作為山東省首家上市銀行，青島銀行（002948.SZ）正面臨業績增長與治理隱憂交織的局面。2024年年報顯示，該行以20.16%的凈利潤增速領跑山東城商行，但同期因違規問題累計被罰215萬元。

青島銀行已連續7年實現營收與凈利潤雙增長，2024年歸母凈利潤達42.64億元，創歷史新高。但同期齊魯銀行（601665.SH）歸母凈利潤為49.86億元，雙方差距達7.22億元，青島銀行“山東城商行一哥”地位仍未恢復。

資本市場對青島銀行的估值表現存在分歧。截至2025年5月30日，該行A股股價為4.99元/股，較4.52元/股的發行價上漲10.4%。從財務指標看，該行凈資產收益率（ROE）從2020年的8.56%提升至2023年的10.71%，但股價未能同步反映盈利能力的提升，市場對其估值邏輯尚未形成一致預期。青島銀行推出的“估值提升計劃”實際效果有待觀察。

在業績增長背后，青島銀行的合規風險不容忽視。2024年一季度，該行及其分支機構累計收到5張罰單，合計罰款215萬元，合規壓力顯著上升。從處罰事由看，數據治理層面，存在監管標準化數據（EAST）錯報漏報；對公業務領域，向資本金不足的企業發放固定資產貸款；零售風控環節，個人經營性貸款“三查”（貸前調查、貸時審查、貸后檢查）執行不到位；創新業務方面，信用卡中心存在違規經營問題。

2025年2月，青島銀行股東山東三利源經貿有限公司（以下簡稱“三利源”）持有的470萬股股份被司法拍賣，成交價格為4.03元/股，成交價約為1,894.1萬元。公開信息顯示，三利源尚欠青島銀行7,100萬元貸款已形成不良資產，且該債權歷經三次流拍。

凈利超40億仍難回“一哥”地位

青島銀行成立于1996年，2015年登陸H股，2019年完成“A+H”上市，成為全國第二家實現兩地上市的城商行。數據顯示，該行十年間總資產從2014年的1,597億元增長至2024年的6,899.63億元，增長幅度超3倍，但規模擴張未能轉化為行業地位提升。

2024年財務數據顯示，青島銀行營收134.98億元，同比增長8.22%，歸母凈利潤42.64億元，同比增長20.16%，但與齊魯銀行相比，其“山東城商行一哥”地位尚未恢復。

數據顯示，2017年，齊魯銀行凈利潤為20.15億元首次超過青島銀行的19億元。2024年，齊魯銀行歸母凈利潤達49.86億元，較青島銀行高出7.22億元。

截至2024年末，青島銀行客戶貸款總額3,406.90億元，同比增長13.53%，客戶存款總額4,320.24億元，比上年末增加459.62億元，增長11.91%。資產質量指標顯示，該行不良貸款率為1.14%，較上年末下降0.04個百分點，撥備覆蓋率241.32%，較上年末提升15.36個百分點），資產質量整體保持穩定。

不過，青島銀行業務結構問題逐漸顯現，零售信貸領域表現尤為突出。該行個人消費貸款余額同比下降7.88%反映消費金融業務收縮；零售貸款不良率從1.44%升至2.02%，顯著高于對公貸款不良率的1.14%；個人貸款平均收益率從5.39%降至4.81%，降幅達10.76%，對盈利形成壓力。

在資本充足率方面，青島銀行核心一級資本充足率9.11%，雖同比提升0.69個百分點，但低于齊魯銀行的10.26%。另外，青島銀行一級資本充足率、資本充足率分別為10.67%、12.73%。

二級市場表現方面，青島銀行股價長期低于4.52元/股的發行價，2022年1月至2025年3月持續“破發”。不過，2025年4月至今，青島銀行股價反彈超20%，截至5月30日收于4.99元/股，市值290億元。

針對市場關注，青島銀行推出“估值提升計劃”，具體措施包括：一方面，鼓勵股東增持該行股份。另一方面，青島銀行每年以現金方式向普通股股東分配的利潤不低于當年實現的歸屬于該行普通股股東的可分配利潤的20%。不過，上述估值提升計劃效果有待觀察。

頻收罰單暴露內控漏洞

青島銀行的內控合規問題逐步顯現。

2024年一季度，青島銀行及分支機構因違規問題累計收到5張罰單，合計罰款215萬元，暴露出內控體系短板。

上圖內容來源：國家金融監管總局山東監管局、青島監管局

從處罰事由看，青島銀行存在系統性合規漏洞。2023年12月28日，國家金融監督管理總局青島監管局對青島銀行作出90萬元行政處罰（青國金罰決字〔2023〕35號，2024年1月2日公示），事由為個人經營性貸款“三查”（貸前調查、貸時審查、貸后檢查）未有效執行，導致信貸資金違規流入限制性領域。

上圖來源：國家金融監管總局青島監管局

2024年1月2日，國家金融監督管理總局威海監管分局公示對青島銀行威海分行的行政處罰（威金罰決字〔2023〕28號），罰款35萬元，事由為向不符合條件的借款人發放貸款，違反審慎經營規則。

上圖來源：國家金融監管總局山東監管局

同日，國家金融監督管理總局萊蕪監管分局對青島銀行萊蕪分行作出3萬元罰款（萊金罰決字〔2023〕9號），事由為貸后管理不到位，違反審慎經營規則。

與欠債股東的“愛恨情仇”

三利源曾為青島百強企業，持有齊魯銀行、亞鉀國際、山東鋼鐵等上市公司股份，其持有的青島銀行股權被司法拍賣。

2025年2月的司法拍賣信息顯示，三利源持有的470萬股青島銀行股份以4.03元/股成交，成交價格1,894.1萬元。這是該股東所持青島銀行股份第三次被司法拍賣。

上圖來源：阿里司法拍賣網站

三利源與青島銀行的信貸關聯可追溯至2021年。當年，三利源作為青島銀行第六大股東（持股1.52億股），獲得該行7,100萬元貸款。

2022年，三利源因資金鏈斷裂，向青島銀行告知無力償還7,100萬元貸款。青島銀行提起訴訟并勝訴，但三利源名下無足夠資金償還，只能通過拍賣股票和房產償債。

2023年12月，山東三利源所持青島銀行5,370萬股股票被司法拍賣。2024年10月，三利源被強制拍賣了3,200萬股青島銀行股票，成交價是1.16億元，每股均價3.62元。

不僅如此，2024年，三利源上述貸款債權在阿里拍賣平臺連續三次拍賣均流拍。

股權結構變動顯示，三利源持股比例從2021年的3.37%（1.52億股，第六大股東）降至2023年的2.09%（1.22億股，第九大股東），且全部股份處于質押狀態。截至2024年年報，三利源已退出前十大股東名單。

上圖來源：青島銀行2023年年報

三利源從資本市場活躍參與者到債務處置對象的轉變，反映出民營企業的經營波動，也對青島銀行的股東貸款風控機制提出挑戰。