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又要被當作韭菜收割了！

有些事物就跟娛樂圈里的某些新人演員一樣，突然就火遍大江南北，甚至夸張到可以用全國人人皆知來形容。不過背后的核心沒變，那就是資本設局，目的是從普通百姓口袋里掏錢。

最近火爆網絡的泡泡瑪特也是如此，它旗下的LABUBU系列，連大明星都在追捧購買，普通人為了追趕潮流，心甘情愿為“跟得上時代”這個標簽買單。

網上標價99元一個的泡泡瑪特，到了黃牛手里轉手就變成了800元，利潤比黃金還高。可是，這些黃牛賺得歡的時候，肯定沒想到所謂的塑料黃金泡泡瑪特，會一下子崩盤……

黃牛的末日，資本的游戲

“門店新品不用搶了，我們用‘科技’全拿下了！”6月17日，潮玩黃牛還在社群里得意洋洋地喊話。僅僅24小時后，同樣的這些人卻捧著手機苦苦哀求：“700元收整盒，救救兄弟吧！”

這種從天堂跌落到垃圾站般的急速下滑，源于泡泡瑪特6月18日的突襲行動——Labubu 3.0系列突然開啟全球線上預售，全渠道投放400萬到500萬件，總銷售額突破5億元。

市場隨之崩潰，前一天還掛價2800元的Labubu，黃牛回收價直接腰斬至650-800元；曾被炒到4607元的隱藏款“本我”，暴跌38%；普通款更是慘不忍睹，部分從250元跌到百元以下。

黃牛市場瞬間變成大型比慘現場，在二手交易平臺千島APP上，Labubu成交量24小時內暴漲兩倍以上，成交均價卻從1893元暴跌至1045元。

閑魚上標價2900元的鏈接，圍觀者不少卻只有“兩人想要”，評論區充斥著“看到黃牛虧錢，比我賺錢還開心！”的嘲諷。

恐慌像瘟疫般蔓延，黃牛按發貨月份分檔割肉：6月預售整盒1150元，7月830元，8月740元，9月預售訂單只值640元——僅比原價594元多46元，還不夠運費成本。

而這場看似突然的崩盤，其實早有預兆。2025年4月底至5月初，早期投資人蜂巧資本三次拋售股票套現22.6億港元；創始人王寧夫婦也多次減持超33億港元。

當資本大鱷悄悄撤退時，跟風囤貨的小散戶黃牛還沉浸在“一周賺37萬”的美夢中，甚至跨國從泰國、馬來西亞掃貨。

泡沫制造機，饑餓營銷術

泡泡瑪特的造富傳奇曾讓人眼花繚亂，創始人王寧提出“功能性產品會貶值，無用的藝術才永恒”的理念，將盲盒包裝成新一代收藏品。

設計上，Labubu的“丑萌”形象——尖耳朵、九顆牙，精準抓住年輕人追求個性表達的心理，成為反傳統審美的象征。

饑餓營銷是點燃市場的火花，隱藏款抽中概率低至1/144，聯名款限量發售，二手市場溢價超過30倍——原價599元炒到3.45萬元，溢價57倍！

黃牛產業鏈隨之形成，12.88元的外掛軟件實現0.1秒清空庫存；雇傭人全球蹲守門店，跨國倒爺從泰國1200元收購，轉手歐美賣3600元。

蕾哈娜背Labubu搭配愛馬仕包，泰國公主隨身攜帶，貝克漢姆女兒收藏全套……這些畫面通過社交媒體迅速傳播，讓塑料玩偶搖身一變成為“社交貨幣”。

短短兩年半時間，泡泡瑪特股價飆升28倍，市值突破3660億港元，王寧以1467億身家榮登河南首富。

資本離場后，塑料終歸塑料

轉折點來得猝不及防，6月17日，泡泡瑪特股價暴跌6.04%，市值蒸發223億港元；19日繼續下跌5.33%，三天內蒸發超420億港元。

泡沫破裂暴露致命弱點，Labubu單個IP貢獻2024年40%營收，但潮玩IP生命周期充滿不確定性，暴力熊、冰墩墩等前車之鑒歷歷在目。當盲盒失去金融炒作價值，99元的搪膠玩具終究要回歸使用本質。

大規模補貨意外成為消費者的狂歡節，社交媒體上“終于原價搶到Labubu”的曬單刷屏，網友調侃“黃牛哭了，等等黨贏了”。

更多人開始思考潮玩的本質，千島APP數據顯示，除Labubu 3.0外，心動馬卡龍系列三日成交均價下跌10%、坐坐排隊系列下跌14%，二級市場整體降溫。

泡泡瑪特也借此機會升級反制手段，線下門店嚴格限購2盒，線上試點“人臉識別+手機綁定”驗證；越南、印尼工廠投產后產能再翻一番，徹底打破黃牛囤貨邏輯。

這場鬧劇揭開了潮玩行業的潛規則，創始人王寧曾坦言“控制產量維持稀缺性”，但當饑餓營銷反噬品牌公信力時，突襲補貨成為不得已的止血方案。

二手平臺上，最后一批堅守的Labubu掛價仍在200元左右，簡介卻悄悄改成“非理財產品，售出不退”。

而在香港春拍會場，那個曾拍出108萬天價的薄荷色Labubu，此刻在玻璃展柜里靜默——資本早已套現離場，只剩塑料玩偶在聚光燈下獨自發燙。

信息來源于：潮新聞 2025年6月19日 關于“市值“三天蒸發”近500億，市場價格腰斬，泡泡瑪特的熱度還能維持多久？”的報道信息來源于：IT時報 2025年4月1日 關于“泡泡瑪特是潮玩神話，還是消費泡沫？”的報道信息來源于：江南都市報 2025年6月17日 關于“泡泡瑪特市值單日蒸發超200億元”的報道信息來源于：中國寧波網 2025年6月20日 關于“泡泡瑪特開盤跌超6%！Labubu3.0首次線上預售 黃牛價大跳水”的報道