財聯社6月23日訊（編輯 黃君芝）隨著美國總統特朗普設定的90天“關稅暫緩期”愈發接近，投資者的擔憂情緒近幾日有所加劇。到7月9日，如果各國未能與美國達成貿易協議，此前嚇壞全球的“對等關稅”又將生效了。

市場研究公司BCA Research的分析師Peter Berezin在這個問題上尤為悲觀。他預計，美國經濟今年大概率衰退，美股也將大幅下跌。

“我把衰退的可能性從75%降到了60%，雖然衰退的概率大幅下降，但這仍然是我的基本預期。在這種基本預期下，我預計標普500指數將跌至4500點左右，”他在接受最新采訪時說。這意味著標普500指數將較上周五的收盤價下跌25%。

雖然4,500點聽起來像是股市從接近歷史高點的水平大幅下跌，但Berezin認為，無需發生太多事情就會引發這樣的下跌。

“目前很難對股市或經濟持非常樂觀的態度。”他說。

經濟放緩

Berezin指出，早在貿易戰的影響顯現之前，美國經濟就已經顯示出了疲軟的跡象。而如今，他擔心的是持續的貿易不確定性、不斷增長的赤字和日益疲軟的消費者。

他進一步解釋稱，自2022年年初以來，職位空缺一直呈下降趨勢，消除了許多保護勞動力市場的“隔離帶”。

其他經濟學家也認為，就業市場可能比看起來要弱。例如，萬神殿宏觀經濟公司（Pantheon Macroeconomics）首席美國經濟學家Samuel Tombs警告稱，5月非農可能并不能說明全部情況。他認為，美國勞動力市場正在努力應對招聘疲軟和向下修正的加速趨勢。

他以3月非農數據舉例稱，當月新增就業人數22.4萬人的初始數據，此后幾乎被削減了一半，降至12萬人。因此，5月份的數據可能也被夸大了。他表示，“我們預計，在8月初發布的第三次估算數據中，5月份的就業人數將被下調至10萬人左右。”

Berezin還指出，信用卡和汽車貸款的消費者拖欠率一直在上升。2025年第一季度，信用卡拖欠率達到3.05%。這是自2011年以來的最高水平，而“那一年的失業率是8%”。

此外，自新冠疫情以來，房地產市場也一直是經濟中的一個壓力點，購房者的住房負擔能力和庫存挑戰越來越大。Berezin指出，5月份房屋開工量下降（當月房屋開工量下降9.8%）是經濟放緩的另一個跡象。

關稅仍是威脅

Berezin表示，當前實際關稅稅率徘徊在15%左右，這仍然是危險的水平。他指出，如果特朗普不盡快鞏固貿易協議，隨著企業開始將價格上漲轉嫁給消費者，經濟可能會面臨一些重大痛苦。

他進一步指出，低于10%的關稅對經濟的破壞性較小，但Berezin對特朗普將關稅降低到這一水平并不抱希望。

“我不認為他會這么做，除非市場迫使他這么做。”他說。

而事實上，Berezin甚至認為，特朗普可能會提高一些行業的關稅，如制藥、半導體和木材。

一些策略師可能希望特朗普的“大而美”法案通過減稅來提振經濟，但沒有資金支持的減稅可能會推高債券收益率，并抵消任何刺激措施。Berezin強調，在即將到來的經濟衰退中，“沒有其他路可走”。