文 | 劉振濤

行業元老卸任，來自大股東的人上位，交銀基金迎來新總經理。

6月6日晚間，交銀施羅德基金（簡稱“交銀基金”）發布公告稱，因工作安排，謝衛辭任總經理轉任公司資深專家，袁慶偉接棒謝衛，成為交銀基金新任總經理。

據多家媒體報道，謝衛已經到退休的年齡將在今年夏天退休，卸任總經理可能是為了退休做準備。

交銀基金成立于2005年8月，成立近20年時間，是國內首批銀行系公募公司之一。截至2025年3月31日末，wind數據顯示，交銀基金的公募管理總規模為4689.50億元，規模在全市場排第25位。

謝衛2008年加入交銀基金，2019年成為公司總經理，在交銀基金工作17年時間，是公司的老將。新的總經理袁慶偉出身銀行體系，來自大股東交通銀行。

在交銀基金成立20年之際，公司的總經理發生變更交替，新的總經理能給交銀基金帶來什么新變化？

總經理變動，核心管理人員完成交接

提到交銀基金的原總經理謝衛，公募行業無人不知，他不僅是交銀基金的老將，還是公募行業的元老，參與了國內公募行業的建設，見證了公募市場的發展壯大。

1997年，國務院證券委頒布《證券投資基金管理暫行辦法》，年底，證監會在東莞長安鎮蓮花山莊舉辦了首屆基金培訓班，參加這次會議的有50多人，其中就有謝衛。后來這50多人成為了國內公募行業的首批參與建設者。

1998年，謝衛參與了公募“老十家”之一的富國基金籌建工作，并擔任了富國基金副總經理。

在富國基金任職期間，謝衛分管過投資和銷售業務，見證了富國基金公募規模從0到數百億的增長。2008年，在富國基金工作了10年的謝衛離任，并在同年加入交銀基金，擔任副總經理。

2019年2月，交銀基金公告稱，公司原總經理阮紅因工作安排，卸任總經理調任董事長，謝衛被任命為公司總經理。

謝衛擔任交銀基金總經理期間，是交銀基金規模迅猛增長期。謝衛任總經理后，大力發展主動權益、固收+、養老等FOF產品，帶動公司規模增長。

比如FOF產品，2019年5月，交銀基金開始布局養老FOF產品等，并隨后加大FOF產品的布局，FOF產品的規模一度突破300億，交銀基金也一度成為FOF領域的“一哥”。

Wind數據顯示，2019年末，交銀基金公募管理總規模為2200.25億元，2024年末，交銀基金公募管理規模為5347.22億元，規模翻倍之多。其中，2022年上半年末，交銀基金公募規模高達5960億元，接近6000億。

從時間上來看，截至謝衛卸任總經理，他擔任交銀基金總經理6年時間，6年時間他帶領交銀基金公募規模實現了翻倍式的發展，對交銀基金的發展起到十分重要的作用。

隨著謝衛卸任，袁慶偉接任成為總經理，她是一位銀行體系的老將，來自交通銀行，曾在交通銀行總行資產托管中心、交通銀行總行金融機構部等任職，有著豐富的資產管理經驗。

值得一提的是，2024年8月，交銀基金原董事長阮紅到退休年齡而辭任，前交銀理財董事長張宏良接棒成為新董事長。加上這次總經理的變更，核心管理人員完成交接，新一屆管理層正式組建完成，都來自大股東交通銀行。

規模下降，利潤下滑，新總經理如何破局？

交銀基金的總經理完成變更，對于新上任的總經理來說，要面對挑戰和考驗不少。

交銀基金雖然在老將謝衛的帶領下規模實現翻倍式增長，但是近年來規模下降也是肉眼可見。同時，公司利潤連續下降也值得重視。

Wind數據顯示，2025年一季度末，交銀基金的公募管理規模為4689.50億元，2024年末公募管理規模為5377.98億元，2025年一季度較2024年末減少了688.48億元，下降幅度達12.8%。

從產品結構上看，無論是權益類產品，還是交銀基金有優勢的固收類產品，一季度規模都出現下降。其中，貨幣型產品下降最大。

Wind數據顯示，截至2025年3月31日末，交銀基金的權益類產品（股票型+混合型）規模為955.32億元，較2024年末下降87.44億元；固收類產品（債券型+貨幣型）規模為3570.25億元，較2024年末下降590.9億元。

其中，2025年一季度末，交銀基金的貨幣型產品規模為2308.79億元，較2024年末下降516.9億元。

深入觀察交銀基金規模變化，一方面，存量基金上來看，交銀基金的規模下降來自基金產品份額的贖回，基金產品的規模下降，帶領整體管理規模的變化。

比如，交銀活期通產品，該基金是一只貨幣型產品。Wind數據顯示，2025年一季度末，該基金的總份額為837.26億份，較2024年末減少了239.73億份，對應的該基金規模從2024年末的1282.10億元減少至1042.37億元，減少了239.73億元。

另一方面，從開源增量上來看，交銀基金錯失了機遇，準確的來說是錯失了ETF被動權益投資領域的機遇。

2004年，我國ETF投資正式起步，20多年發展，ETF被動投資市場規模逐步壯大。特別是2024年以來，資本市場紅利資產、科技賽道火熱，也帶動了被動投資的升溫，ETF領域發展快速。

Wind數據顯示，截至2025年一季度末，ETF市場規模達3.8萬億元，權益類ETF規模突破2.8萬億，可以說“被動投資”的時代到來。

交銀基金在ETF領域的布局并不算晚。2009年，交銀基金發行了自己的第一只ETF產品——交銀180治理ETF。此后2011年，交銀基金又發行了第二只ETF產品——交銀深證300價值ETF。

然而2011年之后，交銀基金在ETF領域就再也沒有發行過新產品，錯過了ETF產品成長發展的盛宴。

截至2025年一季度末，交銀基金的兩只ETF產品規模只有3.06億元，與同是銀行系公募的部分機構相比差距較大。

比如，工銀瑞信基金2025年一季度末ETF產品規模達574.43億元，較2024年末增長了80億，產品數量達38只，覆蓋多個主流的指數賽道。

除了交銀基金的規模下降，公司近年來盈利能力也成為市場關注點。

2022年至2024年，交銀基金的凈利潤連續3年下降。根據交通銀行發布的年報，2022年至2024年，交銀基金的凈利潤分別為15.81億元、12.01億元、8.79億元；三年凈利潤增速分別為-11.48%、-24.04%、-26.81%。

整體來看，成立20年的交銀基金當下面臨著規模下降、利潤下降的挑戰。

成立20年之際，老將謝衛功成身退，新人袁慶偉上位，新的管理層也基本落定。新總經理面對交銀基金的挑戰，會如何出招破局？我們將保持關注！