水岸

?作為高彈性、高收益的核心賽道之一，科技股的牛市行情在進(jìn)一步向上進(jìn)階。7月8日，科技股強(qiáng)勢爆發(fā)，一眾分支均強(qiáng)勢大漲，其中，PCB（印制電路板）以近4%的漲幅一度位列270個概念板塊漲幅榜單第一。進(jìn)一步來看，PCB也更是長線牛股或短期黑馬頻頻出現(xiàn)的賽道，如勝宏科技、宏和科技、逸豪新材等。

PCB的產(chǎn)業(yè)鏈邏輯是什么？持續(xù)性能有多久？今天的內(nèi)容就上述問題展開進(jìn)一步分析。另外，最新一波福利來了，筆者深挖上市公司基本面為大家梳理了一批PCB核心公司名單（可見文內(nèi)表2），下一只牛股是否將會從中產(chǎn)生？

PCB領(lǐng)銜科技股大漲

PCB，即Printed Circuit Board，為印制電路板，其為電子元器件電氣相互連接的載體，在科技行業(yè)起著基礎(chǔ)硬件層的核心作用。PCB下游領(lǐng)域眾多，且多以高景氣、熱門核心賽道為主，比如AI（算力、數(shù)據(jù)中心）、消費(fèi)電子、通信設(shè)備、汽車電子、醫(yī)療電子、航空航天等（今天上述板塊表現(xiàn)與PCB有一定的聯(lián)動效應(yīng)）。因此，在下游需求的多點(diǎn)帶動下，PCB行業(yè)呈現(xiàn)出了業(yè)績加速兌現(xiàn)、股價(jià)持續(xù)高彈性的特點(diǎn)。

整體來看，PCB板塊仍處在主升浪行情中，該板塊于4月9日~5月12日累計(jì)上漲了20%，進(jìn)入技術(shù)性牛市。此后繼續(xù)迎來加速上漲，如5月13日~7月8日再度接力上漲20%。目前，該指數(shù)已創(chuàng)2024年6月以來新高（見圖1）。

經(jīng)常關(guān)注本公眾號的讀者朋友應(yīng)該有所了解，PCB是筆者此前曾多次提及分析的主線機(jī)會，比如在6月22日明確提及“當(dāng)下要緊盯這兩條核心主賽道”，其一就是PCB，在此之后，PCB繼續(xù)迎來穩(wěn)步上漲。

對于PCB板塊的產(chǎn)業(yè)邏輯，筆者之前已有多次分析，這里不再詳細(xì)展開，更多都是之前邏輯的驗(yàn)證。

對于PCB這個細(xì)分賽道，大家的老朋友——邊惠宗（本欄目特約嘉賓）有長期且全面深入的研究，對產(chǎn)業(yè)邏輯、個股啟動點(diǎn)有深入獨(dú)到的分析與把握。如其近期即多次提及應(yīng)該重視AI、PCB、算力、光通信等領(lǐng)域的投資機(jī)會。其6月19日表示，PCB高多層板、HDI（高密度互連板）維持高景氣。頭部廠商積極擴(kuò)產(chǎn)HDI產(chǎn)能將有望帶來明年業(yè)績較強(qiáng)的增長動能。

從個股來看，邊惠宗提及的不少核心標(biāo)的均在后來出現(xiàn)了強(qiáng)勢上漲。如其在6月18日《邊學(xué)邊做》中重點(diǎn)提及的逸豪新材，7月8日斬獲“20cm”漲停，6月19日以來已累計(jì)上漲了近80%（見圖2）。當(dāng)時(shí)，逸豪新材股價(jià)處于相對低位，可以說邊惠宗率先捕獲到了其放量啟動信號。對于逸豪新材的關(guān)注邏輯，邊惠宗重點(diǎn)鎖定在公司的PCB全鏈條、毛利率提升等優(yōu)勢。

接下來，PCB還有機(jī)會嗎？持續(xù)性如何？怎么第一時(shí)間發(fā)掘個股啟動點(diǎn)？對此，邊惠宗有最新的詳細(xì)視頻內(nèi)容講解，對PCB核心產(chǎn)業(yè)鏈、相關(guān)公司以及行情持續(xù)性等進(jìn)行了重點(diǎn)分析，其中提及的多只典型標(biāo)的出現(xiàn)放量上漲。

PCB產(chǎn)業(yè)鏈核心公司梳理

PCB的未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展有較高的確定性，如據(jù)Prismark數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2029年全球PCB產(chǎn)值將增長至947億美元，2024年-2029年CAGR（復(fù)合年均增長率）達(dá)5.2%。與此同時(shí)，在產(chǎn)業(yè)鏈向更高密度、更高頻率方向迭代下，新的增量機(jī)會也將有望反復(fù)出現(xiàn)。

從股價(jià)表現(xiàn)來看，資金對PCB產(chǎn)業(yè)鏈的挖掘也在進(jìn)一步細(xì)化、下沉，比如最近加速上漲的覆銅箔、覆銅板（CCL，Copper Clad Laminate）等相關(guān)個股。這意味著，PCB的機(jī)會廣度在進(jìn)一步增大，增量資金的加碼力度在進(jìn)一步增強(qiáng)。

那么，在PCB機(jī)會將進(jìn)一步擴(kuò)散下，PCB有哪些產(chǎn)業(yè)鏈可以重點(diǎn)跟蹤？有哪些細(xì)分核心龍頭值得重點(diǎn)挖掘？筆者接下來為大家做了詳細(xì)歸納、梳理。

從產(chǎn)業(yè)鏈來看，PCB鏈涵蓋上游原材料、中游制造和下游應(yīng)用三大環(huán)節(jié)（見表1），各環(huán)節(jié)技術(shù)驅(qū)動明顯且相互依存。

目前，PCB上中下游均呈現(xiàn)出輪動上漲的格局，但高彈性的核心龍頭股目前多集中在中上游，以17個交易日（6月16日~7月8日）股價(jià)即翻倍的宏和科技（見圖3）為例，公司主營涉及電子級玻璃纖維布，該材料在印制電路板中起到絕緣等作用。

在6月22日筆者梳理的PCB核心標(biāo)的中，有不少中游的標(biāo)的在后來出現(xiàn)強(qiáng)勢上漲，比如長線“慢牛”股勝宏科技，6月22日以來上漲了近40%；再如銅冠銅箔（當(dāng)時(shí)案例名為標(biāo)的A，并列出了股價(jià)走勢圖)，當(dāng)時(shí)聚焦提及了公司的銅箔產(chǎn)能。在此之后，公司股價(jià)即迎來了一輪加速上漲（見圖4），至今上漲了近40%，并創(chuàng)近3年新高。

下一只“宏和科技”、“勝宏科技”、“銅冠銅箔”是誰？筆者最新梳理了24只標(biāo)的，挖出了不少產(chǎn)業(yè)鏈中的“隱形冠軍”。其中有部分標(biāo)的為邊惠宗近期重點(diǎn)提及的案例，如一家“劇透”產(chǎn)品客戶為覆銅板、PCB的廠商，其股價(jià)近期放量突破，創(chuàng)2年新高。另外，在當(dāng)前的中報(bào)業(yè)績窗口期，很多中報(bào)預(yù)增或一季報(bào)大增的標(biāo)的紛紛獲得資金更大力度的關(guān)注，在這份名單中，就有不少是一季報(bào)業(yè)績大幅增長的標(biāo)的。

另外，從股價(jià)表現(xiàn)來看，一些正在走主升浪，上演“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”，還有一些在低位啟動，不排除后市有補(bǔ)漲潛力。有關(guān)更多具體名單可見。

（文中提及個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）