6月5日，奧浦邁公告稱，公司擬以發行股份及支付現金的方式向PLHK、嘉興匯拓等共31名交易對方購買澎立生物100.00%的股權，并募集配套資金，交易價格14.51億元。

奧浦邁成立于2013年，位于上海張江，公司是一家致力于生物醫藥最核心原料細胞培養基研發生產和生物藥委托開發生產服務（CDMO）的生物科技公司，專注于高品質培養基研發和大規模生產。

澎立生物此前曾沖擊科創板未果。公司成立于2008年，同樣位于上海張江，公司主做創新藥臨床前CRO技術服務，參與創新藥早期研發環節。

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14.51億！并購后業務或升級

雙方并購的消息最早傳出是在今年1月份，彼時奧浦邁發布公告官宣了將要收購澎立生物的消息，只不過彼時并沒有官宣收購的價格，時隔四個月后，14.51億元的大手筆還是在業內引起了關注。

至于收購的目的，根據奧浦邁本次公告，本次交易完成后，上市公司將導入標的公司臨床前研究客戶資源，在藥物研發較早期階段即向客戶推介上市公司的細胞培養基產品和生物藥CDMO業務，從而擴大公司潛在客戶群體，拓展早期研發管線數量，并在一定程度上鎖定具有良好商業化前景的創新藥管線，實現從前端業務向后端業務的導流。

事實上，作為國產培養基龍頭的奧浦邁，如果能夠最終順利將澎立生物收入麾下，其業務將得到迅速升級。在業務層面上，澎立生物主要做創新藥臨床前CRO技術服務，參與創新藥早期研發環節。根據奧浦邁自己的描述，澎立生物在臨床前藥效學領域取得較高市場地位，服務大分子創新藥（包括ADC藥物）收入占比超50%，2024年海外業務收入占比超30%。

澎立生物的海外客戶群體涵蓋賽諾菲、強生、武田制藥，公司曾在2024年下半年完成對美國BTS Research的戰略并購。對標澎立生物同類型企業來看，臨床前CRO行業現有上市公司包括藥明康德、康龍化成等綜合性CRO公司，昭衍新藥、睿智醫藥等臨床前CRO公司，以及冠科生物等等。

至于購入澎立生物的另一個目的，則在于奧浦邁原有的CDMO業務將“升級”為CRDMO業務，這對其在二級市場的估值也有明顯的提振意義。根據奧浦邁自身透露，通過本次交易，其與澎立生物可以把創新藥研究開發與工藝生產結合形成協同效應，加速自身培養基產品及服務在海外市場推廣，業務布局范圍從“培養基+CDMO”擴大到“培養基+CRDMO”。

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雙方業績均下滑，并購或為“抱團取暖”

作為被并購方的澎立生物，也曾主動沖擊過科創板。

公開資料顯示，2023年3月27日公司IPO被受理，同年4月18日迎來問詢；2024年2月5日，公司IPO進程終止。

澎立生物招股書透露，公司原計劃公開發行不超過1.25億股，占發行后總股本不超過25%。公司擬募集資金不超過6.01億元，其中1億元用作補充流動資金，剩余款項用于三個項目建設。

當時公司整體估值為24.03億元。但在2022年3月，澎立生物完成第八次增資時，估值已達到32.2億元，而在2019年12月，其估值才為2.20億元。公司背后強大的投資者團隊一直是外界關注的焦點。

穿透澎立生物股權發現，高瓴辰鈞、高瓴祈睿分別持有公司1519.56萬股、423.97萬股，持股比例為4.05%、1.13%。紅杉恒辰持有公司2894.6萬股股份，持股比例為7.72%；杭州泰格、中金啟辰持有公司1391.95萬股、1134.9萬股，持股比例3.71%、3.03%。

再回到公司業務本身，澎立生物主要業務有藥物研發臨床前研究服務、器械研發臨床前研究服務和實驗用大小鼠銷售三大部分。公司沖刺IPO期間，澎立生物處于業績上升期。數據顯示，2019年至2021年及2022年前三季度，其營收分別為0.68億元、1.11億元、1.93億元及1.80億元，歸母凈利潤各為0.08億元、0.15億元、0.37億元及0.40億元。

這和當前或將被收購的澎立生物，盈利能力形成天壤之別。根據交易預案披露的未經審計的主要財務數據，2022年、2023年及2024年前11個月，公司凈利潤各為5717.09萬元、5688.47萬元及3530.69萬元，當前澎立生物的盈利能力正處于明顯的下滑階段。

不僅如此，作為收購方的奧浦邁，近年來的業績也不好看，2023年，奧浦邁的凈利潤同比下降48.72%至0.54億元，2024年將成為奧浦邁的第二個利潤同比下降年，降幅擴大到了61.04%，僅盈利0.21億元。

整體來看，這筆并購中買賣雙方有很多的相似的地方：兩家同屬于CXO行業，奧浦邁主營細胞培養基與CDMO（合同研究生產組織），澎立生物專攻臨床前CRO（合同研究組織）；兩家企業也同樣處在業績的下滑期并且體量不大。因此市場也有分析將本次并購稱為行業內的“抱團取暖”。

該分析進一步指出，將澎立生物收入囊中后，奧浦邁的服務鏈條向前延伸，標的公司的CRO項目或有望為其閑置的CDMO產能輸送項目。據介紹，澎立生物持續專注于臨床前藥效學研究評價領域，所參與的藥物研發項目中，IND申報項目超過600件，已與包括賽諾菲、勃林格殷格翰、梯瓦、武田、強生，以及恒瑞醫藥、科倫博泰、正大天晴、邁威生物、天境生物、上海醫藥等在內的國內外近千家制藥企業、生物科技公司、科研單位等達成合作，有豐富的客戶資源池。

除此之外，奧浦邁正在拓展培養基產品的海外市場，而且，CXO行業的主要買單方也在海外，在這一方面，澎立生物也能助其一臂之力，澎立生物已建立起一支以海外資深臨床醫學博士、海歸藥理專家、知名高校博士等為代表的創新研發隊伍。