四川
7月1日早盤，A股整體窄幅震蕩，銀行板塊再度領漲。教育、軟飲料、摩托車、銀行、電力、貴金屬等主題漲幅居前。近期熱度較高的科創半導體ETF（588170）早盤上漲近1%。指數成分股中，耐科裝備、中船特氣、安集科技、芯源微、中科飛測、神工股份等漲幅居前。
民生證券認為，受益AI快速發展，HBM需求強勁。海外三巨頭壟斷市場，國產率幾乎為零。制造工藝是核心壁壘，重視產業鏈發展機遇。從產業鏈來看，HBM產業上游主要包括電鍍液、前驅體、IC載板等半導體原材料及TSV設備、檢測設備等半導體設備供應商；中游為HBM生產，下游應用領域包括人工智能、數據中心以及高性能計算等。在HBM制造中，TSV工序是主要難點，其涉及光刻、涂膠、刻蝕等復雜工藝，是價值量最高的環節。一方面，美國或持續加大HBM采購限制，上游設備、材料國產廠商有望迎來發展機遇；另一方面，美國限制及國內自主可控的迫切性有望加速國產HBM的突破。
該機構認為，國產HBM量產勢在必行，當前國產HBM或處于發展早期，上游設備材料或迎來擴產機遇。建議關注：1）HBM設備：精智達、華海清科、芯源微、拓荊科技、中微公司等；2）材料：鼎龍股份、雅克科技、華海城科、聯瑞新材等。
公開信息顯示，科創半導體ETF（588170）跟蹤上證科創板半導體材料設備主題指數，囊括科創板中半導體設備和半導體材料細分領域的硬科技公司。半導體設備和材料行業是重要的國產替代領域，具備國產化率較低、國產替代天花板較高屬性，受益于人工智能革命下的半導體需求擴張、科技重組并購浪潮、光刻機技術進展。
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