伴隨國內(nèi)ETF市場規(guī)模突破4萬億元，股票ETF規(guī)模超3萬億元，投資者對(duì)指數(shù)工具的運(yùn)用需求日益迫切。近期，天弘基金聯(lián)合深交所基金部聯(lián)合推出創(chuàng)業(yè)板定投策略，助力投資者長錢長投。

為了讓更多投資者認(rèn)可當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板投資價(jià)值、理解策略定投，7月18日至19日，天弘基金聯(lián)合深交所基金部在深圳舉辦“走進(jìn)成分股·匯川技術(shù)”與“ETF大講堂·天弘基金深圳專場”活動(dòng)，探索投資者獲得感提升，助力資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

長錢長投，讓ETF成為長錢配置工具

天弘基金總經(jīng)理助理高貴鑫在活動(dòng)致辭中指出，今年以來A股市場展現(xiàn)出強(qiáng)勁韌性，在復(fù)雜環(huán)境下震蕩上行，上證指數(shù)近期更是創(chuàng)出年內(nèi)新高，投資者信心持續(xù)增強(qiáng)。伴隨權(quán)益市場逐步回暖，ETF已日益成為投資者參與市場投資越來越重要的工具。在此背景下，如何幫助廣大投資者用好指數(shù)基金尤其是ETF工具，切實(shí)優(yōu)化投資體驗(yàn)、提升獲得感，已成為市場各方共同努力的方向。

高貴鑫介紹，為提升投資者的投資體驗(yàn)，天弘基金與深交所基金部一起，圍繞用戶定投的四大痛點(diǎn)，推出了以創(chuàng)業(yè)板動(dòng)態(tài)PB分位數(shù)為估值錨定的創(chuàng)業(yè)板定投策略。據(jù)了解，該創(chuàng)業(yè)板定投策略以創(chuàng)業(yè)板動(dòng)態(tài)PB分位數(shù)為估值錨定，通過“低點(diǎn)多投、高點(diǎn)少投、高估不投”進(jìn)行有效“低吸”；在賣出策略方面，設(shè)定了估值分位變化和收益兩個(gè)目標(biāo)，以期更有效地止盈。

高貴鑫指出截至2024年末，天弘指數(shù)基金管理規(guī)模已超過1300億元，排名行業(yè)第9，產(chǎn)品數(shù)量超過90只；指數(shù)基金持有人戶數(shù)超過1200萬戶，持續(xù)多年位列行業(yè)第1，累計(jì)服務(wù)用戶數(shù)超過3300萬。在ETF業(yè)務(wù)方面，天弘ETF規(guī)模超過700億，最新產(chǎn)品數(shù)量超過30只，滿足了投資者從寬基到行業(yè)，從策略到商品，乃至債券等多方面的投資需求。

“除了提供豐富的投資產(chǎn)品外，天弘基金還聯(lián)合螞蟻財(cái)富開發(fā)了‘目標(biāo)投’‘指數(shù)紅綠燈’等實(shí)用工具，以及面向B端投資者的，基于相對(duì)收益目標(biāo)和絕對(duì)收益目標(biāo)的解決方案等。”高貴鑫表示，未來，天弘基金將持續(xù)圍繞投資者需求和痛點(diǎn)，依托自身投研優(yōu)勢和獨(dú)特的互聯(lián)網(wǎng)基因，為廣大投資者提供更優(yōu)質(zhì)的策略、更便捷的服務(wù)工具，讓“長錢長投”成為更多人的財(cái)富增長引擎。

破解傳統(tǒng)定投痛點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板智能定投受關(guān)注

作為中國ETF市場的核心監(jiān)管與運(yùn)營機(jī)構(gòu)，深交所過去20多年來，在推動(dòng)ETF產(chǎn)品創(chuàng)新、規(guī)模擴(kuò)張、投資者參與度提升等方面一直不遺余力，為ETF市場的繁榮與多元化發(fā)展注入了強(qiáng)勁動(dòng)力，并取得了顯著成果。

本次活動(dòng)中，深交所基金部管理部業(yè)務(wù)專家李明重點(diǎn)介紹了深交所ETF市場的發(fā)展情況及部分重點(diǎn)指數(shù)。他表示，當(dāng)前，ETF市場的快速發(fā)展不僅體現(xiàn)在規(guī)模增長上，更體現(xiàn)在產(chǎn)品多樣性與策略實(shí)用性的提升中。近年來交易所始終聚焦“長錢長投”理念，以ETF為重要抓手，通過“案例+投教+服務(wù)”聯(lián)動(dòng)模式，推動(dòng)“大話策略之定投”等品牌活動(dòng)落地，旨在引導(dǎo)投資者樹立科學(xué)投資觀念。

針對(duì)投資者在傳統(tǒng)定投中面臨的核心痛點(diǎn)，深交所基金部與天弘基金此前聯(lián)合開發(fā)了創(chuàng)業(yè)板智能定投策略。天弘基金指數(shù)與數(shù)量投資部基金經(jīng)理沙川介紹，該創(chuàng)業(yè)板定投策略，以PB為核心參照指標(biāo)，通過觀察當(dāng)前PB在過去6年中的相對(duì)位置，決定每期定投金額的多少。創(chuàng)業(yè)板指的PB分位數(shù)越低，定投金額越多，反之就越少。當(dāng)PB分位數(shù)超過歷史分位數(shù)的50%時(shí)，則終止定投。

止盈方面，通過設(shè)定估值分位和收益目標(biāo)兩大條件實(shí)現(xiàn)有效止盈：一是當(dāng)指數(shù)估值分位數(shù)突破90%以上，并首次回落至90%以下時(shí)，則考慮止盈；二是計(jì)算本次定投以來的年化內(nèi)部收益率，如果年化內(nèi)部收益率大于12%（此處為舉例），則賣出所有份額。這種“雙條件觸發(fā)”既避免了牛市早期止盈的踏空風(fēng)險(xiǎn)，又能在趨勢反轉(zhuǎn)時(shí)幫助投資者及時(shí)獲利了結(jié)，避免市場反轉(zhuǎn)帶來的損失。

沙川表示，天弘估值定投策略的本質(zhì)，是將“低買高賣”的樸素邏輯轉(zhuǎn)化為可量化的紀(jì)律體系。它用PB分位這把“刻度尺”，來優(yōu)化買入和賣出時(shí)機(jī)，讓投資者在混沌的市場中找到“模糊的正確”，擺脫傳統(tǒng)定投機(jī)械買入的弊端。經(jīng)回測驗(yàn)證，該策略相較傳統(tǒng)定投能顯著提升年化收益率，尤其適合波動(dòng)較大、估值周期性明顯的指數(shù)標(biāo)的。

“從技術(shù)層面講，定投策略應(yīng)用在高波動(dòng)資產(chǎn)中會(huì)有更好的表現(xiàn)。創(chuàng)業(yè)板指具有高波動(dòng)特性，天然適合定投策略，且創(chuàng)業(yè)板指聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力，具有較高成長性，能與定投的長期投資性形成共振。2016年6月以來的測算結(jié)果顯示，即使市場經(jīng)歷大幅波動(dòng)，長期定投創(chuàng)業(yè)板指的資產(chǎn)曲線整體仍能保持上升趨勢。”沙川介紹。

據(jù)了解，為了方便認(rèn)可上述創(chuàng)業(yè)板定投策略的投資者開啟定投，天弘基金將在每月最后一個(gè)交易日在天弘基金官方公眾號(hào)發(fā)布當(dāng)期策略定投金額測算。定投策略主要開發(fā)者沙川將在支付寶平臺(tái)開啟實(shí)盤定投。感興趣的投資者可借道創(chuàng)業(yè)板ETF天弘（159977，場外A類001592/C類001593）開啟定投。

優(yōu)化編制規(guī)則后，創(chuàng)業(yè)板投資價(jià)值更加凸顯

ETF大講堂活動(dòng)中，國信證券也從不同維度為投資者帶來深度市場觀察。國信證券策略首席分析師王開發(fā)表了《2025年權(quán)益中期投資策略》主題演講，他指出，2025年上半年A股呈現(xiàn)“以小為美”的特征，杠鈴策略表現(xiàn)突出，銀行、新消費(fèi)、光模塊等板塊多點(diǎn)開花。全球視角下，日本、美國股市憑借經(jīng)濟(jì)韌性與估值優(yōu)勢領(lǐng)跑，黃金則受益于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期與貿(mào)易不確定性，長期利多因素顯著。對(duì)于A股后續(xù)走勢，他認(rèn)為，整體將維持震蕩偏強(qiáng)格局，風(fēng)格上紅利板塊內(nèi)部掘金與科技成長的順風(fēng)趨勢有望延續(xù)，中報(bào)業(yè)績分化背景下，上游有色金屬、下游必選消費(fèi)等板塊的韌性值得關(guān)注。

具體到本次活動(dòng)聚焦的創(chuàng)業(yè)板市場投資機(jī)會(huì)，王開表示，深交所于2025年7月優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板綜指編制規(guī)則，新增風(fēng)險(xiǎn)警示股月度剔除機(jī)制及ESG負(fù)面剔除機(jī)制，顯著提升指數(shù)樣本質(zhì)量與投資價(jià)值。指數(shù)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“小市值為主、龍頭引領(lǐng)”的杠鈴特征，龍頭公司發(fā)揮定盤作用。行業(yè)權(quán)重上，創(chuàng)業(yè)板綜指聚焦電力設(shè)備、電子、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)等成長領(lǐng)域，充分體現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)板以科技+服創(chuàng)類成長為核心驅(qū)動(dòng)的結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢。當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板整體估值處于歷史相對(duì)合理水平，未來正收益概率較高，布局價(jià)值逐漸凸顯。

國信證券海外策略研究首席分析師王學(xué)恒則從港股市場切入，分析其“進(jìn)可攻退可守”的投資價(jià)值。他指出，港股上半年收益率領(lǐng)先全球，核心驅(qū)動(dòng)力來自恒生科技、互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥等板塊的業(yè)績改善，疊加企業(yè)回購力度加大、IPO增量顯著及美元走弱等因素，后續(xù)有望持續(xù)創(chuàng)造超額收益。具體板塊中，互聯(lián)網(wǎng)龍頭、大宗商品、運(yùn)營商及醫(yī)藥新消費(fèi)等具備較強(qiáng)的抗波動(dòng)能力與成長潛力，是配置的優(yōu)選方向。

值得一提的是，就在深交所“ETF大講堂”天弘基金深圳專場活動(dòng)舉辦前的7月18日，深交所還聯(lián)合天弘基金組織投資者“走進(jìn)上市公司”——匯川技術(shù)。作為工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域的龍頭和創(chuàng)業(yè)板指的重要權(quán)重股，匯川技術(shù)在工業(yè)自動(dòng)化、新能源汽車等領(lǐng)域的布局與發(fā)展，讓投資者直觀感受到實(shí)體產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新活力。這種“從資本到實(shí)體”的聯(lián)動(dòng)，不僅為投資者提供了難得的實(shí)地調(diào)研機(jī)會(huì)，有助于投資者理解ETF底層資產(chǎn)的價(jià)值。

從創(chuàng)業(yè)板定投策略的落地到全球市場趨勢的研判，從工具創(chuàng)新到實(shí)體探訪，本次“ETF大講堂”系列活動(dòng)通過多維度內(nèi)容構(gòu)建，讓“長錢長投”理念從抽象概念轉(zhuǎn)化為具體實(shí)踐。天弘基金表示，未來將持續(xù)與各方攜手推廣更多投資策略與服務(wù)工具，讓時(shí)間成為投資者財(cái)富增長的朋友，共同書寫資本市場高質(zhì)量發(fā)展的新篇章。

風(fēng)險(xiǎn)提示：觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。定投非儲(chǔ)蓄，并不保證盈利。基于特定歷史時(shí)期對(duì)指數(shù)歷史業(yè)績的模擬，不代表任何產(chǎn)品未來收益表現(xiàn)。文中關(guān)于指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模數(shù)量的數(shù)據(jù)來源wind，截至2024年12月31日。ETF產(chǎn)品規(guī)模數(shù)量截至2025年6月30日，來源wind。產(chǎn)品數(shù)量相同產(chǎn)品的A/C份額合并算成1只。

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