財聯(lián)社6月17日訊（編輯 黃君芝）加拿大皇家銀行（RBC）表示，美國股市似乎正在消化以色列襲擊伊朗以及隨后德黑蘭進行報復的最初沖擊，而這場沖突可能會以三種方式拖累美股下跌。

在最新發(fā)布的報告中，RBC寫道，“總體而言，沖突帶來的不利因素可能會將標準普爾500指數(shù)拉低至4,800-5,200點的區(qū)間”。而這意味著該基準指數(shù)的跌幅可能高達20%。

該行策略師們指出，盡管人氣和季節(jié)性指標顯示美國股市可能繼續(xù)上漲，但該行對股票估值、企業(yè)盈利和經(jīng)濟增長的分析顯示，市場走勢已經(jīng)“超前了”。

“自上周晚些時候以來，以色列/伊朗的事態(tài)發(fā)展正值美國股市處于復雜時期。我們認為，沖突范圍越廣、持續(xù)時間越長，對美國股市的問題就越大?！彼麄儗懙?。

以下是RBC認為美國股市面臨的三大風險：1. 估值風險

RBC指出，在地緣政治不確定性上升時，標準普爾500指數(shù)的市盈率往往會收縮。

該行解釋稱，在4月份關(guān)稅危機期間，美股估值也從未跌至可以被視為“便宜”的水平，而目前股價已回到接近紀錄的水平。這意味著，估值似乎很容易受到看漲觀點轉(zhuǎn)變的影響。

“從估值角度看，這一挑戰(zhàn)出現(xiàn)之際，股市應(yīng)該很容易受到壞消息的影響?！痹撔袑懙?。

2. 這場沖突可能會打擊市場情緒

RBC指出，中東局勢升級也可能導致美國消費者、投資者和企業(yè)的情緒惡化。

該行解釋稱，市場情緒，尤其是投資者情緒，最近幾周一直在改善，是最近一輪股市反彈的“關(guān)鍵推動力”。然而，這種樂觀情緒可能會消退，如果以色列和伊朗關(guān)系持續(xù)惡化，這種樂觀情緒可能會消退。

與此同時，企業(yè)和消費者已經(jīng)表現(xiàn)出了高度的謹慎。根據(jù)世界大型企業(yè)聯(lián)合會的最新調(diào)查，首席執(zhí)行官的信心已在第二季度降至三年來的最低水平。

與此同時，RBC的分析還發(fā)現(xiàn)，雖然消費者信心在5月份略有上升，但美國人普遍仍擔心關(guān)稅、極端天氣事件和其他不利因素。此外，根據(jù)該行的描述，在最近與企業(yè)的電話會議中，對“地緣政治”和“戰(zhàn)爭”的提及頻率也在增加。

3.油價飆升可能會推高通貨膨脹

RBC的大宗商品策略師指出，如果沖突導致中東供應(yīng)中斷，油價可能進一步上漲。該行表示，這可能最終引發(fā)通脹，并限制美聯(lián)儲在2025年降息。再進一步來看，這也可能對估值構(gòu)成壓力，因為2025年的牛市在很大程度上取決于央行降息。

該行估計，在以色列和伊朗沖突持續(xù)升級的背景下，美聯(lián)儲青睞的通脹指標——個人消費支出通脹率可能最高上升4%。策略師們估計，這一水平的通脹可能會限制美聯(lián)儲在今年下半年只降息兩次。

總的來說，RBC策略師們寫道：“壓力測試顯示，標準普爾500指數(shù)在2025年底的公允價值在4,800-5,200點區(qū)間，接近我們擔憂的底部，并重新測試2025年初的低點?！?/p>