衡量一家企業賺不賺錢，大家第一反應當然是看利潤，只有利潤為正才能賺錢，利潤越高，就越賺錢。

當然這樣看是沒有毛病的，但其實面對汽車企業時，我們還要看一個重要指標，那就是毛利率。

毛利指的是車企的營業收入-營業成本，而毛利率，則是毛利/營收，這是一個衡量車企賺錢能力如何的重要指標。

如果你毛利率為負，車賣的再多，也是越賣越虧。毛利率高，則代表著車溢價高，品牌價值高，用戶認可，愿意為車的高溢價買單，那么只要車賣的多了，就會賺大錢。

我們來上一個數據，看一下2025年一季度，國內的一些知名車企，其毛利率有多高，大家就會明白，在中國市場，哪些品牌最有溢價能力，大家最為認可了。

上圖是按照毛利排行的國內主流車企排名，可以看到從毛利值來看，比亞迪第一，高達342億元，遠超后面的同行，然后是吉利第二、再是上汽、北汽、長城、理想、賽力斯、長安、小米、極氪、小鵬。

但是，如果我們看另外一個關鍵指標，也就是毛利率時，會發現結果就非常不一樣了。

最高的是賽力斯，第二是小米，再是理想、北汽、比亞迪，這五大品牌排在前五名。

賽力斯為何毛利率這么高，原因就是問界M9賣的太多了，這是高端車，自然溢價能力強，毛利率高。而小米毛利率高，則是小米汽車不便宜，同時小米的供應鏈管理太強大了，所以效率高，成本低，毛利率高。

理想一直就是毛利率較高的國產車企，至于北汽，旗下有北汽奔馳，所以高一點也正常。

而比亞迪，雖然規模這么大，全球新能源汽車銷量冠軍，但毛利率卻只能排在第五名，說明比亞迪汽車的利潤并不是很高，定價還是較低的，完全是因為替代大才賺錢，你覺得呢？

而接下來，我覺得小米、賽力斯的毛利可能還會提高，小米是因為YU7會上市了，而SU7 Ultra銷量上升，毛利會上來。而賽力斯則是問界M8熱銷，還有M9，肯定銷量上升，毛利率也上升。

相比較而言，國產車從毛利率上來看，并不比什么BBA、特斯拉差了，很多車企毛利率都是高于BBA、特斯拉了，畢竟BBA一直就在10-15%左右，特斯拉也是低于20%，一些車企的毛利率甚至比保時捷還要高了。

接下來的關鍵問題是如何提升規模，把產能、交付量提升上去，那么未來這些國產車企的賺錢能力，可能會在全球都是首屈一指的。