盡管伊朗宣布重啟與國際原子能機構對話，市場對霍爾木茲海峽封鎖的擔憂暫時消退，但以色列駐聯合國大使17日凌晨發表聲明稱“談判為時尚早，以色列將戰斗到底”，再度點燃地緣風險預期。與此同時，美國總統特朗普在縮短G7峰會行程返美后，于17日上午否認“緊急返美為停火”，強調“美國致力于確保伊朗無核化”，進一步加劇市場不確定性。

一、中東局勢：以方強硬表態與特朗普政策的雙重博弈

1.以色列的“戰爭邏輯”與國際社會分歧

以色列大使的強硬聲明凸顯其“以軍事手段壓制伊朗核能力”的戰略意圖。盡管伊朗17日宣布暫停部分導彈生產活動并重啟核談判，但以色列總理內塔尼亞胡在當日內閣會議上表示，“伊朗的承諾毫無價值，必須通過軍事壓力迫使其徹底放棄核計劃”。這種立場與歐盟形成鮮明對比：歐盟委員會主席馮德萊恩16日與內塔尼亞胡通話時，敦促以色列“立即允許人道主義援助進入加沙”，并強調“通過談判解決伊朗核問題的必要性”。

2.特朗普的“極限施壓”與G7內部分歧

特朗普在G7峰會期間拒絕簽署呼吁以伊停火的聯合聲明，引發歐洲盟友不滿。法國總統馬克龍批評稱，“單邊行動只會加劇沖突”，而特朗普則回應稱，“歐洲應承擔更多中東安全責任”。17日返美后，特朗普在白宮簡報會上重申，“美國不會直接軍事介入，但將通過制裁和外交手段孤立伊朗”。這種政策路徑既延續了其“美國優先”的外交風格，也為市場留下政策不確定性空間。

3.沖突升級的潛在風險點

當前中東局勢存在兩大爆發點：一是以色列對伊朗核設施的空襲是否擴大至民用目標；二是伊朗是否通過支持黎巴嫩真主黨或也門胡塞武裝實施“代理人報復”。若沖突蔓延至霍爾木茲海峽，原油供應中斷風險可能推升通脹預期，進而強化黃金的避險屬性。

二、黃金市場：地緣風險與政策預期的角力場

6月17日亞盤時段，現貨黃金延續前一交易日震蕩走勢，倫敦金現價格在3400-3420美元區間波動，較前一交易日收盤價微跌0.3%，報3412.5美元/盎司。

1.短期波動：避險買盤與獲利了結的拉鋸

盡管以伊沖突持續，但黃金未能延續6月16日的漲勢，主要受三方面因素壓制：

技術性回調需求：日線級別RSI指標從超買區域回落至65附近，顯示多頭動能減弱；4小時圖布林帶收窄，金價運行于中軌下方，短期空頭占據優勢。

美聯儲政策預期分化：市場對6月19日美聯儲議息會議的分歧加劇。CME“美聯儲觀察”顯示，6月維持利率不變的概率高達99.6%，但對年內降息次數的預期從兩次縮減至一次，美元指數微漲至98.15，壓制黃金反彈空間。

2.中長期支撐：央行購金與去美元化趨勢

全球央行在2025年一季度繼續增持黃金，中國黃金儲備增至7383萬盎司，哈薩克斯坦5月黃金儲備環比增長0.4%。歐洲央行報告顯示，黃金已超越歐元成為全球第二大儲備資產，2024年央行購金量超1000噸。這種結構性需求為金價提供長期支撐，即使短期回調，下行空間也相對有限。

當前黃金市場正處于地緣政治風險與美聯儲政策預期的“十字路口”。以色列的強硬表態與特朗普的政策路徑加劇了短期波動，但央行購金與去美元化的長期邏輯仍為金價提供支撐。