不知道平時大家打不打游戲呢?自去年《黑神話悟空》橫空出世后,游戲板塊也從此前的不溫不火,逐漸進入了投資者的視野。而昨日游戲板塊更是持續(xù)拉升,也讓廣大投資者瞬間有了興趣。
縱觀近幾年國內(nèi)游戲的發(fā)展史,我們可以分為兩個階段:
21-23年基本面比較差,除了23年受ChatGPT催化炒了一波,一直沒啥太大的機會,主要原因有兩個。
這其中原因有很多,一方面由于游戲版號嚴格監(jiān)管,游戲公司獲得的版號非常少,導(dǎo)致缺乏新品;另一方面部分游戲公司的產(chǎn)品都比較粗制濫造,在互聯(lián)網(wǎng)平臺“賺快錢”,導(dǎo)致游戲市場缺乏優(yōu)質(zhì)供應(yīng)。
隨著23年開始國內(nèi)游戲版號發(fā)行逐步恢復(fù),疊加《黑神話悟空》的火爆出圈,游戲行業(yè)終于在23年后迎來的積極的轉(zhuǎn)變,這點也反應(yīng)在了股價上。
中證動漫游戲指數(shù)走勢
數(shù)據(jù)來源:Wind截至:2025.6.30
三條主線帶動千億賽道
聊完了過去,我們在來展望一下未來。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2024年中國游戲用戶達6.7億人,實際銷售規(guī)模達3258億元。這一數(shù)據(jù)背后,反映出游戲行業(yè)強大的發(fā)展?jié)摿褪袌鑫Γ矎膫?cè)面印證了其千億級賽道的質(zhì)地。
著眼未來,我們可以看到游戲行業(yè)當(dāng)前的三大優(yōu)勢:
首先,隨著人們生活水平的提高,消費者對于精神層面的滿足有了更高的追求,悅己消費正逐漸成為主流趨勢。當(dāng)投資者為泡泡瑪特而瘋狂之時,同時應(yīng)該關(guān)注到游戲能夠為玩家提供成就感、社交滿足感以及逃避現(xiàn)實壓力的途徑,正是悅己消費很好的載體。
其次,近年來,游戲出海已成為國內(nèi)游戲企業(yè)尋求增長的重要戰(zhàn)略方向。全球游戲市場規(guī)模龐大且需求多元,為中國游戲出海創(chuàng)造了廣闊空間。去年,中國自主研發(fā)游戲出海收入達173.67億美元,也為后續(xù)提供了想象空間。
最后就是我們之前提到的版號問題,2025年6月游戲版號發(fā)布147個國產(chǎn)和11個進口游戲,數(shù)量創(chuàng)今年新高。上半年國產(chǎn)游戲版號已累計達757個。由此可見,上層對于游戲行業(yè)的發(fā)展態(tài)度明確,未來更多類型、題材的游戲得以進入市場。
看重收益還是要規(guī)模?場內(nèi)相關(guān)ETF解析
市場中與游戲有關(guān)的指數(shù)并不多,中證動漫游戲指數(shù)就是A股中的“獨一份”,游戲行業(yè)的上市公司高達80.52%,游戲純度極高。
而看到行業(yè)十大權(quán)重股之中,不乏巨人網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、完美世界這樣的網(wǎng)游巨頭,同時也涵蓋了一些動漫以及谷子經(jīng)濟的元素。可以說該指數(shù)完美契合了當(dāng)下新消費的概念。美中不足的是騰訊、網(wǎng)易這些港股游戲巨頭未涵蓋其中。
中證動漫游戲指數(shù)前十大成分股分布
數(shù)據(jù)來源:Wind截至:2025.6.30
值得注意的是游戲行業(yè)屬于輕資產(chǎn)運營模式,運營成本占比低,產(chǎn)品邊際成本趨近于零,更依賴技術(shù)迭代和內(nèi)容創(chuàng)新,因此表現(xiàn)出高毛利率、高研發(fā)費用的特征,因此該指數(shù)整體彈性和波動是比較高的,比較時候能接受一定回撤的投資者。
看到具體基金方面,場內(nèi)總共三只ETF,其中華夏中證動漫游戲ETF(1598691)規(guī)模超70億,在規(guī)模和流動性方面體現(xiàn)出一些優(yōu)勢。而華泰柏瑞中證動漫游戲ETF(516770)這只盡管規(guī)模小,但是整體較為靈活,相對其他兩只ETF在超額收益方面有一定優(yōu)勢。
跟蹤中證動漫游戲指數(shù)的ETF
數(shù)據(jù)來源:Wind截至:2025.6.30
那如果想要囊括滬港兩地游戲巨頭,有沒有相關(guān)指數(shù)呢?
有的兄弟,有的!
中證滬港深動漫游戲指數(shù)簡稱SHS動漫游戲,發(fā)布于2020年7月8日,是一款非常年輕的指數(shù)。指數(shù)中既包括A股證券又包括港股證券,所以其樣本空間分為兩部分,其中A股部分與中證全指指數(shù)樣本空間標(biāo)準(zhǔn)一致,港股部分與中證港股通綜合指數(shù)樣本空間標(biāo)準(zhǔn)一致。因此可較為全面反映我國游戲產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
從前十大成分股中分析,該指數(shù)中囊括快手、騰訊等港股游戲娛樂巨頭,這也讓一種想要投資港股游戲產(chǎn)業(yè)的投資者有的新的方向。與此同時,成分股不僅覆蓋游戲,還帶影視、出版等“防御型”細分賽道。
中證滬港深動漫游戲指數(shù)前十大成分股分布
數(shù)據(jù)來源:Wind截至:2025.6.30
看到具體基金方面,跟蹤該指數(shù)的基金僅有浦銀安盛中證滬港深游戲及文化傳媒ETF(517770)這一只。整體規(guī)模不大,但其定位獨特,因此場內(nèi)并沒有競品。喜歡布局港股游戲傳媒的投資者可以持續(xù)關(guān)注。
跟蹤中證滬港深動漫游戲指數(shù)的ETF
數(shù)據(jù)來源:Wind截至:2025.6.30
以上內(nèi)容與數(shù)據(jù),與有連云立場無關(guān),不構(gòu)成投資建議。據(jù)此操作,風(fēng)險自擔(dān)。
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