6 月 27 日，深圳證券交易所披露植物醫(yī)生主板 IPO 申請(qǐng)獲受理，中信證券擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)，擬募資 9.98 億元沖擊A 股 "美妝單品牌店第一股"。植物醫(yī)生的主板上市申請(qǐng)，本質(zhì)是對(duì)美妝行業(yè)"單品牌專賣店"商業(yè)模式的資本化驗(yàn)證。區(qū)別于綜合品牌商，其核心競(jìng)爭(zhēng)力在于4,328家線下門店構(gòu)建的體驗(yàn)網(wǎng)絡(luò)，既保證了擴(kuò)張速度，又通過(guò)直營(yíng)門店把控服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。

線上渠道與線下門店形成協(xié)同閉環(huán)："小植商城"實(shí)現(xiàn)線下流量轉(zhuǎn)化，2024年經(jīng)銷模式下的電商平臺(tái)收入8,133.14萬(wàn)元，直營(yíng)電商平臺(tái)收入20,041.01萬(wàn)元。主板市場(chǎng)關(guān)注的"全渠道運(yùn)營(yíng)能力"在其模式中得到體現(xiàn)，線下渠道收入占比超70%的同時(shí)，線上收入占比持續(xù)提升，反映出商業(yè)模式的靈活性。

目前主板化妝品上市公司中，珀植物醫(yī)生以"單品牌店+高山植物成分"形成獨(dú)特標(biāo)簽。按Euromonitor數(shù)據(jù)，2024年其在中國(guó)化妝品市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)品牌中排名第8，雖規(guī)模不及頭部企業(yè)，但其4,328家門店的網(wǎng)絡(luò)密度與單店盈利水平（2024年單店年均收入約50萬(wàn)元）在細(xì)分賽道中具有優(yōu)勢(shì)。

與行業(yè)中位數(shù)對(duì)比，植物醫(yī)生的凈利潤(rùn)規(guī)模更顯突出：2024年凈利潤(rùn)24,172.57萬(wàn)元，遠(yuǎn)超“268日用化學(xué)產(chǎn)品制造”其他上市公司中位數(shù)水平，反映出公司較大的經(jīng)營(yíng)規(guī)模和較強(qiáng)的行業(yè)代表性。

主板上市審核對(duì)商業(yè)模式的可持續(xù)性要求嚴(yán)格，植物醫(yī)生此次若成功登陸主板，將成為A股首個(gè)以單品牌化妝品店為主營(yíng)的上市公司，為行業(yè)提供可參考的資本化樣本，其"高山植物+單店模式"的雙輪驅(qū)動(dòng)，或?qū)⒃谥靼迨袌?chǎng)開啟國(guó)貨美妝的新敘事邏輯。