慧正資訊，偏苯三酸酐價格斷崖式下跌，逼近成本線。2025年5月下旬中國偏苯三酸酐（TMA）主流價已跌至22000元/噸，較年初高位縮水50%，并逼近11000-12000元/噸的行業平均成本線，部分高成本企業面臨虧損壓力。據買化塑研究院監測數據顯示，5月中國TMA均價為26111元/噸，環比暴跌35.79%，同比下滑35.37%。進入6月，市場頹勢未改，華東地區TMA主流價進一步下探至20000-22000元/噸，市場觀望情緒濃厚。

2024年暴漲與2025年暴跌

2024年，由于美國英力士（INEOS）永久關閉其TMA生產裝置，全球TMA有效產能驟降，疊加下游需求回暖，推動中國TMA價格一度飆升至50000元/噸以上，創下歷史新高。然而，進入2025年，市場形勢急轉直下。國內房地產、涂料及增塑劑行業需求持續低迷，TMA采購量銳減。受海外市場反傾銷關稅及全球經濟放緩影響，中國TMA出口訂單大幅萎縮，工廠庫存壓力陡增。

價格高位回調，2025年一季度TMA價格已顯露疲態，4月跌至36000元/噸，而二季度加速下滑，6月價格較年初腰斬。

擴產潮引發遠期過剩擔憂

2026年或迎價格戰

盡管2025年全球TMA市場仍存在約6萬噸的供應缺口，但多家企業宣布擴產計劃，引發市場對2026年產能過剩的擔憂。

常青科技：2025年5月宣布投資建設年產8萬噸TMA項目，一期產能預計2026年投產。

泰達新材：推進3萬噸TMA及1500噸均苯三甲酸擴建項目，計劃2026年完成調試。

正丹股份：6.5萬噸綠色化升級改造項目2024年6月啟動，總投資3.5億元，預計2026年投產。

若上述產能如期釋放，2026年全球TMA總產能或突破33萬噸，遠超當前需求水平，屆時價格可能面臨新一輪下跌。

原料成本支撐有限，行業利潤承壓。目前，TMA主要原料偏三甲苯價格穩定在7000元/噸左右，但由于TMA售價已逼近成本線，企業利潤空間被大幅壓縮。

盡管當前全球供應仍存缺口，但市場對2026年產能過剩的擔憂已提前反應在價格中。2025年下半年在需求未明顯回暖、新增產能尚未釋放的背景下，TMA價格或維持低位震蕩。2026年隨著新增產能集中投產，市場競爭加劇，行業可能進入價格戰階段，企業盈利將進一步承壓，行業整合或加速。