近年來，深天馬行業基本面發生轉變，公司業務重心開始向毛利率更高的車載與工業領域傾斜

投資時間網、標點財經研究員 董琳

盈利剛剛實現虧轉盈，天馬微電子股份有限公司（下稱深天馬，股票簡稱：深天馬A，000050.SZ）就迎來董事長變更。

深天馬發布公告稱，董事會收到彭旭輝的書面辭職報告，因工作調整原因，彭旭輝申請辭去公司第十屆董事會董事、董事長職務以及董事會戰略與可持續發展委員會委員、董事會風險管理委員會委員職務，辭職后將不在公司及其子公司擔任任何職務。同時，董事會同意選舉成為擔任公司董事長。此前，成為已辭去總經理職務。深天馬表示，將按照相關規定盡快完成總經理的聘任工作。

此外，上月月底，深天馬的總法律顧問鄭春陽也向公司遞交了書面辭職報告。因退休原因，鄭春陽申請辭去總法律顧問職務，辭職后將不在公司及其子公司擔任任何職務。上述三人原定任期到期日均為今年7月7日。

公開資料顯示，深天馬是一家在全球范圍內提供全方位的客制化顯示解決方案和快速服務支持的創新型科技企業，公司多年深耕中小尺寸顯示領域，堅持“2+1+N”發展戰略，以手機顯示、車載顯示作為核心業務，IT顯示作為快速增長的關鍵業務，工業品、橫向細分市場、非顯、生態拓展等作為增值業務。

2021年7月，彭旭輝接替陳宏良擔任深天馬董事長。投資時間網、標點財經研究員注意到，因智能手機、IT等消費品顯示市場需求和價格均進入下行周期，深天馬的凈利潤呈下滑態勢，并在2023年錄得虧損。

Wind數據顯示，2021年至2023年，深天馬的營業收入分別為318億元、314億元、323億元，同比增速分別為8.88%、-6.87%、2.62%；對應各年的歸母凈利潤分別為15.42億元、1.13億元、-20.98億元；扣非凈利潤分別為6.87億元、-13.89億元、-38.31億元。

直到2024年，中小尺寸顯示領域終端迎來價格止跌回升，以智能手機、車載顯示、IT與工業品等為代表的主要應用市場需求呈現不同程度的復蘇態勢，深天馬的業績也隨之好轉。

財報顯示，2024年，深天馬實現營收334.94億元，同比增長3.79%；歸母凈利潤雖仍虧損6.69億元，但較上年同期收窄68.13%。今年第一季度，該公司實現營收83.12億元，同比增長7.25%；歸母凈利潤為9640.89萬元，同比扭虧為盈。

2020年至2024年，深天馬歸母凈利潤及增速情況（單位：億元、%）

數據來源：Wind

對于業績向好，深天馬表示，2024年，公司手機顯示業務收入占公司總營收的比例約為35%，其中柔性AMOLED在手機顯示收入占比超六成，手機顯示業務結構得到進一步優化，并且隨著下游價格修復、產品結構優化和全面降本推進，公司AMOLED手機業務盈利能力同比得到明顯修復。

與此同時，盡管去年全球經濟增長不確定性持續存在，但受汽車智能化、新能源汽車普及等影響，車載顯示器出貨量依舊實現逆勢增長。在此背景下，深天馬的行業基本面也發生了轉變，公司的業務重心開始向毛利率更高的車載與工業領域傾斜。

據公司透露，2024年，深天馬車載業務營收同比增長超40%，其中，面向國際頭部整車廠的汽車電子業務開始進入大批量交付階段，在新能源市場份額持續增長，并在Tier-1客戶份額穩步提升，均有力支持了公司車載業務領域的快速增長。2025年第一季度，公司車載顯示業務營收同比增長超30%，汽車電子業務收入同比翻番，新能源業務也實現了快速增長。

不過，車載顯示市場的競爭日趨激烈。深天馬的市場份額要面對京東方旗下以車載顯示為主業的京東方精電（00710.HK）、TCL華星、友達等頭部面板廠商的持續搶奪。同時，隨著全球經濟波動，疊加車企降本壓力向供應鏈傳導，車載顯示面板均價或將持續下降，行業利潤率可能進一步壓縮，公司也需要在技術升級與成本控制間尋找平衡。

投資時間網、標點財經研究員注意到，為應對行業競爭、價格戰，深天馬對海外市場進行了更多布局。

今年5月初，深天馬發布公告稱，為更好地落實公司發展戰略，董事會已同意在新加坡設立兩家子公司，并通過兩家新加坡子公司在泰國設立子公司，由泰國子公司投資建設泰國工廠，主要從事顯示模組生產制造等業務。項目總投資金額為10.8億元人民幣，其中公司以自有資金出資5.4億元，由泰國子公司銀行貸款5.4億元。

業內有分析認為，此次深天馬在泰國建廠，就近享受泰國汽車與工業產業領域的市場紅利，未來也將會成為深天馬重要的盈利來源。

二級市場方面，截至6月13日收盤，深天馬A收報7.33元/股（不復權），6月16日，以7.89元/股開盤。整體來看，今年以來該公司股價累計下跌約20%，市值在200億元上下。

2025年以來深天馬A股價走勢情況（元）

數據來源：Wind

投時關鍵詞：深天馬A（000050.SZ）｜京東方精電（00710.HK）