6月9日，潮玩龍頭泡泡瑪特（09992.HK）股價盤中觸及253港元歷史峰值，當日報收250.8港元/股，日內(nèi)漲幅達2.45%。這家以盲盒經(jīng)濟起家的公司，年初至今股價已飆升180.9%，總市值強勢突破3360億港元，創(chuàng)始人王寧及其家族以208億美元身家登頂河南新首富。

隨著泡泡瑪特股價節(jié)節(jié)攀升，公募基金的布局力度也在顯著加大。同花順iFinD顯示，2023年末，僅有12家基金重倉泡泡瑪特，但2025年一季度末，這一數(shù)據(jù)已激增至180家，持股總市值為87.79億元。

從持股數(shù)量來看，180只持股基金中，共計有19家基金持股份額超過100萬股。其中，農(nóng)冰立管理的景順長城品質(zhì)長青混合A（010350）持有322.26萬股，為當前持股數(shù)最多的基金。

資料顯示，農(nóng)冰立自2023年7月接管景順長城品質(zhì)長青混合A后，逐步減持貴州茅臺等傳統(tǒng)消費股，加碼新消費。2024年3月末，泡泡瑪特首次進入該基金前十大重倉股，而此前連續(xù)8個季度占據(jù)第一重倉股位置的貴州茅臺已不在前十大重倉股中。此后泡泡瑪特的基金持倉數(shù)雖有調(diào)整，但始終為前十大重倉股。

這一調(diào)倉策略成效顯著。同花順iFinD顯示，2023年，景順長城品質(zhì)長青混合A的全年累計收益率虧損10.01%，但2024年的收益率達到41.62%，2025年以來繼續(xù)斬獲13.03%的收益率，大幅跑贏同期下跌1.26%的滬深300指數(shù)。

從季末持倉變動來看，2025年一季度，基金對泡泡瑪特的最大增持來自匯添富消費升級混合A（006408）與匯添富消費精選兩年持有股票A（011418），當季兩只基金均增持泡泡瑪特150萬股。而上述兩只基金均由匯添富基金經(jīng)理胡昕煒管理。

同花順iFinD顯示，胡昕煒目前共管理14只基金，泡泡瑪特已進入其管理的5只基金前十大重倉股。

值得注意的是，隨著泡泡瑪特股價不斷新高，投資者對其未來走勢出現(xiàn)了分歧，不同機構的策略分化明顯。浦銀國際給予 “買入” 評級，將目標價上調(diào)至 293.9 港元，認為其海外市場增長潛力巨大。

但百億私募仁橋資產(chǎn)在月度觀點中直言，“泡泡、老鋪、蜜雪已成為了新消費或者‘悅己消費’的代表，近一年來股價漲幅巨大，應該是表現(xiàn)最好的子行業(yè)。當前階段，我們相信新消費整體是過熱的，股價存在明顯的泡沫。其實任何泡沫的產(chǎn)生都源于無可置疑的合理性。”

部分基金也在近期選擇獲利了結。周中管理的交銀啟道混合（010483）在2025年一季度減持105萬股，成為當季最大減持方。該基金自2024年6月首次重倉泡泡瑪特后，經(jīng)歷短暫增持便開啟持續(xù)減持，目前持股量降至145萬股。

此外，寧君管理的富國滬港深業(yè)績驅(qū)動混合型A（005847）2025年一季度也減持了泡泡瑪特70萬股，而泡泡瑪特在此前的2024年四季度才成為該基金重倉前十股。