隨著8月臨近，國際原油市場再度陷入動蕩。在地緣政治不確定性與供需預(yù)期反復(fù)拉扯之間，油價的走勢正愈發(fā)撲朔迷離。

來自Phillip Nova的市場分析師普里揚卡·薩切瓦最新發(fā)布的一份研報指出，特朗普重返競選舞臺帶來的政策預(yù)期波動，特別是有關(guān)加征關(guān)稅的最新表態(tài)，正對油價構(gòu)成持續(xù)壓力。據(jù)悉，特朗普近日提出，自8月1日起可能對部分進口商品征收高達70%的關(guān)稅，引發(fā)市場對全球經(jīng)濟復(fù)蘇和原油需求前景的普遍擔(dān)憂。

而幾乎同時，歐佩克+則宣布將于8月提高產(chǎn)油規(guī)模，增幅超出市場此前預(yù)期。在供給端放松的背景下，本就承壓的油價再遭“雙重夾擊”。薩切瓦在報告中提到：“當(dāng)前市場主導(dǎo)邏輯已不再聚焦庫存或需求復(fù)蘇本身，而是被關(guān)稅政策的風(fēng)吹草動牽引情緒?！?/p>

她同時強調(diào)，當(dāng)前唯一對油價形成相對支撐的變量，竟是美元的持續(xù)走弱。在美國經(jīng)濟增長前景放緩及美聯(lián)儲政策預(yù)期轉(zhuǎn)鴿的雙重作用下，美元指數(shù)近期持續(xù)下探，間接提升了以美元計價的原油在非美貨幣持有者中的吸引力。

然而，這種支撐并不牢固。一旦美元止跌回升，油價可能面臨新的下行壓力。市場人士普遍預(yù)計，若特朗普關(guān)稅言論在政策上逐步落地，油市可能提前消化相關(guān)利空，進入震蕩筑底階段。但短期來看，“風(fēng)險溢價”仍將主導(dǎo)交易邏輯。

進入2025年下半年，國際油市注定不會平靜。政策不確定性疊加產(chǎn)能調(diào)整，使得油價呈現(xiàn)出更強的情緒屬性和突發(fā)性波動特征。在這場“多空拔河”中，投資者不僅要盯緊數(shù)據(jù)，更要讀懂風(fēng)向。