)任要職。

在威士頓發(fā)布了茆宇忠因?yàn)?strong>離婚，而進(jìn)行了相應(yīng)的財(cái)產(chǎn)股份分割之后。

也有人站出來提出了相應(yīng)的質(zhì)疑，茆宇忠如此技術(shù)性離婚，是不是在變相的做股份減持？

這樣的懷疑不無道理，因?yàn)樵诖酥埃庥钪沂种械慕咏?strong>2960萬股的股份，是被限售的，必須到明年六月份才可以出售。

如今茆宇忠把自己手中的三分之二的限售股全部分割轉(zhuǎn)讓給了外國前妻。

股份到了外國前妻手中后，雖然依然是限售股，但是期限過后，外國前妻可以更加靈活的減持套現(xiàn)。

而且為兩人雖然離婚了，但是在涉及到威士頓公司股份也業(yè)務(wù)上面，卻是形離神不離。

茆宇忠雖然把自己個(gè)人持有的威士頓股份，分割了三分之二給外國前妻，但是兩人已經(jīng)簽署了相關(guān)協(xié)議，兩人共同為一致行動(dòng)人。

關(guān)于威士頓的重大事務(wù)，外國前妻必須聽了茆宇忠的意見后，再做決定，說白了茆宇忠還是擁有最后的決定權(quán)。

更加重要的是，茆宇忠雖然自己直接持有的股份數(shù)額降到了10.91%，但是茆宇忠通過間接控股的方式，依然掌握著23.53%的股份。

兩者加起來就有34.44%了，再加上和前妻簽署的一致行動(dòng)人協(xié)議，茆宇忠的實(shí)控人身份依然沒有變。

茆宇忠作為威士頓的創(chuàng)始人、實(shí)控人和前董事長，如今卻用如此方式，來給財(cái)富加上雙重保險(xiǎn)，由此也可以看出，其對(duì)威士頓的未來，也是充滿迷茫的。

創(chuàng)始人辭職，

威士頓遭“股業(yè)雙殺”

在威士頓發(fā)布茆宇忠因?yàn)?strong>解除婚姻關(guān)系，分割2000萬股股份給前妻之前。

威士頓就發(fā)生了多個(gè)股東減持套現(xiàn)的現(xiàn)象，加上公司股票一直處于震蕩的不穩(wěn)定狀態(tài)。

一眾股民很是擔(dān)心威士頓的未來，甚至在平臺(tái)上直接問威士頓，股東為什么會(huì)在不斷的減持股份套現(xiàn)？

面對(duì)投資者的質(zhì)疑，威士頓的回答也是相當(dāng)?shù)牡嗡宦?/strong>，股東套現(xiàn)減持是自身投資行為，公司會(huì)維護(hù)投資者的投資權(quán)益等等。

盡管威士頓的解釋滴水不漏，但也掩飾不住威士頓正在遭遇“股業(yè)雙殺”的殘酷現(xiàn)實(shí)。

根據(jù)上個(gè)月威士頓公布了2024年財(cái)報(bào)顯示，威士頓的日子并不好過。去年威士頓的年?duì)I收只有2.94億元，同比下降了6.32%，

具體到威士頓今年的第一季度財(cái)報(bào)，其第一季度的營收接近4371萬元，和去年相比，下降了26.66%。

再看威士頓的股價(jià)，剛上市的時(shí)候，威士頓的股價(jià)曾經(jīng)達(dá)到過99.38元/股，總市值也超過了87億元。

但是截至2025年5月30日，只有46.69元/股，總市值只有41.09億元。

不僅僅是股價(jià)和營收的下降，威士頓的盈利能力，也是一年不如一年。

在2022年的時(shí)候，威士頓的銷售毛利率還有39.92%，但是到了2024年，就已經(jīng)下降到了35.58%。

威士頓注意到了目前的業(yè)務(wù)困境，而且在AI迅速發(fā)展的情況下。

威士頓的客戶又主要集中在煙草和金融這兩個(gè)領(lǐng)域，目前這兩個(gè)領(lǐng)域的客戶對(duì)于信息軟件的要求也越來越高。

所以無論是從客戶需求還是業(yè)務(wù)困境來說，威士頓決定重點(diǎn)向AI和機(jī)器人產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。

這個(gè)策略是沒有錯(cuò)的，作為比較傳統(tǒng)的信息化服務(wù)公司，威士頓能夠沖進(jìn)未知的領(lǐng)域中，勇氣也著實(shí)可嘉。

可是目前威士頓卻出了一個(gè)很奇怪的現(xiàn)象。

威士頓不斷的表示自己要沖進(jìn)AI和機(jī)器人這個(gè)兩個(gè)藍(lán)海領(lǐng)域，無論是AI還是機(jī)器人，前期的研發(fā)費(fèi)用都不會(huì)少。

但根據(jù)最新的消息來看，威士頓卻不斷減少相關(guān)領(lǐng)域的研發(fā)費(fèi)用，2024年威士頓的研發(fā)經(jīng)費(fèi)只有2435.09萬元，和之前相比減少了8.49%。

更加魔幻的是，不僅僅是減少費(fèi)用，威士頓一年內(nèi)就開了17個(gè)研發(fā)人員。

再看威士頓今年一季度的報(bào)告，威士頓的第一季度的研發(fā)經(jīng)費(fèi)和去年第一季度相比，直接少了40.16%。

AI和機(jī)器人這兩個(gè)領(lǐng)域，前期都要有充足的經(jīng)費(fèi)去鋪墊，而威士頓卻在不斷的減少經(jīng)費(fèi)。

當(dāng)然了，為何減少經(jīng)費(fèi)，威士頓也做出了相應(yīng)的回答，說是減少的經(jīng)費(fèi)領(lǐng)域都是和AI無關(guān)的研發(fā)。

這話也是說的滴水不漏，畢竟目前也沒有很明顯的邏輯關(guān)系證明，研發(fā)費(fèi)用的減少，會(huì)造成所研發(fā)的產(chǎn)品有難產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

往好處想，威士頓可能是已經(jīng)取得了一定的突破，所以才不需要如此大的經(jīng)費(fèi)投入。

雖然威士頓產(chǎn)品研發(fā)難產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)目前還沒有，但是至始至終，威士頓都存在著一個(gè)大風(fēng)險(xiǎn)——主要客戶過于集中。

成也“煙草”，

敗也“煙草”?

茆宇忠和威士頓之所以能夠發(fā)展起來，離不開與煙草行業(yè)的合作。威士頓支柱業(yè)務(wù)就是，幫助企業(yè)做信息化和軟件開發(fā)等服務(wù)。

而威士頓之所以能夠崛起，也是因?yàn)榇钌狭?strong>煙草行業(yè)的信息化的這輛快車。

上海煙草更是威士頓的主要大客戶，根據(jù)之前威士頓公布的信息，為上海煙草服務(wù)所帶來的營收一度占到了威士頓年?duì)I收的54.92%。

茆宇忠和煙草的淵源那是相當(dāng)?shù)纳?/strong>。甚至對(duì)茆宇忠留置的洛寧縣，也是種植煙草的大戶。

洛寧縣是一個(gè)種植煙草的大縣，煙草種植面積在去年的時(shí)候，就高達(dá)約9萬畝。

而以煙草公司作為大客戶的威士頓，創(chuàng)始人被種植煙草的大縣留置。

再加上至始至終，威士頓也沒有公布茆宇忠被留置的原因，并表示不知道相關(guān)的調(diào)查進(jìn)度和結(jié)果。這就多少讓人浮想聯(lián)翩了。

不過既然茆宇忠已經(jīng)解除了留置，那就說明調(diào)查結(jié)果大概率是向好發(fā)展的。

但是如果威士頓不能夠解決客戶過于集中的問題，其潛在的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司未來的發(fā)展，不可忽視。

威士頓的主要業(yè)務(wù)對(duì)大客戶的依賴到底有多大？

在威士頓上市之前，根據(jù)其發(fā)布的《招股書》顯示，2020年的時(shí)候，威士頓的前五個(gè)客戶所產(chǎn)生的銷售額占到了其年?duì)I收的82.56%。

兩年之后，這一比例雖然有所下降，但是這個(gè)比例依然高達(dá)74.63%。此后這個(gè)比例雖然一直在下降，但是下降幅度卻相當(dāng)?shù)挠邢蕖?/strong>

到了2024年，這個(gè)比例依然有72.58%，而最大的客戶甚至占到了威士頓全年銷售額的38.28%。

根據(jù)上述的數(shù)據(jù)來看，威士頓雖然是一家專注做信息化服務(wù)的軟件公司，但是客戶關(guān)系的維護(hù)必定也是公司的主要業(yè)務(wù)之一。

而隨著煙草行業(yè)對(duì)于服務(wù)商審核機(jī)制的收緊，以及對(duì)采購業(yè)務(wù)的收嚴(yán)，威士頓在其中的業(yè)務(wù)量勢必會(huì)發(fā)生一些波動(dòng)。

目前，根據(jù)威士頓的回應(yīng)所說，公司正在積極的擴(kuò)寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域，爭取和更多的行業(yè)合作，但是從去年的相關(guān)比例來看，威士頓客戶集中的風(fēng)險(xiǎn)，依然存在。

目前隨著官方對(duì)各行各業(yè)監(jiān)管的日益規(guī)范，威士頓這種依賴單一客戶，單一行業(yè)作為主力業(yè)務(wù)的公司，經(jīng)營面可能會(huì)越來越窄。

如今威士頓也是拿出了“壯士斷腕”的決心，準(zhǔn)備向“AI”行業(yè)發(fā)展，深耕這片廣闊的行業(yè)藍(lán)海。

面對(duì)技術(shù)迭代的大浪潮，威士頓沒有退縮，而是想要融入其中，闖出一片藍(lán)海來，實(shí)屬難得。

但是作為公司創(chuàng)始人和董事長的茆宇忠，如今卻頻現(xiàn)極限操作，技術(shù)性離婚，還把手中的大量股份轉(zhuǎn)給前妻，試圖為自己安上進(jìn)可攻退可守的雙保險(xiǎn)。

如此操作，對(duì)于他自己來說，可能高枕無憂了，但是長遠(yuǎn)來看，勢必會(huì)給投資者對(duì)威士頓的未來，多少產(chǎn)生一些不可避免的影響，進(jìn)而影響到股票。

當(dāng)然如果威士頓真的可以從AI和機(jī)器人中突圍出來，勢必成為一個(gè)潛力股，不過這天何時(shí)才能到來，答案還是未知的。

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