【鈦媒體綜合】7月7日起，《程序化交易管理實施細則》正式實施，這意味著，市場最為關注的高頻量化將得到規(guī)范性約束。

此前于今年4月份，滬深北交易所同步發(fā)布《細則》，對程序化交易報告管理、交易行為管理、信息系統(tǒng)管理、高頻交易管理等作出細化規(guī)定。其中明確了瞬時申報速率異常、頻繁瞬時撤單、頻繁拉抬打壓、短時間大額成交等異常交易行為的構(gòu)成要件，以及投資者發(fā)生程序化異常交易行為時交易所可采取的措施。

在高頻交易管理方面，《細則》明確高頻交易標準，即單賬戶每秒申報、撤單筆數(shù)合計最高達到300筆以上，或者單賬戶全日申報、撤單筆數(shù)合計最高達到20000筆以上。同時，對高頻交易作出差異化監(jiān)管安排，包括額外報告要求、從嚴管理異常交易行為、實行差異化收費標準等。

值得注意的是，近期市場傳言稱“新規(guī)中高頻交易頻率將從每秒299次降至30次”，多家量化私募表示，傳言不屬實，現(xiàn)行監(jiān)管標準未作調(diào)整。

據(jù)財聯(lián)社報道，在程序化新規(guī)落地之際，圍繞著量化私募管理人、券商做好了哪些準備，新規(guī)落地后對量化私募交易策略乃至行業(yè)產(chǎn)生哪些影響，游資量化紛爭是否能夠就此平息等問題，業(yè)內(nèi)有一定的共識，核心觀點如下：

• 一是新規(guī)目的在于有效識別并約束高頻交易行為，而非量化交易策略；
• 二是實操層面，交易報告管理、交易行為管理等要求，在2023年底已經(jīng)在執(zhí)行，新規(guī)在上報細節(jié)上進一步完善，比如增加量化交易在單只個股上量價占比等；
• 三是新規(guī)對頭部量化資管產(chǎn)品影響不大，也推動行業(yè)研發(fā)基于中、低頻交易策略的產(chǎn)品；
• 四是新規(guī)可能會造成影響的情形：年化換手200倍以上的高頻阿爾法策略，或者一籃子股票的期現(xiàn)套利策略等。
• 五是券商監(jiān)測系統(tǒng)尚需在實踐中完善。有量化私募人士表示，這應該是新規(guī)落地過程中最大的挑戰(zhàn)，涉及到實盤交易，對監(jiān)測系統(tǒng)穩(wěn)定運行有較高的要求；
• 六是監(jiān)管在新規(guī)中明確要求不得分拆產(chǎn)品規(guī)避監(jiān)管，這一條仍然是未來監(jiān)測的重點。
• 七是對于公募、險資自營等其他資管產(chǎn)品的影響也不大。“盡管不少公募、險資自營全公司使用一個賬戶交易，尤其是險資，因規(guī)模較大可能觸發(fā)交易上限（每賬戶每秒申報/撤單≥300筆，或單日≥2萬筆），但是公司交易賬戶下有多張股卡，監(jiān)測控頻以股卡為標準，因此影響不大。”某券商人士表示。

手機要想做到好幾天續(xù)航很容易，把電池做大就行，但手機會很重，很多人沒有注意車的重量，現(xiàn)在行業(yè)推大電池，續(xù)航方面肯定有收益，但越重的車，安全挑戰(zhàn)越大，還有就是越重的車對于馬路的破壞越大，所以很多國家的稅是根據(jù)車的重量來的。 ——蔚來創(chuàng)始人、董事長、CEO 李斌 新能源汽車為中國先進制造業(yè)續(xù)命10年。特斯拉總部在硅谷，在互聯(lián)網(wǎng)的中心誕生的，而中國這次新能源汽車的發(fā)展，是一批新勢力，是互聯(lián)網(wǎng)思維的人掀起的新能源汽車的浪潮。 ——財經(jīng)作家 吳曉波

華為讓渡鴻蒙部分銷售主導權？知情人士：華為仍主導銷售、營銷、服務

7月6日消息，有消息人士透露，華為正在調(diào)整汽車業(yè)務，鴻蒙智行旗下智界、尚界和享界正由合作車企籌備建設品牌專屬銷售網(wǎng)絡，最新變化意味著將鏈路各環(huán)節(jié)分置安排，銷售和售后不再完全由華為負責。對此，知情人士表示，鴻蒙智行籌備建設品牌專屬銷售網(wǎng)絡，意在進一步拓展銷售渠道，滿足不同消費者需求，整體商業(yè)模式未發(fā)生變化，華為仍會主導各界品牌產(chǎn)品的銷售、營銷、服務。

羅馬仕客服回應停工：內(nèi)部正常組織架構(gòu)調(diào)整，召回方案長期有效

7月6日，關于停工停產(chǎn)消息，羅馬仕淘寶旗艦店客服表示：“這是公司內(nèi)部正常的組織架構(gòu)調(diào)整，本次召回方案長期有效。”今年6月，羅馬仕曾發(fā)布召回部分羅馬仕牌移動電源的消息，召回2023年6月5日至2024年7月31日期間制造的部分羅馬仕ROMOSS牌移動電源，涉及三個型號，共計49.1745萬臺。

美團淘寶“殺紅眼”：部分外賣可“零元購”，有店員稱人均工作14小時

7月6日消息，5日晚間開始，美團、淘寶閃購兩大平臺發(fā)放大量外賣紅包券，其中包括“滿25減21”“滿25減20”“滿16減16”等多張大額券。京東外賣也發(fā)放了1000萬張“蘇超外賣”專享券，不過目前其外賣界面的主要優(yōu)惠仍是之前官宣的“百億補貼”。在此背景下，一杯美式咖啡只要不足4塊且免配送費，單家COCO門店3.9元一杯的“奶茶三兄弟”抵用券賣出超600份，多位消費者在社交平臺上曬出“零元購”訂單。大量用戶涌入平臺下單，致使美團在5日傍晚一度宕機。官方回應稱，因用戶下單量突破歷史峰值，觸發(fā)了服務器限流保護。店員們大都猝不及防，不少商家甚至沒來得及看實際補貼和收入。某家頭部茶飲品牌的店員透露，因為單子太多他昨晚12點多才下班，店里小伙伴人均工作14個小時。某茶飲商家透露，新一輪外賣大戰(zhàn)中，平臺方面承擔了更大比例的補貼。但也有不止一位老板表示，盡管單量漲了數(shù)倍，實收金額方面并沒有太大增長，相當于“賺個吆喝”。

網(wǎng)傳盤古抄襲千問？華為回應

7月5日消息，關于近期開源社區(qū)及網(wǎng)絡平臺關于盤古大模型開源代碼的討論，盤古Pro MoE技術開發(fā)團隊諾亞方舟實驗室發(fā)布聲明稱，盤古Pro MoE開源模型是基于昇騰硬件平臺開發(fā)、訓練的基礎大模型，并非基于其他廠商模型增量訓練而來。聲明指出，盤古Pro MoE開源模型部分基礎組件的代碼實現(xiàn)參考了業(yè)界開源實踐，涉及其他開源大模型的部分開源代碼。“我們嚴格遵循開源許可證的要求，在開源代碼文件中清晰標注開源代碼的版權聲明。這不僅是開源社區(qū)的通行做法，也符合業(yè)界倡導的開源協(xié)作精神。”

小紅書開放內(nèi)測長文功能：標題限20字內(nèi)，正文可輸入千字以上

7月4日消息，小紅書官方近期開放內(nèi)測長文功能，定向邀請部分創(chuàng)作者申請開通。實測發(fā)現(xiàn)，長文標題限20字內(nèi)，正文可以輸入千字以上，支持插入圖片或表情包，并配有一鍵排版功能。點擊“一鍵排版”后，長文會自動切分，以圖片形式呈現(xiàn)。該功能還支持AI自動生成封面配圖和文章摘要，后臺會提供6個排版模板，創(chuàng)作者可自選風格，并進一步調(diào)整主題配色、封面配圖（選擇AI換配圖或從相冊上傳）、標題和摘要，系統(tǒng)可實時預覽效果。長文發(fā)布后，用戶依舊通過右劃圖片方式閱讀，與當前圖文閱覽方式一致。

微信灰測聊天記錄備份優(yōu)化功能，支持“自動備份”

7月4日消息，騰訊宣布微信重大更新，優(yōu)化聊天記錄備份。優(yōu)化后，用戶可以將手機聊天記錄備份至外部存儲設備。聊天記錄還可以選擇“自動備份”。如果距離上一次備份已超過24個小時，此時將手機連接到外部存儲設備，即可觸發(fā)。騰訊方面強調(diào)，備份的聊天記錄采用加密存儲，保證隱私不會泄漏；多人可使用同一個存儲設備，聊天記錄不會出現(xiàn)串臺或泄漏的情況。聊天記錄備份優(yōu)化功能還在灰測階段，正擴大測試范圍。

宇樹科技或于科創(chuàng)板IPO

7月4日消息，從宇樹科技相關投資方獲悉，宇樹科技后續(xù)有計劃于科創(chuàng)板IPO。2025年5月29日，宇樹科技發(fā)布通知稱，因公司發(fā)展需要，杭州宇樹科技有限公司即日起名稱變更為“杭州宇樹科技股份有限公司”。彼時，有媒體報道稱，宇樹科技這一舉動可視同完成股改。至于為何變更名稱，外界認為或許是為了IPO鋪路。而宇樹科技曾回應，“這是公司運營方面的常規(guī)變更”。據(jù)此前媒體報道，宇樹科技完成C輪融資交割，市場預估本輪投前估值超過100億元人民幣。

國外企業(yè)：

谷歌又要遭歐盟反壟斷打擊？獨立出版商針對其AI概覽功能提出指控

7月4日消息，據(jù)報道，一群獨立出版商針對谷歌“AI概覽”功能提出了申訴，這可能使這家科技巨頭再度遭受歐盟反壟斷相關政策的打擊。這些出版商要求歐盟采取臨時措施，稱谷歌AI概覽對競爭造成無法彌補的損害。類似的投訴以及要求臨時措施的請求也已提交給英國競爭監(jiān)管機構(gòu)。據(jù)悉，谷歌AI概覽功能在去年5月份上限，當用戶進行搜索時，首先出現(xiàn)在眼前的不再是網(wǎng)頁鏈接，而是一塊由AI整理的摘要。目前AI概覽現(xiàn)已在200多個國家和地區(qū)推出，覆蓋超15億用戶，支持超40種語言。

特斯拉下調(diào)香港Model 3售價，稅后折扣最高達18%

7月4日消息，特斯拉宣布，下調(diào)香港地區(qū)的Model 3售價，其中部份車型稅后折扣最高達18%。Model 3入門版配合“一換一”計劃后，售價低至24.9萬港元。Performance版本“一換一”售價減至325,314港元，減幅高達18%。為了推動電動車普及化，特斯拉更加限時推出0%年利率、5年免息分期等優(yōu)惠。據(jù)統(tǒng)計，特斯拉于2025年5月成為香港私家車登記量最高的品牌，錄得1,319輛新車登記，占全港私家車新登記量30%，其中Model Y占比達84%。

蘋果客服回應“制冷模式”

7月4日消息，近日在社交平臺上關于“iPhone發(fā)燙怎么辦”的討論不在少數(shù)，還有網(wǎng)友調(diào)侃可以將手機運行模式命名為“制冷模式”。以消費者身份咨詢蘋果官方，官網(wǎng)客服表示，手機發(fā)熱一般有兩種情況，第一種是設備超過了某個溫度閾值，屏幕會出現(xiàn)“溫度計警告”，說明設備內(nèi)部檢測到一些異常發(fā)熱，出現(xiàn)運行過載的現(xiàn)象，這種情況下用戶必須停止使用手機，待冷卻后再使用。第二種是用戶體感手機發(fā)熱，但屏幕并沒有出現(xiàn)任何警告，這種情況一般不會對設備本身運行產(chǎn)生影響，對于網(wǎng)友提到新建一個“制冷”的手機運行模式，該客服表示：“這可能是網(wǎng)友比較幽默，其實（對于減緩發(fā)燙）沒什么用。”

政策風向：

財政部：在政府采購活動中對自歐盟進口的醫(yī)療器械采取相關措施

7月6日消息，財政部發(fā)布通知，經(jīng)批準，決定在政府采購活動中對部分自歐盟進口的醫(yī)療器械采取相關措施。即采購人采購預算金額4500萬元人民幣以上的醫(yī)療器械（具體品目清單見附件）時，確需采購進口產(chǎn)品的，在履行法定程序后，應當排除歐盟企業(yè)（不包括在華歐資企業(yè)）參與。對于參與的非歐盟企業(yè)，其提供的自歐盟進口的醫(yī)療器械占比不得超過項目合同總金額的50%。該措施不適用于僅自歐盟進口的醫(yī)療器械能夠滿足采購需求的采購項目。通知自2025年7月6日起施行。施行之日前，涉上述措施的采購項目已經(jīng)發(fā)布中標、成交結(jié)果公告的，可以繼續(xù)簽訂政府采購合同，不執(zhí)行通知規(guī)定的措施。

商務部：7月5日起對原產(chǎn)于歐盟的進口相關白蘭地征收反傾銷稅，實施期限5年

7月4日消息，商務部公布對原產(chǎn)于歐盟的進口相關白蘭地反傾銷調(diào)查的最終裁定。其中提到，自2025年7月5日起，對原產(chǎn)于歐盟的進口相關白蘭地征收反傾銷稅。自2025年7月5日起，進口經(jīng)營者在進口原產(chǎn)于歐盟的相關白蘭地時，應向中華人民共和國海關繳納相應的反傾銷稅。反傾銷稅以海關確定進口貨物的計稅價格從價計征，計算公式為：反傾銷稅稅額=海關確定進口貨物的計稅價格×反傾銷稅稅率。對自2024年10月11日起至2025年7月4日止（含當日）進口的原產(chǎn)于歐盟的相關白蘭地不追溯征收反傾銷稅。有關進口經(jīng)營者依據(jù)商務部2024年第42號公告和2024年第50號公告向中華人民共和國海關所提供的保證金或保函，海關按規(guī)定退還保證金或解除擔保。對臨時反傾銷措施實施之日前進口的原產(chǎn)于歐盟的相關白蘭地不追溯征收反傾銷稅。對原產(chǎn)于歐盟的進口相關白蘭地征收反傾銷稅和價格承諾的實施期限自2025年7月5日起5年。

住房城鄉(xiāng)建設部：持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場穩(wěn)定態(tài)勢

7月4日消息，住房城鄉(xiāng)建設部調(diào)研組近日赴廣東、浙江兩省調(diào)研。調(diào)研組表示，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)、健康、高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。各地要切實扛起責任，充分用好房地產(chǎn)調(diào)控政策自主權，因城施策、精準施策，提升政策實施的系統(tǒng)性有效性，持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場穩(wěn)定態(tài)勢。調(diào)研組要求，要加快建設安全、舒適、綠色、智慧的“好房子”，滿足人民群眾新期待。要多管齊下穩(wěn)定預期、激活需求、優(yōu)化供給、化解風險，更大力度推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。

事關人民幣跨境支付，央行公開征求意見

7月4日消息，中國人民銀行發(fā)布關于《人民幣跨境支付系統(tǒng)業(yè)務規(guī)則（征求意見稿）》公開征求意見的通知。《業(yè)務規(guī)則》明確了CIPS參與者的賬戶管理、注資、資金結(jié)算等詳細流程。隨著CIPS功能和服務的持續(xù)優(yōu)化，有必要調(diào)整《業(yè)務規(guī)則》相關內(nèi)容，僅對參與者業(yè)務行為提出原則性要求，確保規(guī)范性文件的前瞻性和科學性，有效適應CIPS業(yè)務發(fā)展和功能升級的需要。

國資委：逐步淘汰主責不符、形象不佳、價值不高、潛力不大的不良品牌資產(chǎn)

7月4日消息，國務院國資委印發(fā)《關于新時代中央企業(yè)高質(zhì)量推進品牌建設的意見》。其中提到，梯次培育優(yōu)質(zhì)品牌資產(chǎn)。根據(jù)不同發(fā)展階段、不同類型子品牌特點，制定差異化培育和精細化管理策略，加強對核心子品牌的資源投入和培養(yǎng)力度。結(jié)合品牌戰(zhàn)略、品牌架構(gòu)、品牌資產(chǎn)評估狀況，建立品牌資產(chǎn)增補退出機制，以注銷、轉(zhuǎn)讓、出售等方式，逐步淘汰主責不符、形象不佳、價值不高、潛力不大的不良品牌資產(chǎn)。注重并購重組企業(yè)優(yōu)質(zhì)品牌資產(chǎn)的繼承維護，形成整體優(yōu)勢。

股市行情：

10只科創(chuàng)債ETF今日首發(fā)，7只產(chǎn)品只募集一天

首批10只科創(chuàng)債ETF獲批之后，第一時間發(fā)布招募說明書、基金發(fā)售公告等文件，定檔7月7日發(fā)行。其中，有7只產(chǎn)品計劃只募集一天，顯示出基金公司對這類創(chuàng)新產(chǎn)品信心十足。“有7只基金選擇只募集一天時間，可以說基金公司對此次發(fā)行信心滿滿，做足了‘一日售罄’的準備。”一位業(yè)內(nèi)人士稱。有業(yè)內(nèi)人士表示，首批科創(chuàng)債ETF設置了單只30億元的發(fā)行上限，按照至少7只基金“一日售罄”測算，首發(fā)當日有望至少“吸金”210億元。

中信證券：市場目前缺的只剩一個點火的催化

7月6日消息，中信證券研報指出，目前的市場環(huán)境和氛圍有一些2014年底的影子，包括：投資者在港股、小微盤和產(chǎn)業(yè)賽道已經(jīng)積累了一定的賺錢效應，新發(fā)產(chǎn)品開始溫和回暖；非金融板塊盈利預期趨近于底部，投資者耐心有所好轉(zhuǎn)，信心還有待恢復；反內(nèi)卷和提振內(nèi)需成為政策目標的明牌，具體政策的出臺和思路調(diào)整只是時間問題，“十五五”規(guī)劃可能展示新的政策路徑。市場目前缺的只剩一個點火的催化，可能是中美政策超預期，或者科技產(chǎn)業(yè)新變化。從配置角度來看，中報季我們還是維持三條思路，一是具備超強產(chǎn)業(yè)趨勢特征的行業(yè)，關注AI和創(chuàng)新藥；二是業(yè)績和估值匹配驅(qū)動的行業(yè)，關注通信和電子中的北美算力鏈、有色和游戲；三是帶有一定主題和持倉博弈性質(zhì)的行業(yè)，關乎軍工和反內(nèi)卷相關的新能源。整體而言，有色、AI硬件、創(chuàng)新藥、游戲和軍工的輪動可能還是中報季的主旋律。

陳茂波：港股勢頭持續(xù)向好，申請在港IPO個案快速增加

7月6日消息，香港特區(qū)政府財政司司長陳茂波發(fā)表網(wǎng)志說，2025年港股勢頭持續(xù)向好，上半年恒生指數(shù)累計上升20%，超過4000點，以點數(shù)計是歷來最大的上半年升幅；上半年共完成了42宗首次公開招股發(fā)行，合共集資額超過1070億港元，已較去年全年多約22%，暫列全球第一。他表示，市場普遍看好港股及新股市場下半年的表現(xiàn)。申請在港IPO的個案正在快速增加，至今已收到約200宗申請，較年初時的數(shù)字倍增，當中包括來自中東和東南亞的企業(yè)。

美股散戶高度活躍，上半年交易總額達創(chuàng)紀錄的6.6萬億美元

7月6日消息，盡管今年上半年美股面臨一系列挑戰(zhàn)，包括關稅不確定性、市場大幅波動以及中東沖突，但這并沒有減緩散戶投資者的買入狂潮。在這一時期內(nèi)，他們交易的股票價值達到了創(chuàng)紀錄的 6.6萬億美元。根據(jù)納斯達克的數(shù)據(jù)，2025年上半年，美股散戶投資者累計購買了價值約3.4萬億美元的股票。與此同時，他們賣出了大約3.2萬億美元的股票，使交易總額超過6.6萬億美元。這表明，盡管今年上半年美股波動劇烈，但散戶投資者仍然傾向于買入，而非賣出。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，美國個股和交易所交易基金的累計凈散戶資金流入量達到1376億美元。

其他重要內(nèi)容：

5400余人被遣返，中緬泰：繼續(xù)聯(lián)手打擊妙瓦底等地電詐，全面清剿電詐園區(qū)

中國、緬甸、泰國聯(lián)合打擊電信網(wǎng)絡詐騙犯罪第二次部級會議7月4日在緬甸內(nèi)比都召開。會上，三國有關部門就深化警務執(zhí)法合作達成系列共識，將繼續(xù)聯(lián)手嚴厲打擊妙瓦底等地電信網(wǎng)絡詐騙犯罪，全面清剿電詐園區(qū)，全量抓捕涉詐人員，堅決鏟除涉詐犯罪土壤，切實維護各國人民合法權益。據(jù)了解，今年以來，中緬泰有關部門通力合作，聯(lián)手對妙瓦底地區(qū)電信網(wǎng)絡詐騙犯罪發(fā)起猛烈攻勢，抓獲并集中遣返中國籍涉詐人員5400余名，取得顯著戰(zhàn)果。

特朗普稱8月1日起實施新關稅，最高稅率或達70%

當?shù)貢r間7月4日，美國總統(tǒng)特朗普表示，美國政府將開始致函貿(mào)易伙伴，設定新的單邊關稅稅率。特朗普稱，新關稅“十有八九”從8月1日開始生效，“稅率可能從60%、70%到10%、20%不等”。此前，特朗普將7月9日設為關稅談判的最后期限。

馬斯克宣布成立“美國黨”后，又回應“參選時間”：明年

7月6日消息，美國企業(yè)家埃隆·馬斯克當?shù)貢r間5日在社交媒體平臺上發(fā)文稱，“美國黨”于當日成立。據(jù)報道，在這條宣布成立“美國黨”的帖子下，有網(wǎng)友問他的新政黨是否會參加2026年中期選舉或2028年的總統(tǒng)選舉時，馬斯克回復稱，“明年”。

8個主要產(chǎn)油國決定8月繼續(xù)增產(chǎn)

7月6日消息，石油輸出國組織（歐佩克）當?shù)貢r間5日發(fā)表聲明稱，歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國中的8個主要產(chǎn)油國決定8月日均增產(chǎn)54.8萬桶。沙特阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿聯(lián)酋、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞和阿曼的代表當天舉行線上會議，討論國際石油市場形勢及前景。聲明說，鑒于當前市場基本面穩(wěn)健，石油庫存處于低位，8國決定調(diào)整產(chǎn)量。同時，8國將根據(jù)市場情況靈活調(diào)整增產(chǎn)節(jié)奏，以維護石油市場穩(wěn)定。上述國家7月日均增產(chǎn)41.1萬桶。