又是一年CRO更新榜單。雖然整體格局依舊，其中還是有一些小變化。隨著Syneos私有化退市，沒有公開財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，也就不再納入榜單。可以預(yù)見的是，明年也不會(huì)出現(xiàn)Catalent的身影了。2024年位次變化主要來自于三星生物，從2023年首次進(jìn)入榜單到2024年已經(jīng)攀升到第8位，其收入增長幅度領(lǐng)跑。

注釋：1）本榜單涵蓋了廣義上的CRO，業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋新藥研發(fā)相關(guān)的臨床前研究、臨床試驗(yàn)、藥學(xué)開發(fā)以及原料和藥品委托生產(chǎn)（CDMO和CMO）等；2）Thermo收入按Laboratory Products and Services的PPD和Patheon計(jì)算；3）WuXi包括藥明康德、藥明生物和藥明合聯(lián)，合并收入按匯率7.1217折算為美元；4）Lonza收入為65.74億瑞士法郎，匯率按1.136折算為美元；5）Catalent財(cái)年為2023年7月到2024年6月；6）Samsung收入為4.5473萬億韓元，匯率按100韓元=0.0727美元折算為33.07億美元；7）Labcorp收入按Biopharma Laboratory Services計(jì)算。

NO.1 IQVIA（艾昆緯）

艾昆緯延續(xù)著前兩年的低速增長，2024年收入達(dá)到154.05億美元，勉強(qiáng)達(dá)到所預(yù)期的154億美元到156億美元之間。公司預(yù)計(jì)2025年收入保持在157.25億美元到161.25億美元之間，繼續(xù)保持低速增長，2025年第一季度業(yè)績表現(xiàn)印證這一預(yù)計(jì)。

公司現(xiàn)有三大業(yè)務(wù)板塊。技術(shù)和分析解決方案（Technology & Analytics Solutions）被譽(yù)為行業(yè)市場研究的金標(biāo)準(zhǔn)，在2024年收入61.60億美元，增長5.1%。研發(fā)解決方案（Research & Development Solutions）即臨床CRO業(yè)務(wù)，2024年增長1.6%達(dá)到85.27億美元。合同銷售和醫(yī)學(xué)解決方案（Contract Sales & Medical Solutions）在2024年收入7.18億美元，延續(xù)此前的下滑勢頭，不過相對(duì)體量較小，對(duì)公司整體業(yè)績影響不大。

2024年，公司全球員工88000人，相比2023年增加1000人。

NO.2 Thermo（賽默飛）

賽默飛的CRO業(yè)務(wù)都是收購而來，主要包括臨床研究的PPD和CDMO的Patheon，都被劃入Laboratory Products and Services，該業(yè)務(wù)板塊同時(shí)經(jīng)營儀器設(shè)備和試劑耗材。此處收入是基于2024年賽默飛投資者日所展示比例做大致推測。

NO.3 WuXi（藥明系）

藥明康德、藥明生物和藥明合聯(lián)，按藥明系合并計(jì)算。

近幾年藥明系所面臨的巨大挑戰(zhàn)有兩點(diǎn)，一是地緣因素仍深受困擾，二是新冠疫情訂單來去匆匆已經(jīng)基本結(jié)束。2024年整體收入87.01億美元，同比增長3.0%，基本保持穩(wěn)定，也符合全球市場環(huán)境。具體來說，藥明康德已經(jīng)連續(xù)3年收入維持在400億元人民幣，藥明生物也只是低速增長，目前也就是獨(dú)立出來的藥明合聯(lián)以及仍在藥明康德體系中的多肽/寡核苷酸（TIDES）業(yè)務(wù)板塊延續(xù)藥明系往日的高速增長。而員工人數(shù)54000人，相比2023年減少1000人，反倒是人效在提升。

此外，不同于前些年的大肆擴(kuò)張，藥明系開始調(diào)整布局，剝離多項(xiàng)資產(chǎn)，包括藥明生基（ATU），美國醫(yī)療器械測試業(yè)務(wù)，以及愛爾蘭和德國工廠。當(dāng)然，也在新加坡新建生物藥工廠。

NO.4 ICON（愛恩康）

2024年收入為82.82億美元，相比2023年增長2.0%，并未實(shí)現(xiàn)2024年初預(yù)計(jì)的3.4%-8.4%增幅。按地域來說，2024年收入36.0%、52.6%和11.4%分別來自于美國、歐洲和其余市場。

公司的前10大客戶的業(yè)績貢獻(xiàn)占比為40.8%，保持穩(wěn)定。公司認(rèn)為2025年是一個(gè)過渡期，預(yù)計(jì)在2024年的收入為80.50-86.50億美元，增長幅度為-2.8%到4.4%之間。

公司在2024年共有員工41900人，遍布全球55個(gè)國家的106個(gè)城市。

NO.5 Lonza（龍沙）

2024年以來，Lonza發(fā)生諸多變化。

一是積極調(diào)整全球產(chǎn)能布局。具體來說就是新增兩家工廠的同時(shí)關(guān)閉兩家工廠，包括從羅氏收購的Vacaville工廠在2024年第四季度順利完成交割并投入使用，位于瑞士Visp的大規(guī)模哺乳動(dòng)物細(xì)胞產(chǎn)線將如期于2025年上半年開始GMP運(yùn)營；而在中國引發(fā)熱議的廣州生物藥工廠最終于被昭衍生物拿下；另外，美國Hayward工廠停用。

二是業(yè)務(wù)聚焦和架構(gòu)重組。自從2024年7月新任CEO上任開始大刀闊斧改革，具體措施包括1）業(yè)務(wù)聚焦，即剝離膠囊&健康成分業(yè)務(wù)（Capsule and Health Ingredients，CHI），從而將Lonza打造成為一家純粹的CDMO企業(yè)（pure-play CDMO）；2）架構(gòu)重組于2025年4月開始生效，不僅撤銷一個(gè)匯報(bào)層達(dá)到更加扁平化管理更是從2025年第二季度開始將業(yè)務(wù)重組為新的三大部門：Integrated Biologics、Advanced Synthesis，以及Specialized Modalities。

2024年，Lonza收入為65.74億瑞士法郎，相比2023年的67.17億瑞士法郎，有所減少。公司員工18686人，相比2023年略有增加。

NO.6Catalent（康泰倫特）

隨著原先身前的Syneos 賽紐仕退市，Catalent康泰倫特排名上升一位，來到全球第6。不過由于自身也在2024年12月被Novo Holding以165億美元收購?fù)瓿珊笸耸校虼艘布磳㈦x開榜單。

在Catalent康泰倫特的53座工廠中，位于意大利、比利時(shí)和美國的3家無菌灌裝工廠會(huì)轉(zhuǎn)賣給諾和諾德，以滿足司美格魯肽極為迫切的產(chǎn)能需求。

公司從1933年以軟膠囊為起點(diǎn)，已經(jīng)發(fā)展為擁有諸多生產(chǎn)技術(shù)的龐大制造網(wǎng)絡(luò)，包括軟膠囊（含明膠與非明膠配方）、Zydis口腔崩解片、軟糖與咀嚼型口服制劑，以及基于先進(jìn)哺乳動(dòng)物細(xì)胞系的蛋白質(zhì)生產(chǎn)。此外還涵蓋腺相關(guān)病毒（AAV）與其他病毒載體、誘導(dǎo)多能干細(xì)胞（iPSCs）等多種細(xì)胞類型、質(zhì)粒DNA（pDNA），以及一系列口服、注射與呼吸道遞送技術(shù)。

公司在2024財(cái)年的收入為43.81億美元，相比2023年的42.63億美元，上升2％。按收入占比，兩大業(yè)務(wù)板塊Biologics（生物藥）以及Pharma and Consumer Health（制藥和消費(fèi)健康）分別為45%和55%。

2024財(cái)年員工人數(shù)有所減少，為16900人，其中北美地區(qū)占比超過50%；而亞太地區(qū)則依然保持600人規(guī)模。

NO.7 Charles River（查士利華）

繼 2023 年收入首次突破 40 億美元大關(guān)之后， 2024 年繼續(xù)保持，但 40.50 億美元同比有所減少，這與 2024 年初預(yù)計(jì)略有增長背道而馳。具體來說，公司業(yè)務(wù)三大板塊：研究模型和服務(wù)（ Research Models and Services ， RMS ） 8.29 億美元，增長 4.7% ；藥物發(fā)現(xiàn)和安全評(píng)估（ Discovery and Safety Assessment ， DSA ） 24.51 億美元，減少 6.3% ；生產(chǎn)（ Manufacturing Solutions ） 7.69 億美元，增長 6.6% 。可見， DSA 收入拖累了整體業(yè)績。

前不久FDA發(fā)布公告逐步取消動(dòng)物實(shí)驗(yàn)，引得行業(yè)一陣熱議，尤其是造成Charles River股價(jià)大跌。不過，現(xiàn)有替代技術(shù)，無論是虛擬預(yù)測還是體外實(shí)驗(yàn)，還只是在初步毒理實(shí)驗(yàn)或部分預(yù)毒理實(shí)驗(yàn)有所應(yīng)用，都還無法完全取代動(dòng)物實(shí)驗(yàn)，尤其是在系統(tǒng)性的長期毒性預(yù)測方面。

公司認(rèn)為在2025年面臨更大挑戰(zhàn)，還是緣由行業(yè)周期性調(diào)整，尤其是諸多大型biopharma繼續(xù)進(jìn)行架構(gòu)調(diào)整和管線優(yōu)化，好在中小型biotech的融資狀況有所回暖，故而需求也會(huì)略有提升。

公司預(yù)計(jì)2025年收入將減少4.5%到7.0%，從而再度回到40億美元以下。不過，一季度同比減少2.7%，降幅小于之前預(yù)計(jì)。

在全球擁有20100名員工，相比2023年的21000有所減少。

NO.8 Samsung Biologics（三星生物）

2024年收入錄得4.5473萬億韓元（約33億美元），利潤1.3201萬億韓元（約9.6億美元），均為歷年新高。

2024年簽訂了三個(gè)大訂單，分別是美國客戶1.4637萬億韓元、亞洲客戶1.7028萬億韓元，以及歐洲客戶0.9304萬億韓元。此外，2024年初還與LigaChem Biosciences簽訂了ADC項(xiàng)目的開發(fā)協(xié)議，而ADC工廠也在2025年初投入運(yùn)營，進(jìn)一步擴(kuò)展分子類型。 自從2018年開始涉足CDMO業(yè)務(wù)，截止2024年三星生物已經(jīng)累計(jì)獲得訂單超過200件。

隨著第5工廠按計(jì)劃于2025年4月投入使用，三星生物以總產(chǎn)能超過78萬升，牢牢占據(jù)全球最大生物藥CMO的寶座。5座工廠產(chǎn)能分別是第1工廠3萬升，第2工廠15.4萬升，第3工廠18萬升，第4工廠24萬升，以及第5 工廠18萬升。其中，第4 工廠為全球最大生物藥工廠。

同Lonza一樣，為了成為一家純粹的CDMO企業(yè)，三星生物決定計(jì)劃于2025年10月1日剝離生物類似藥板塊。此舉旨在緩解客戶對(duì)于潛在利益沖突之間的擔(dān)憂。

2024年公司員工為5,011人，同比增加9%。

NO.9LabCorp（徠博科）

原本LabCorp是美國一家大型臨床檢驗(yàn)中心，業(yè)務(wù)只限于美國本土。在2015年以61億美元將原先Covance收購之后，一舉進(jìn)入CRO行業(yè)。當(dāng)時(shí)的想法是與臨床檢驗(yàn)業(yè)務(wù)形成協(xié)同，相互促進(jìn)業(yè)績?cè)鲩L，但并未實(shí)現(xiàn)。倒是新冠疫情期間，臨床檢驗(yàn)業(yè)績大幅增長。最終還是決定進(jìn)行拆分，也就有了后面的Fortrea 富啟睿。

而保留的CRO實(shí)驗(yàn)室業(yè)務(wù)，包括中心實(shí)驗(yàn)室和臨床前毒理等形成了Biopharma Laboratory Services業(yè)務(wù)，2023年收入27.74億元，增長2.9%。2024年收入29.23億美元，同比增長5.4%。

NO.10 Fortrea（富啟睿）

2024年收入26.96億美元，相比2023年的31.09億美元有明顯減少，即便是與剔除輔助服務(wù)（Enabling Services）收入后的28.43億美元相比還是減少的。公司認(rèn)為下滑趨勢還將繼續(xù)，預(yù)計(jì)2025年收入24.50億美元到25.50億美元。

作為一家新公司，F(xiàn)ortrea富啟睿處于架構(gòu)建立過程之中，短短一年不到就經(jīng)歷了兩次大調(diào)整。首先是2023年7月從LabCorp剝離出來實(shí)現(xiàn)獨(dú)立運(yùn)營，然后是在2024年3月將輔助服務(wù)（Enabling Services）將轉(zhuǎn)讓給私募投資機(jī)構(gòu)，包括臨床試驗(yàn)管理電子系統(tǒng)和患者支持服務(wù)，這部分業(yè)務(wù)在2023年貢獻(xiàn)2.695億美元收入。如此一來，F(xiàn)ortrea富啟睿就只有單一業(yè)務(wù)：臨床試驗(yàn)服務(wù)，更為聚焦。

小結(jié)

藥明系憑借大而全的業(yè)務(wù)布局，牢牢占據(jù)榜單前列，雖然沒法像前些年那樣飛速增長，但現(xiàn)在的增幅到也恰如其分地反映出全球CRO行業(yè)處于低速增長通道之中。中國CRO行業(yè)當(dāng)前所面臨的情況，是行業(yè)周期性調(diào)整的必然階段。在自身經(jīng)歷了一個(gè)完整過程后，同時(shí)借鑒全球CRO巨頭的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，中國CRO行業(yè)必能更好地融入全球生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈。說不定在不久的將來，會(huì)有第二家中國CRO企業(yè)進(jìn)入全球TOP10。

專訪/內(nèi)容合作 ：阿杰 13051235100

商 務(wù) 合 作 ：楊小雨 15210041717