長江商報消息●長江商報記者 黃聰

比亞迪（002594.SZ、01211.HK）是“汽車界恒大”？長城汽車董事長魏建軍的一番言論，引發外界關注。

不過，5月30日，比亞迪集團品牌及公關處總經理李云飛列舉出大量數據，來說明這一觀點的錯誤。

2025年一季度末，比亞迪資產負債率為70.71%，上年同期為77.14%。

長江商報記者對比發現，比亞迪負債率均處于行業中游偏上的水平。其中，截至2025年一季度末，福特汽車負債率為84.3%；通用汽車負債率為76.45%；賽力斯負債率達76.83%。

此外，大眾汽車、現代汽車、奔馳、寶馬、豐田、吉利控股、長城汽車、上汽集團、長安汽車負債率均超過60%。

然而，比亞迪依然有不足之處，特別是在品牌高端化方面。

長江商報記者發現，比亞迪旗下仰望品牌2025年前5月銷量累計798輛，月均約160輛。

“公司意識到高端發展的重要性。”6月6日，在比亞迪2024年度股東會上，王傳福表示，高端化是必須打贏的一場硬仗。

有息負債占比約為5%

近日，長城汽車董事長魏建軍發表關于“汽車界恒大已經存在，只是還沒暴雷”的言論，在行業內外引起巨大反響。

雖然魏建軍并未指出哪家車企是“汽車界恒大”，但外界猜測，從體量來看，其暗指的車企是比亞迪。

5月30日，比亞迪集團品牌及公關處總經理李云飛在其社交媒體發文表示，對看到大量文章、評論、視頻暗指比亞迪是“汽車圈恒大”，感到困惑。

李云飛還將比亞迪的資產負債率、應付賬款等財務數據一一列出，以此衡量其經營健康度。

2022年期末至2024年期末，比亞迪資產負債率分別為75.42%、77.86%和74.64%，有升有降。2025年一季度末，比亞迪資產負債率降至70.71%，上年同期為77.14%。

實際上，在全球知名車企中，比亞迪負債率處于中游偏上的水平。

截至2025年一季度末，福特汽車負債率為84.3%，通用汽車負債率為76.45%，均高于比亞迪。

同期，大眾汽車負債率達68.54%，現代汽車負債率達64.62%，奔馳、寶馬、豐田等也均超過60%。

對比中國車企數據來看，比亞迪負債率也處于中游偏上的水平。

截至2024年三季度末，奇瑞汽車負債率達88.64%。截至2025年一季度末，賽力斯負債率達76.83%。

此外，吉利控股、長城汽車、上汽集團、長安汽車負債率均超過60%。

有分析人士表示，作為一個產業鏈長、產品開發周期長的特殊行業，負債率高是全球車企的共性特征。不能簡單用負債率高低“一刀切”地評判車企風險。

截至2024年末，比亞迪有息負債達286億元，有息負債占比約為5%，在行業中處于較低水平。

同期，上汽集團有息負債達945億元，有息負債占比約為15%；長安汽車有息負債達11億元，有息負債占比約為0.9%；長城汽車有息負債達168億元，有息負債占比約為12%；吉利控股有息負債達860億元，有息負債占比約為17%。

截至2024年底，比亞迪應付賬款為2440億元，占營業收入比例約為31%，在行業中處于較低水平。

同期，上汽集團應付賬款為2411億元，占營業收入比例約為38%；長城汽車應付賬款為796億元，占營業收入比例約為39%；長安汽車應付賬款為786億元，占營業收入比例約為49%；賽力斯應付賬款為685億元，占營業收入比例約為47%。

李云飛認為，“整體來看，中國主流車企的資產負債情況要好于國外車企，中國主流車企根本不存在所謂的‘車圈恒大’，任何唱衰中國新能源汽車的言論都是不可取的。”

仰望前5月僅銷798輛

在新能源汽車市場，比亞迪是當之無愧的全球“一哥”。

2024年，比亞迪汽車銷量達427.21萬輛，同比增長41.26%。

2025年6月3日，比亞迪發布產銷快報顯示，公司前5月銷量達176.34萬輛，同比增長38.7%。

按此增速，2025年，比亞迪銷量大概率可超過500萬輛。

不過，當前的比亞迪也并非“完美”，董事長兼總裁王傳福也直言要改善公司短板。

2023年1月5日，比亞迪發布高端品牌“仰望”，首款量產車型仰望U8也同步亮相，定位百萬級新能源硬派越野。仰望U8的多項創新，改變了當時人們對于售價百萬級SUV的認知，尤其是應急浮水功能令人印象深刻。

2025年4月21日，仰望汽車宣布累計銷量突破1萬輛，新東方創始人俞敏洪成為仰望汽車第1萬輛車主。

公司介紹，仰望作為中國首個銷量突破一萬臺的國產百萬級汽車品牌，創造了中國百萬級汽車新紀錄，這不僅是中國汽車品牌向上突破的里程碑時刻，更展示了中國汽車工業在新能源賽道上的硬實力。

仰望2023年的銷量達2001輛，其中2023年12月銷量首次超過1000輛，達1593輛，可謂勢頭火熱。

2024年，仰望在1月份再創新高，銷量達1652輛，甚至超過了當月卡宴在中國的銷量，3月也達到1090輛。

可除了這兩個月外，仰望在2024年內其他月份銷量均未超過1000輛，基本呈現逐月下滑的趨勢，并降至月銷售300輛左右。

進入2025年，仰望銷量更是有些尷尬。

綜合掛牌和公開數據，仰望2025年1月至5月銷量分別為286輛、105輛、133輛、135輛和139輛，累計798輛，月均約160輛。

“公司意識到高端發展的重要性。”6月6日，在比亞迪2024年度股東會上，王傳福表示，高端化是必須打贏的一場硬仗。

“比亞迪目前在歐洲、南美洲、東南亞賣得很好，在海外受到了客戶的認可。比亞迪在海外的品牌形象非常好。”王傳福表示，海外市場價格較為穩定，對公司盈利幫助較大，海外市場和高端化都是公司的重要戰略。

比亞迪董秘李黔表示，比亞迪在海外的高端化才剛剛開始，目前“出海”的車型以平價車型為主，未來國內的高端車型會加速“出海”。

有股東提出：“比亞迪是否能對標豐田達到年銷1000萬輛？”

王傳福表示：“燃油車時代，豐田等車企的地位是無法撼動的；而在綠色發展時代，傳統資源不能支撐全球可持續發展，行業需要變革和重新洗牌，洗牌順序如何并不重要，但變革肯定會發生。未來，若有更多消費者實實在在感受到電動化和智能化帶來的好處，真正喜歡中國品牌，那么中國品牌年銷1000萬輛新能源汽車是可能的，而且實現的時間也不會長。”