本文來源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：何秀蘭

編者按：隨著存款利率全面進(jìn)入“1%”時(shí)代，“錢袋子”收益縮水，“存款搬家”再度上演。這屆年輕人也告別“躺賺”，開始探索各式理財(cái)方式，轉(zhuǎn)向“悶聲發(fā)小財(cái)”。為此，時(shí)代財(cái)經(jīng)推出《存款搬家，年輕人花式理財(cái)》專題報(bào)道，聚焦利率變動(dòng)下的年輕人理財(cái)新趨勢。

當(dāng)銀行存款利率邁入“1%”時(shí)代，“錢袋子保衛(wèi)戰(zhàn)”正在上演。

5月20日，存款利率開啟新一輪調(diào)整，國有大行3年、5年期定存利率分別降至1.25%和1.3%，較2022年高點(diǎn)下降逾100個(gè)基點(diǎn)，這也標(biāo)志著銀行存款利率邁入“1%”時(shí)代。中小銀行也迅速跟進(jìn)，形成全行業(yè)利率普降潮。

面對(duì)存款收益持續(xù)縮水，杭州95后互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)者芝芝趕在窗口期將萬能險(xiǎn)賬戶保費(fèi)追加至150萬元額度上限，目前獲得4500元/月利息收入。

時(shí)代財(cái)經(jīng)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，許多銀行理財(cái)經(jīng)理主推產(chǎn)品已從存款轉(zhuǎn)向保險(xiǎn)，但保險(xiǎn)業(yè)自身也面臨利率傳導(dǎo)壓力。監(jiān)管部門建立的預(yù)定利率動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制正加速顯效，行業(yè)預(yù)定利率研究值逼近2%，有險(xiǎn)企分紅險(xiǎn)預(yù)定利率上限從2%降至1.5%，部分2.5%預(yù)定利率儲(chǔ)蓄險(xiǎn)于近期提前退出市場，多款萬能險(xiǎn)也暫停保費(fèi)追加。

“保險(xiǎn)產(chǎn)品在鎖定利率方面具備比較優(yōu)勢，其定價(jià)利率通常高于一年期定期存款利率。從資金保值增值屬性來看，保險(xiǎn)產(chǎn)品也比普通銀行理財(cái)產(chǎn)品更具優(yōu)勢。”北京工商大學(xué)中國保險(xiǎn)研究院副院長兼秘書長寧威向時(shí)代財(cái)經(jīng)分析指出，更重要的是，保險(xiǎn)的核心優(yōu)勢并非局限于資金保值，更在于風(fēng)險(xiǎn)保障功能。

圖源：圖蟲創(chuàng)意

存款利率“1%”時(shí)代，保險(xiǎn)產(chǎn)品成資金“避風(fēng)港”

在存款利率持續(xù)走低的背景下，居民理財(cái)方式正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。面對(duì)持續(xù)下行的利率環(huán)境，兼具保障與理財(cái)功能的儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品成為資金新去處。

近期，時(shí)代財(cái)經(jīng)走訪多個(gè)線下銀行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，理財(cái)經(jīng)理基本不主動(dòng)推存款產(chǎn)品，轉(zhuǎn)而主推保險(xiǎn)。在廣州某國有銀行網(wǎng)點(diǎn)，一理財(cái)經(jīng)理向時(shí)代財(cái)經(jīng)展示了近期重點(diǎn)推介的增額終身壽險(xiǎn)和年金險(xiǎn)產(chǎn)品。他表示，這類產(chǎn)品的核心吸引力在于2.5%的預(yù)定利率和終身鎖息機(jī)制。

金融監(jiān)管總局的數(shù)據(jù)也印證了這一趨勢。 2025年1-4月人身險(xiǎn)公司原保費(fèi)收入同比增長1.3%，其中4月單月壽險(xiǎn)保費(fèi)同比增長16.82%。時(shí)代財(cái)經(jīng)從業(yè)內(nèi)交流數(shù)據(jù)獲悉，儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)成為資金主要承接渠道。

“存款利率下調(diào)后，到期利息接近減半，實(shí)在沒法接受。”即將退休的廣州市民李先生向時(shí)代財(cái)經(jīng)透露，60萬元三年期定期存款到期后，如果繼續(xù)存，年利息將從1.65萬元驟降至7500元。在理財(cái)經(jīng)理建議下，他最終選擇用流動(dòng)性換確定性，將這筆資金轉(zhuǎn)投養(yǎng)老年金保險(xiǎn)，“雖然流動(dòng)性差些，但能終身鎖定2.5%的收益，心里踏實(shí)些”。

不同年齡段的投資者展現(xiàn)出差異化配置策略。在上海工作的張女士向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，在醫(yī)療保障健全的情況下，其家庭存款中僅保留應(yīng)急資金，其余大部分都轉(zhuǎn)向了保險(xiǎn)，有用于中短期子女教育的年金險(xiǎn)以及長期養(yǎng)老規(guī)劃的增額終身壽。

對(duì)于追求更高收益的有金融投資經(jīng)驗(yàn)的年輕投資者，則選擇將資金分散至多個(gè)資產(chǎn)類別，采取“攻守兼?zhèn)洹辈呗浴Ｉ钲?0后軟件工程師楊先生向時(shí)代財(cái)經(jīng)透露，其8成資金配置銀行理財(cái)和黃金ETF，2成配置增額終身壽險(xiǎn)作為養(yǎng)老儲(chǔ)備。“2024年趕在3%預(yù)定利率保險(xiǎn)產(chǎn)品下架前鎖定了20萬元額度。”他坦言這是自己首次進(jìn)行長期資金規(guī)劃。

值得注意的是，保險(xiǎn)產(chǎn)品的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)仍需警惕。90后徐雯之前為母親處理了一起退保糾紛。據(jù)她向時(shí)代財(cái)經(jīng)透露，其母親于2023年在銀行客戶經(jīng)理推薦下，將到期的50萬存款轉(zhuǎn)為某分紅型兩全保險(xiǎn)，今年年初因突發(fā)疾病需要資金時(shí)，才發(fā)現(xiàn)提前退保要損失近15萬元本金。“當(dāng)時(shí)宣傳的‘保本增值’變成了合同里密密麻麻的現(xiàn)金價(jià)值表，對(duì)老年人來說簡直是‘天書’”。

徐雯細(xì)看保單才知道，其母親投保產(chǎn)品的保單現(xiàn)金價(jià)值（即解約退還金），在第六保單年度末才可達(dá)已交保費(fèi)的102%，提前退保會(huì)因扣除掉部分手續(xù)費(fèi)而產(chǎn)生本金損失。“對(duì)老年人來說，這種長期鎖定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可能比收益風(fēng)險(xiǎn)更致命。”她提醒投資者，“配置理財(cái)型保險(xiǎn)前，應(yīng)先筑牢醫(yī)療、意外等基礎(chǔ)保障。”

利率下行傳導(dǎo)至保險(xiǎn)業(yè)，有95后將萬能險(xiǎn)賬戶追加至150萬上限

受“資產(chǎn)荒”與負(fù)債成本剛性雙重?cái)D壓，保險(xiǎn)行業(yè)潛在利差損風(fēng)險(xiǎn)凸顯。為應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)，監(jiān)管部門近年來多次下調(diào)保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率，并建立動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，使保險(xiǎn)產(chǎn)品收益率與市場利率掛鉤。

2023年7月，保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率從3.5%降至3%；2024年9月，普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限進(jìn)一步下調(diào)至2.5%；同年10月，分紅險(xiǎn)和萬能險(xiǎn)的最低保證利率上限也分別降至2.0%和1.5%。與此同時(shí)，監(jiān)管要求保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率需參考5年期以上LPR（貸款市場報(bào)價(jià)利率）、5年定期存款基準(zhǔn)利率及10年期國債收益率等市場指標(biāo)，由中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)定期發(fā)布預(yù)定利率研究值。

目前，保險(xiǎn)產(chǎn)品利率已呈現(xiàn)持續(xù)下行趨勢。2025年1月和4月，中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值分別為2.34%和2.13%，較此前進(jìn)一步降低。

為此，險(xiǎn)企加速產(chǎn)品迭代。近日，同方全球人壽率先推出1.5%預(yù)定利率分紅險(xiǎn)，復(fù)星保德信人壽、中英人壽等多家中型險(xiǎn)企暫停高利率產(chǎn)品銷售，頭部公司則著力構(gòu)建“保障+儲(chǔ)蓄”產(chǎn)品矩陣。

面對(duì)利率下行，不少投資者選擇搶在調(diào)整窗口期鎖定較高利率。

芝芝向時(shí)代財(cái)經(jīng)展示了自己的“搶跑”策略。在4月底所投保產(chǎn)品的萬能賬戶加保截止日前，她將150萬元額度上限全部用滿，鎖定3%的保證利率。

據(jù)芝芝透露，十年前母親為她投保了一份含萬能賬戶的年金險(xiǎn)，該萬能賬戶的最低保證利率為3%。完成此次追加后，該年金險(xiǎn)的資產(chǎn)總額已超過160萬元。“現(xiàn)在每月能拿到4500元的結(jié)算利息，確實(shí)讓人更有底氣。盡管該產(chǎn)品結(jié)算利率已從早期的6.5%降至最低保證利率3.5%，但仍遠(yuǎn)高于當(dāng)前銀行存款利率。”

圖源：受訪者提供

萬能險(xiǎn)作為兼具保險(xiǎn)保障與投資功能的金融產(chǎn)品，常被類比為大號(hào)“余額寶”。其產(chǎn)品架構(gòu)中包含可靈活追加資金的獨(dú)立投資賬戶，該賬戶支持投保人在合同約定范圍內(nèi)進(jìn)行加保操作 。但需注意，基于風(fēng)險(xiǎn)管控與產(chǎn)品設(shè)計(jì)考量，當(dāng)前市場上的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品普遍對(duì)加保金額設(shè)置上限，對(duì)單次或累計(jì)追加額度實(shí)施約束管理。

芝芝的選擇并非個(gè)例。社交平臺(tái)上，“鎖定利率”成為熱門話題。小紅書等平臺(tái)涌現(xiàn)大量投保攻略，有用戶曬出百萬級(jí)保單記錄，也有人惋惜此前錯(cuò)過3%預(yù)定利率產(chǎn)品下架的窗口期。

另據(jù)《 2024年中國互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)消費(fèi)者洞察報(bào)告》顯示，保險(xiǎn)已成為繼銀行理財(cái)之后，第二大備受親睞的財(cái)富管理方式。因投資環(huán)境下行，儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)正成為財(cái)富管理的重要工具，2024年近三成消費(fèi)者增加了對(duì)儲(chǔ)蓄險(xiǎn)的投資。

同時(shí)，也有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，若利率進(jìn)一步下行，保險(xiǎn)產(chǎn)品需求仍將旺盛，但產(chǎn)品結(jié)構(gòu)可能調(diào)整。“傳統(tǒng)固定收益產(chǎn)品吸引力下降，分紅險(xiǎn)、萬能險(xiǎn)等浮動(dòng)收益型產(chǎn)品或成新焦點(diǎn)。”華創(chuàng)證券研報(bào)指出。

寧威指出，當(dāng)前險(xiǎn)企正逐步摒棄依賴“保費(fèi)增值”或“承諾固定返還”的金融化經(jīng)營模式，轉(zhuǎn)而聚焦風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，為投保人、被保險(xiǎn)人提供覆蓋風(fēng)險(xiǎn)事故事前預(yù)防、事中控制、事后補(bǔ)償?shù)娜湕l解決方案。“這種轉(zhuǎn)型本質(zhì)上與利率波動(dòng)關(guān)聯(lián)度較低。無論利率升降，優(yōu)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)都是公眾的剛性需求。”他表示。

（應(yīng)采訪對(duì)象要求，徐雯、芝芝皆為化名）