水泥行業(yè)針對"批建產(chǎn)能錯配"這一長期困擾行業(yè)發(fā)展的頑疾，正在迎來史上最嚴厲的整頓行動。市場監(jiān)管總局最新發(fā)布的《水泥生產(chǎn)許可證實施細則（征求意見稿）》明確要求，企業(yè)必須在2025年底前完成產(chǎn)能整改申報工作。這一政策首次將政府批復(fù)產(chǎn)能明確納入生產(chǎn)許可的核心要件。與此同時，中國水泥協(xié)會發(fā)布的《關(guān)于進一步推動水泥行業(yè)"反內(nèi)卷""穩(wěn)增長"高質(zhì)量發(fā)展工作的意見》也對企業(yè)提出了嚴格要求，必須核查實際產(chǎn)能與備案產(chǎn)能之間的差異，并在限定時間內(nèi)補齊相關(guān)手續(xù)。這一系列政策組合拳的出臺，標志著水泥行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進入了新的關(guān)鍵階段。

產(chǎn)能錯配問題凸顯行業(yè)深層矛盾

備案產(chǎn)能與實際產(chǎn)能長期不符的現(xiàn)象，已經(jīng)成為水泥行業(yè)的沉疴痼疾。這種錯配不僅嚴重擾亂了水泥市場的正常秩序，更加劇了行業(yè)內(nèi)部的惡性競爭態(tài)勢。近年來，在需求收縮等多重不利因素的沖擊下，水泥行業(yè)的產(chǎn)能利用問題愈發(fā)突出。中研普華研究院的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年全國水泥產(chǎn)能發(fā)揮率已經(jīng)跌至53%以下的歷史低位。

當前水泥行業(yè)面臨的核心矛盾，集中體現(xiàn)在需求急劇下滑與去產(chǎn)能力度不足之間的嚴重失衡。水泥需求已經(jīng)跌破平臺期，進入了快速下滑的通道。2024年的下滑幅度接近10%，預(yù)計2025年的降幅雖有所收窄，但仍將維持在5%至8%的區(qū)間內(nèi)。與此形成鮮明對比的是，目前全國水泥產(chǎn)能仍然維持在36億噸以上的高位，熟料產(chǎn)能更是超過18億噸。加上超產(chǎn)熟料的實際產(chǎn)能，總量已經(jīng)突破20億噸大關(guān)，產(chǎn)能嚴重過剩的局面日益嚴峻。

受量價齊跌等多重因素的持續(xù)影響，水泥行業(yè)新增產(chǎn)能出現(xiàn)了明顯的收縮態(tài)勢。據(jù)中國水泥網(wǎng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2025年以來已有12條水泥熟料生產(chǎn)線建設(shè)項目宣布停止推進，這些項目合計年產(chǎn)能達到1767萬噸。2024年熟料窯線的運轉(zhuǎn)率已經(jīng)降至50%左右的低位，隨著需求端的持續(xù)下降，窯線運轉(zhuǎn)率面臨進一步惡化的風險。

政策市場雙輪驅(qū)動推進行業(yè)整合

面對產(chǎn)能過剩的嚴峻挑戰(zhàn)，水泥行業(yè)正在探索通過市場化手段與政策引導(dǎo)相結(jié)合的方式來化解矛盾。去產(chǎn)能的關(guān)鍵在于如何平衡供需關(guān)系，優(yōu)化資源配置，提高行業(yè)自律水平。這需要市場與政策形成雙向合力，企業(yè)主動減去低效產(chǎn)能，市場自然淘汰虧損企業(yè)，同時頭部企業(yè)加強溝通協(xié)作，共同維護市場秩序和價格穩(wěn)定。

水泥企業(yè)普遍認為，解決產(chǎn)能問題的根本出路仍然在于推進行業(yè)整合。考慮到水泥產(chǎn)品銷售半徑較短的行業(yè)特性，如果能夠出臺企業(yè)間吸收合并的支持政策和相關(guān)法規(guī)，鼓勵同一區(qū)域內(nèi)企業(yè)進行并購整合，將有望加快各省域區(qū)域內(nèi)水泥生產(chǎn)企業(yè)集中度的提升，最終實現(xiàn)行業(yè)的長期可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。

自2024年底以來，水泥行業(yè)的并購活動明顯提速。冀東水泥擬投入4.28億元收購恒威水泥及其關(guān)聯(lián)企業(yè)股權(quán)。金隅集團的控股子公司計劃以3417.84萬元收購宏鵬商砼90%的股權(quán)。華新水泥則接連披露重大海外收購計劃，擬斥資約8.38億美元收購尼日利亞水泥資產(chǎn)，同時投入1.866億美元收購巴西四家骨料工廠。最新的案例顯示，6月25日晚間西部水泥發(fā)布公告，擬以16.5億元的價格將位于新疆的水泥及相關(guān)資產(chǎn)出售給海螺水泥。

海螺水泥明確表示，在需求走弱、競爭加劇的背景下，水泥行業(yè)將迎來重要的整合窗口期。公司將在合適的時機，按照"有市場、有資源、有回報"的嚴格標準，從完善國內(nèi)市場布局的角度出發(fā)，在行業(yè)集中度較低的空白市場等區(qū)域，擇機推進優(yōu)質(zhì)并購項目，構(gòu)筑企業(yè)的長期競爭優(yōu)勢。

本文源自：金融界

作者：觀察君