當地時間6月25日，美國總統特朗普表示，會在三四個人之內選出下一任美聯儲主席，相關的人選包括：大熱人選美聯儲前理事凱文?沃什、白宮國家經濟委員會主任凱文?哈西特、財政部長貝森特、世界銀行前行長馬爾帕斯和美聯儲理事克里斯托弗?沃勒！

據媒體報道，沃什當年離開美聯儲后，選擇在斯坦福大學商學院執教，并加入保守派智庫胡佛研究所。他的妻子簡·蘭黛是雅詩蘭黛的女繼承人，而其岳父、億萬富翁羅納德·蘭黛曾是特朗普的資助者，其在特朗普任期內，羅納德·蘭黛首次提出了美國購買格陵蘭島的構想。

沃什在5月初就已提出降低政策利率的可能方法。他在斯坦福大學胡佛研究所的貨幣政策小組會議上闡述，美聯儲日益龐大的資產負債表可能與設定短期借款利率的主要政策杠桿相沖突。但沃什也指出，“若能減少印鈔機的運作，我們便有可能降低政策利率”。

而在稍早的6月18日，在美聯儲即將公布利率決議前，特朗普再次抨擊美聯儲主席鮑威爾，稱其“愚蠢”“政治化”，且降息“太遲”。

對此，鮑威爾在前日的國會問詢中，詳細表達了美聯儲的貨幣政策執行邏輯，并解釋了為何不降息，需要等待市場數據反饋的原因，并分析了其對于美元、美債、美國財政政策的看法！

根據相關文件介紹，現任美聯儲主席鮑威爾在特朗普首個總統任期內被提名為美聯儲主席，2018年2月正式上任，2022年5月在前總統拜登執政期間連任，任期至2026年5月。根據相關法律規定，美國總統提名美聯儲主席人選后，需獲參議院批準。特朗普今年以來多次批評鮑威爾并威脅解除他的美聯儲主席職務，鮑威爾表示，特朗普作為總統沒有解除其職務的合法權限，他將工作至任期結束，其被認為是維護美聯儲獨立性及權威的代表人物，但反對者稱其“利率政策總是遲到”！

受特朗普講話影響，美元指數重挫，世界主要貨幣兌美元紛紛升值，因為特朗普這種行為打破了美聯儲主席提名的傳統時間框架（通常提前 3-4 個月），釋放出強烈的政治干預信號。市場對此反應激烈，美元指數在特朗普 1 月上任后已累計下跌 10.9%，今日更是刷新了三年新低至 97.1，反映出投資者對貨幣政策淪為政治工具的恐慌！

其他市場數據包括：澳元兌美元AUD/USD日內漲幅達0.50%，現報0.6546；印度盧比兌美元漲0.5%，至85.6850；紐元兌美元NZD/USD日內漲幅擴大至0.50%，現報0.6067；美元兌日元USD/JPY日內走低1%；美元兌瑞郎USD/CHF跌破0.80關口；英鎊/美元漲0.6%至1.3751美元，為2021年10月以來最高。

從歷史經驗看，美聯儲獨立性是美元信用的基石。1970 年代尼克松政府迫使美聯儲主席伯恩斯配合選舉周期降息，最終導致惡性通脹和美元第一次崩潰；而 1980 年代沃爾克頂住政治壓力加息控通脹，才重塑了美聯儲的公信力。

當前特朗普的行為被市場解讀為「伯恩斯式」干預的前兆，機構警告這可能引發美元長期貶值趨勢，甚至威脅其全球儲備貨幣地位！

而且，特朗普的施壓直接影響了市場對美聯儲政策路徑的判斷。鮑威爾雖然在 6 月 25 日國會聽證會上暗示可能在7 月后降息，但華爾街今日更以對 2026 年的降息預期從四次陡增至七次，利率終點預測降至 2.5%-2.75%，這種預期轉變與特朗普的政治訴求高度吻合，他一貫主張低利率以刺激經濟，甚至暗示美聯儲應直接購買國債為財政擴張融資（央行財政化）！

而根據德意志銀行研究顯示，當前美聯儲官員對 2025 年利率預測的分歧達到十年最高水平，最常見預測與次常見預測相差 50 個基點。

這種歷史性分裂削弱了政策連貫性，為政治干預提供了可乘之機。若特朗普提名的候選人主張更激進的寬松政策，可能加劇市場對財政貨幣化的擔憂，進一步打擊美元信心。

不過，只要市場對特朗普認真了，特朗普往往就會大反轉，這幾乎成為了特朗普在國際舞臺的標志，因此，不管是“套利論”還是“MAGA”論，如果最后的結果是美國失去了所以，特朗普也將承受了這種壓力，除非美國從合眾國，慢慢變成“精英家族門閥政府”

截止當下，美元依然處于重挫之中，除政治因素外，近期美元下跌還受到多重外部沖擊！

首先是中東局勢緩和：特朗普宣布伊以停火后，避險資金撤離美元資產，美元指數單日跌幅超 0.5%，油價從 77 美元 / 桶回落至 66 美元 / 桶。這削弱了美元作為避險貨幣的吸引力。

其次是由于特朗普反復的政策，美國經濟前景承壓：國際貨幣基金組織將美國 2025 年經濟增速預期下調至 1.8%，貿易戰和關稅政策加劇了企業投資不確定性。

然后，歐元、人民幣強勢反彈：在岸人民幣較 4 月低點升值超 2.5%，高盛等機構將未來 12 個月美元 / 人民幣預測下調至 7 以下，反映出市場對美元結構性走弱的預期，同時歐元預計在基本面弱于美元的情況下，繼續強勢。

因此，當前弱勢美元之下，特朗普繼續弱預期管理，將會造成：

新興市場資本回流：美元貶值降低了新興市場的償債壓力，資金可能從美國國債轉向收益率更高的新興市場資產，中國股市或將受益！

大宗商品定價重構：以美元計價的原油、金屬等商品價格可能持續上漲，推升全球通脹壓力！

國際貨幣體系分化：人民幣、歐元等貨幣的國際化進程可能加速，削弱美元影響

最后，我給大家帶來了美聯儲本屆候選人簡介：

（1）凱文?沃什（Kevin Warsh）：他出生于 1970 年，是美聯儲主席諸多熱門人選中較為年輕的一位。畢業于斯坦福大學和哈佛法學院，分別獲得學士學位和法學博士學位。曾在摩根士丹利并購部門擔任副總裁兼執行董事。2002 年至 2006 年，擔任喬治?布什的經濟政策特別助理等職。2006 年被任命為美聯儲理事，在 2008 年經濟危機時成為美聯儲與華爾街的聯絡員。2011 年從美聯儲辭職，現為胡佛研究所杰出經濟學研究員、斯坦福大學商學院訪問學者。他對美聯儲量化寬松政策抱懷疑態度，曾公開支持特朗普的降息倡議，被認為可能贊同特朗普的放松監管政策，是下一任美聯儲主席的熱門候選人。

（2）凱文?哈西特（Kevin Hassett）：他是白宮國家經濟委員會主任，在經濟領域有一定影響力，為特朗普政府提供經濟政策方面的建議和支持。其經濟觀點和政策主張可能與特朗普較為契合，因此被列為美聯儲主席的潛在人選之一！

（3）貝森特：作為美國財政部長，貝森特在經濟政策制定和財政事務管理方面發揮著重要作用，對美國經濟整體狀況和政策走向有深入了解。若擔任美聯儲主席，可能有助于協調財政政策與貨幣政策！

（4）戴維?馬爾帕斯（David Malpass）：他曾擔任世界銀行行長，在國際金融領域有豐富經驗，對全球經濟形勢和國際金融體系有深入認識。其在世界銀行任職期間，參與了諸多國際經濟事務和發展項目相關工作，若出任美聯儲主席，可能會將其國際視角和相關經驗帶入美聯儲的政策制定中，但他在美聯儲體系內缺乏直接工作經歷。

（5）克里斯托弗?沃勒（Christopher Waller）：作為美聯儲理事，他對美國貨幣政策制定有直接參與和影響，熟悉美聯儲的運作機制和政策流程。他在貨幣政策等相關議題上有自己的觀點和立場，其言論和投票記錄會影響市場對美聯儲政策走向的預期，若被提名為主席，可能會延續或進一步推動其過往所支持的政策方向。

雅詩蘭黛金刀駙馬

有一說一，市場還是在戰略上低估了特朗普，在戰術上高估了他！