近日，廣汽集團(tuán)、中國一汽、東風(fēng)汽車、賽力斯集團(tuán)、吉利汽車集團(tuán)、長安汽車集團(tuán)、比亞迪、奇瑞汽車、小鵬汽車、長城汽車、北汽集團(tuán)、零跑汽車、理想汽車等車企先后對外發(fā)聲表態(tài)，就“支付賬期不超過60天”作出承諾。

國內(nèi)車企集體發(fā)聲，是響應(yīng)2025年6月1日施行的《保障中小企業(yè)款項支付條例》。該條例核心內(nèi)容包括明確60日支付期限、禁止強(qiáng)制接受商業(yè)匯票等非現(xiàn)金支付方式、強(qiáng)化協(xié)同監(jiān)管體系等，旨在解決中小企業(yè)賬款拖欠問題，優(yōu)化營商環(huán)境 。

在上述車企的承諾中，最搶眼的是上汽。6月11日，上汽集團(tuán)宣布，為積極貫徹落實國家保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定、促進(jìn)汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的決策部署，將供應(yīng)商支付賬期統(tǒng)一至60天內(nèi)，并且不采用商業(yè)承兌匯票等增加供應(yīng)商資金壓力的結(jié)算方式。這也是第一家宣布不采用商業(yè)承兌匯票的公司。隨后北汽也宣布全面取消商業(yè)承兌匯票等增加供應(yīng)商資金壓力的不合理結(jié)算方式。

盡管諸多車企都宣布采用60天以內(nèi)的賬期，但是行業(yè)內(nèi)對這一承諾的落地持悲觀態(tài)度。比如具體細(xì)節(jié)上，包括收貨是三方庫計算還是入廠計算；賬期是收貨計算還是開票計算，是當(dāng)月開票還是次月開票，開票月是否計入賬期；支付方式是現(xiàn)匯還是承兌匯票，承兌匯票是銀行承兌還是商業(yè)承兌，承兌匯票的期限與賬期期限是何關(guān)系，以及60天賬期生效日期是何時等。

實際上就在6月11日當(dāng)天，有汽車供應(yīng)商在朋友圈提出，希望車企對60天賬期制定以下細(xì)則：“收貨是三方庫計算還是入廠計算？賬期是收貨計算還是開票計算？當(dāng)月開票還是次月開票？開票月是否計入賬期？支付方式是現(xiàn)匯還是承兌匯票？承兌匯票是銀行承兌還是商業(yè)承兌？承兌匯票的期限和賬期期限是什么關(guān)系？60天賬期生效日期是什么時候？歷史上超過60天賬期的應(yīng)付款是否一次結(jié)清？……”

因為，如果要實行60天賬期，對車企而言將形成很大的資金壓力，在目前利潤不好，資金儲備較差的情況下，可能使得一些企業(yè)進(jìn)入生死劫之中。

有研究機(jī)構(gòu)海豚（參數(shù)丨圖片）投研根據(jù)2024年年報和2025年第一季度財報，測算了在實行60天賬期之后，17家上市車企的資金缺口可能達(dá)到萬億元。這17家企業(yè)包括特斯拉、理想、上汽、北汽零跑，蔚來，小鵬、江鈴，長安，賽力斯、比亞迪，吉利，長城，一汽，江淮，北汽藍(lán)谷，東風(fēng)股份（注意非東風(fēng)集團(tuán)），沒有包含一汽、廣汽、奇瑞、東風(fēng)集團(tuán)等。

首先，據(jù)其統(tǒng)計數(shù)據(jù)，在2024年國內(nèi)主流上市車企中僅特斯拉一家60天賬期達(dá)標(biāo)。中國車企平均應(yīng)付賬款周期長達(dá)5-6個月（比亞迪近7個月，海馬/北汽藍(lán)谷達(dá)8-9個月）。而中國經(jīng)營報數(shù)據(jù)，吉利汽車、奇瑞汽車、長城汽車、東風(fēng)股份（東風(fēng)汽車旗下上市公司，600006.SH）的賬期分別為129.67天、142.88天、163.75天和221.27天。

據(jù)中國經(jīng)營報報道稱，截至2024年9月底，國內(nèi)16家上市車企應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)平均達(dá)182天，接近國際車企賬期的兩倍。以2024年為例，大眾汽車、現(xiàn)代汽車、豐田汽車、通用汽車、斯特蘭蒂斯的賬期分別為41.18天、53.78天、54.84天、64.10天和82.76天。

因此，上述研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，如果按最嚴(yán)格的條件（企業(yè)不做任何手腳，過往的應(yīng)付賬款周期也統(tǒng)一清理為60天，應(yīng)付賬款周期針對所有供應(yīng)商，不僅對中小供應(yīng)商）來計算，整個車企中資金缺口非常大。其中，經(jīng)過計算后前列的車企應(yīng)付缺口為：a.比亞迪：近3000億元,極端情形需一次性支付3000億給供應(yīng)商；b.上汽（1420億）、吉利（1087億）緊隨其后。整體算來，已經(jīng)接近超過9000億，逼近萬億元。

資金缺口大，但如果手里有錢也不用怕。所以，核心問題是：車企賬上現(xiàn)金流夠嗎？車企的安全邊際有多高？

經(jīng)過上述機(jī)構(gòu)測算，目前處于最安全第一梯隊，安全邊際最高的車企有兩家，分別是特斯拉（本身賬期短+高在手現(xiàn)金）和理想（經(jīng)營現(xiàn)金流充裕），在手現(xiàn)金完全能覆蓋應(yīng)付缺口，還能用一定現(xiàn)金剩余來應(yīng)對日常經(jīng)營，完全無需額外債券或者股權(quán)融資。

而上汽看似缺口很大，但也處于安全性相對較高的第二梯隊。其分析說，廣汽和北汽兩家國企，因為應(yīng)付賬款天數(shù)沒有過于拉長（低于行業(yè)平均值）。這兩家現(xiàn)金是應(yīng)付缺口的2-3倍上下，也有足夠的資金來承擔(dān)應(yīng)付賬期的縮短。背后反映這兩家國企的擴(kuò)張一直都相對比較穩(wěn)健（沒有過度依賴供應(yīng)鏈融資），在手現(xiàn)金流相對較充足。特別是上汽，（由于有息負(fù)債率較高，凈現(xiàn)金較少所以沒有納入第二梯隊。

剩下的公司，如果要應(yīng)對賬期縮短帶來的資金缺口，資金就可能進(jìn)入紅線警戒狀態(tài)。這包括零跑，蔚來，江鈴，長安，賽力斯、比亞迪，吉利，長城，一汽，江淮，北汽藍(lán)谷，東風(fēng)股份（注意非東風(fēng)集團(tuán)）。

其認(rèn)為，在政策執(zhí)行的最極端負(fù)面情況下，其他車企或多或少，無論是國企還是民企，都很難幸免于政策最極端情況下的負(fù)面沖擊，立馬會面臨現(xiàn)金流危機(jī)，需要向外融資來補(bǔ)足現(xiàn)金流缺口。因此，60天的賬期從目前來看應(yīng)該不會追溯過往，同時在執(zhí)行中也會有一些相對變相的手段。

實際上對于部分車企而言，也沒必要為了“60天賬期”而強(qiáng)撐面子，因為其本身就處于最近緊繃之中。如果因為賬期而使得資金鏈斷裂，最終得不償失。