財聯社6月26日訊（編輯 李響）年化收息穩定在6%以上，此前爆火的“364境外債”再次重出江湖。

財聯社注意到，臨近半年末關鍵時點，不少城投公司開始密集發行1年期以內的境外債進行融資置換。財聯社據中誠信亞太數據不完全統計，近期包括福建省晉江市建設投資控股集團有限公司、洛陽高新實業集團有限公司、新密市財源投資集團有限公司等多家城投平臺完成“364境外債”發行，其中洛陽高新實業集團有限公司于6月23日發行的10.64億元“364境外債”票息高達8%。

業內人士表示，“364境外債”由于高昂的融資成本與監管導向相悖，自2023年末受到窗口指導，銀行已不再給城投企業出具備用信用證，2024年以來沒有此類債券發行。不過此前債券市場也存有1年期內的364境外債，但發行主體均來自金融機構，而臨近半年末時點，城投公司再次盯上境外短融的“補血”窗口，城投境內融資壓力可見一斑。

財聯社注意到，從城投債供給情況來看，在一攬子化債相關政策的影響下，城投融資端一直較為緊張，全年凈融資呈現縮水趨勢。據Wind數據顯示，年初至今城投債凈融資規模-16535.55億元，較去年同期-5386.69億元凈融資額繼續下跌，跌幅達306.97%。

“目前無論是協會還是交易所的審批要求仍然遵循名單內外的‘標簽制’管理，即在3899名單內的發行人債券只能借新還舊，即使在名單外，如果在財報層面收入、利潤、往來款項等與當地政府等關聯較強，財務指標上占比觸及紅線，就會被認定為‘名單外的城投’， 不少城投平臺融資從實際操作層面來看還是只能借新還舊”，有業內人士表示。

中郵固收首席梁偉超曾指出，城投市場上討論熱度很高的就是如何實現新增融資突破，綜合來看無非就三點。第一是市場化轉型主動退名單，這個難度很大，資源稟賦要求很高，真正落地的很少，第二是通過新設子公司的方式來突破新增融資，但考慮到歷史遺留問題，能夠有效帶來現金流資產的獲取和劃轉難以切割，實際操作起來難度偏大，最后一種就是通過境外債實現突破。

據財聯社此前報道，自2023年7月起一攬子化債方案出臺，相關部門以名單制模式管理城投平臺存量接續融資，新增融資較難。于是，部分地區城投另辟蹊徑，曲線“補血”，盯上了不屬于發改委監管范圍的364境外債品種。2023年10月以來發行規模大幅上行，超150只境外短融完成發行，票息均值在6.5%以上，以山東省、浙江省居多。

“這類債券發行會顯著加大城投債務風險，很快就被窗口指導，2024年以來沒有此類債券發行”，有業內人士指出，發改委在中長期外債審核登記方面和境內債口徑一致，不過在1年期以內的外債并沒有出臺文件進行約束統一，或也為日后重出江湖埋下伏筆。

據中誠信亞太統計數據顯示，臨近半年末，包括福建省晉江市建設投資控股集團有限公司、洛陽高新實業集團有限公司、新密市財源投資集團有限公司發行的“364境外債”票息分別高達6.25%、8%、6.5%。

財聯社注意到，發行票息最高的洛陽高新實業集團有限公司最新評級僅有AA-，企業預警通數據顯示，公司實控人為洛陽市國資委，境內暫無存續債券。