2025年行至年中，公募基金上半年的發行情況也隨之曝光。

整體來看，按基金成立日計算，上半年新成立的基金共有649只，相比2024年和2023年同期分別增長了4.01%和2.46%；發行總份額5205.24億份，與2024年和2023年相比則出現下滑。

在上半年的新發基金中，股票型基金崛起的勢頭相當明顯。Wind數據顯示，截至6月27日，上半年新成立的股票型基金有377只，發行總份額1847.08億份，占新發基金的35.49%，這幾項數據均創下近年新高。其中，指數型基金扛起大旗，上半年共成立了363只，發行份額也達到1823.79億份，占新發基金總規模的35%。

除此之外，上半年公募FOF、REITs等產品也在新發上頗有斬獲。“股債蹺蹺板”效應則再次顯現，債券型基金無論新成立數量或規模都處于近年來的低點。

上半年股票型基金新發規模創新高，指數基金成主力

2025年已經過半，上半年基金發行情況有不少可圈可點之處。

首先，根據Wind數據，今年上半年共有649只新基金發行成立（按基金成立之日計算，下同），這一數量相比去年同期的624只、前年同期的609只都有所增長。

但從新發規模來看，與往年同期相比有不同程度的下降。截至6月27日，上半年成立的新基金發行總份額為5205.24億份，而去年同期和前年同期的新發份額分別為6599.55億份和5240.72億份。這也顯示出一大趨勢，那就是新基金數量雖然更多了，但單只基金規模卻在縮水，當年的“百億基金”如今很難見到了。

從新發基金結構上來看，占比最大的是債券型基金和股票型基金，分別占47.34%和35.49%；混合型基金和公募FOF分別占新發基金的9.21%和6.18%，此外還有部分REITs基金和QDII基金。

值得一提的是，與往年相比，股票型基金可謂風頭正勁，成為新發基金的主力。今年上半年共有377只股票型基金成立，新發規模為1847.08億份，占全部新發基金的35.49%。這幾項數據與往年同期相比均有大幅提升，例如新發基金數量、規模同比分別激增了65.35%和178%，創下2021年以來的新高。

《每日經濟新聞》記者梳理發現，在上半年新發的股票型基金中，指數基金可謂扛起大旗，一共新成立了363只，新發規模也達到1823.79億元，幾乎占到股票型基金的大半壁江山，也占上半年所有新發基金的將近四成。

這部分產品中規模最大的是華夏上證科創板綜合聯接基金，發行規模為48.92億份；其次為易方達上證科創板綜合聯接基金，發行份額43.62億份；另外天弘恒生港股通高股息低波動指數基金、平安中證A500ETF、建信上證科創板綜合ETF、易方達上證科創板綜合ETF、博時科創綜指ETF等多只產品的發行規模也都超過20億份。

除此之外，還有大量指數基金發行規模在1億份～5億份不等，也體現出目前新發基金的趨勢：一方面，基金公司為搶占細分賽道、滿足投資者差異化配置需求，加速布局各類主題指數產品；另一方面，單只基金募集規模持續壓縮，這種發行格局也倒逼基金公司在規模擴張與精品化運營之間尋求新的平衡。

公募FOF、REITs等新發亮眼，債券型基金則陷入低谷

除了股票型基金，上半年還有幾類基金的發行也比較亮眼。

首先，截至6月27日，今年新成立的公募FOF共有29只，發行份額321.52億份，發行規模創下2021年來的新高。

而今年首發規模最大的兩只新基金——發行規模65.73億份的東方紅盈豐穩健配置6個月持有和60.01億份的富國盈和臻選3個月持有，正是兩只混合型FOF。另外，南方穩見3個月持有、招商穩健策略優選3個月持有和前海開源康悅穩健養老一年持有等多只公募FOF的發行份額也都超過20億份，使得這類產品成為上半年公募基金新發市場的一大亮點。

還有一類比較熱門的產品是公募REITs，上半年新成立10只，發行份額48億份，也保持在一個比較高的水平。其中首發規模最大的是南方基金旗下的南方順豐物流REIT，發行份額10億份。此外，目前還有多只公募REITs產品正在排隊等待上市，下半年這類產品有望進一步擴容。

盤點了上半年新發基金的亮點，下面我們要說一下另一類值得關注的產品——部分在募集規模、成立表現或市場反響中呈現出差異化特征的基金。

例如，上半年公募發行結構顯現出“股債蹺蹺板”效應，隨著股票型基金的發行回暖，債券型基金的發行熱度開始下降。年內新成立的債券型基金僅有122只，發行規模2464.16億份，無論新發基金數量還是規模都位于近7年的最低點。同時，上半年新成立的債券型基金占新發基金總規模的47.34%，而這一數據在去年同期是81.24%，2023年和2022年同期的數據也有63.69%和65.19%，可見今年新發基金結構的巨大變化。

另外，作為主動權益基金的重要組成部分，混合型基金上半年的新發基金數量為103只，發行規模479.15億份。雖然發行數量仍然處在一個比較低迷的狀態，但新發規模相比去年同期有所增加，在新發基金中的占比也由去年上半年的6.64%略微提升至9.21%。

綜合來看，2025年上半年公募基金發行市場呈現出鮮明的結構性特征：股票型基金尤其是指數產品強勢崛起，多項新發數據創下近年新高；而債券型基金受多方因素影響，新發規模降至近七年低位；與此同時，公募FOF與REITs等特色產品持續擴容，共同勾勒出行業在產品創新與規模平衡間探索的軌跡。展望下半年，隨著市場環境的演變，基金公司能否在細分賽道布局、投資者體驗優化與精品化運營中找到新的突破口，或將成為決定發行格局走向的關鍵。