近期，有網友吐槽自己一筆2分錢花唄訂單，被借給了兩家放貸公司，隨即該話題引發熱議。

有人認為這是花唄為了拆分成更多的訂單，但有業內人士向科技每日推送透露，這與花唄的放貸模式有關。

4塊錢花唄訂單

被拆分給兩家信貸公司

6月24日，有網友發小紅書吐槽，花唄把一筆4塊錢的訂單分成兩期，難道我窮到連4塊錢都沒有了嗎？

更好笑的是，經評論區網友回復才知道，這不是花唄分期，而是把一筆花唄訂單拆成了兩家信貸公司。

這都不是個例，還有網友4塊錢的玉米讓花唄借了兩家的貸，甚至更離譜，2毛錢、2分錢都拆成了兩筆借貸訂單。

這兩筆其中一筆均為螞蟻消金，另一筆為其他信托公司或銀行。

現在的小額借貸都這么小額嗎！？

與銀行等金融機構合作

擴大放貸規模

據業內人士向科技每日推送透露，訂單拆分與花唄的放貸模式有關。

花唄的運營機制以聯合貸款模式為主，即兩家或兩家以上金融機構共同向同一借款人發放貸款。

除了花唄的主體運營方螞蟻消金外，花唄還與銀行等其他金融機構合作，由其提供部分貸款資金。

《小額貸款公司監督管理暫行辦法》規定，單筆訂單中，網絡小貸在聯合貸款中的出資比例不得低于30%，這一規定迫使螞蟻消金需確保每筆聯合貸款中自己出資部分不低于30%，剩余部分由金融機構補足。

上述網友4塊錢的花唄訂單拆分，其中螞蟻消金為1.2元，比例正好是30%。

在聯合貸款模式下，螞蟻消金與金融機構按比例出資，風險和收益按比例分配，即使用戶逾期，也分擔了損失。

同時，花唄為銀行等合作機構提供風控技術支持，收取技術服務費，這是花唄營收來源的重要一部分。

但花唄的最主要的盈利仍是來自于用戶信貸行為產生的利息收入。

為什么花唄不完全“自己自足”？

除了信貸風險外，螞蟻消金的注冊資本為230億元，如果僅依靠自有資金放貸，按照“注冊資本x杠桿倍數”，其中消費金融公司的杠桿通常不超過10倍，理論上最大放貸規模約2300億元。

而花唄作為國內最大的消費信貸產品之一，用戶規模超5億，年交易規模萬億級，自有資金顯然無法覆蓋全部需求。

與銀行等金融機構合作后，螞蟻消金只需按監管要求出資最低比例30%，即可撬動70%的外部資金，放貸規模得以擴大。

聯合貸款模式在消費金融行業已經成為主流，除花唄外，京東白條/金條、美團月付、度小滿、微粒貸等均采用了該模式。

2024年，螞蟻消金實現營收152.13億元，同比增長76.3%，主要來自花唄、借唄的技術服務費及自有資金放貸利息。

凈利潤達到30.51億元，同比暴增19倍，凈利潤率約為20%，日均凈賺834萬元，成為當年最賺錢的持牌消費金融公司。

花唄征信風險

仍不可忽視

作為小額信貸，花唄的風險程度相對較低，但曾經同屬于花唄的“信用購”則面對了更高的征信風險。

2021年，螞蟻消金對花唄進行了品牌隔離，將花唄一拆為二：花唄成為螞蟻專屬，專注中小額；“信用購”則由銀行全額出資，專注大額消費。

據官方披露，花唄和信用購都會上報征信，但花唄一個月合并上報一次，且只顯示總數，沒有訂單詳情；而信用購是逐條訂單上報，每條訂單的詳細情況都會被記錄。

同時，花唄通常會提供1-3天的寬限期，短期逾期可能不上報征信，長期逾期才會被記錄，消費金融公司的逾期記錄在征信中的權重低于銀行。

信用購會更加嚴格，多數銀行對信用購逾期無寬限期，即使逾期1天也可能上報征信，且追責力度更大。

有用戶反映，不到50元的花唄付款也被納入到“信用購”，這也意味著一旦逾期，花唄的征信風險也隨之升高。

接入征信體系后，花唄帶來的征信風險仍需要用戶高度重視。