導語：6月份USDA豆油報告數據中性，數據基本未有大調整。原料端：美豆方面，美農將2025/26年度大豆單產，產量，壓榨量，期末庫存等數據均與5月報告數據持平，仍保持為52.5蒲/英畝，43.4億蒲式耳，24.95億蒲式耳和2.95億蒲式耳。其中僅期末庫存數據小幅低于市場預估的2.98億蒲式耳。同時美農也未對巴西及阿根廷大豆產量進行調整，仍分別為1.69億噸與4900萬噸。豆油報告中，對各國數據調整均有限，美國、巴西、阿根廷基本未做調整，中國期初、期末庫存小幅調整，全球看，期末、期初庫存以及出口均小幅調增。

具體分國家來看：

首先是美國，本次報告未做調整。截至6月8日當周，美國大豆優良率為68%，市場預期為68%，前一周為67%，上年同期為72%。大豆種植率為90%，低于市場預期的91%，此前—周為84%，去年同期為86%，五年均值為88%。大豆出苗率為75%，上一周為63%，上年同期為68%，五年均值為72%。

巴西方面，本次報告未做調整。截至2025年6月6日，巴西2024/25年度大豆銷售量達到預期產量的64%，高于5月初的57%，顯示出近幾周銷售明顯加快。但是這一進度仍低于去年同期的71.8%，更遠低于五年均值的76.9%。

阿根廷方面，本次報告對阿根廷豆油供需數據小幅調整，其中期初庫存預估67萬噸，環比調增2萬噸；國內消費量預估198萬噸，環比小增1萬噸。近期阿根廷大豆銷售加快。截至6月4日，阿根廷農戶預售1963萬噸2024/25年度大豆，比一周前高出176萬噸，去年同期銷售量是2022萬噸。

中國方面，本次報告4月豆油供需數據有所調整，期初庫存預估82萬噸，小幅調整6萬噸，產量預估2052萬噸，進口預估40萬噸，國內消費總量預估2080萬噸，環比未有變動；期末庫存預估84萬噸，較上月小幅調整6萬噸。

本次報告中對全球豆油供需平衡表中的各項數值均做調整，且幅度偏小。其中預估6月期初庫存613萬噸，環比增加7萬噸，產量預估7079萬噸，環比增加2萬噸。進口量預估1258萬噸，環比持平，消費總量預估6926萬噸，環比增加4萬噸，出口量預估13.74萬噸，環比增加1.16萬噸。最終期末庫存預估650萬噸，較5月環比上調50萬噸，庫存壓力較大。

后期預測

整體來看，本次USDA月度供需報告數據基本未作調整，本月美豆供需報告數據未過多調整、偏中性為主，對行情基本無影響，而供需基本面亦無明顯變化，供應增量及需求弱勢現實延續，美豆天氣及生柴炒作未有新題材指引，不過中東地緣沖突急劇升溫，原油行情大幅上漲，盤中漲幅一度超過11%，間接帶動豆棕菜期價走強，短期地緣局勢或仍較嚴峻，原油行情走強或繼續提振植物油行情。關注后續地緣沖突及美豆天氣、生柴等消息面對期價影響。現貨方面，南北市場行情止跌反彈，油廠停機、不開單情況有所增多，東北、華北及華南多地供應略顯緊張，行情明顯上調，不過油廠停機情況不可持續，且累庫節奏逐步加快，加之終端消費表現仍較弱勢，下周現貨行情或回歸弱勢運行。

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