財(cái)聯(lián)社7月9日訊（編輯 瀟湘）美國(guó)國(guó)債連續(xù)第五個(gè)交易日下跌，因全球?qū)﹂L(zhǎng)期政府債券的需求疲軟，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布更多關(guān)稅，再度令金融市場(chǎng)人心惶惶。此外，美國(guó)財(cái)政部將在今明兩日標(biāo)售10年期和30年期國(guó)債，不少期貨和期權(quán)交易員近期一直在平掉對(duì)美國(guó)國(guó)債的一些大額看漲押注。

行情數(shù)據(jù)顯示，美債收益率周二再度全線走低，其中30年期美債收益率進(jìn)一步逼近了5%關(guān)口，創(chuàng)下了自6月中旬以來(lái)的最高水平。基準(zhǔn)10年期國(guó)債收益率在紐約時(shí)段午后雖小幅回落，但仍較前一交易日上漲了約兩個(gè)基點(diǎn)。

截至隔夜紐約時(shí)段尾盤，2年期美債收益率漲0.22個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.893%，5年期美債收益率漲1.40個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.969%，10年期美債收益率漲2.38個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.401%，30年期美債收益率漲1.33個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.928%。

美國(guó)財(cái)政部周二進(jìn)行的3年期美債標(biāo)售，標(biāo)志著本周總額達(dá)1190億美元的國(guó)債息票發(fā)行計(jì)劃拉開了帷幕。不過(guò)此次580億美元的三年期國(guó)債標(biāo)售需求疲軟，得標(biāo)利率為3.891%，比標(biāo)售前二級(jí)市場(chǎng)收益率高出約0.5個(gè)基點(diǎn)。投標(biāo)倍數(shù)為2.51，需求也低于平均水平。

按照日程安排，美國(guó)財(cái)政部將于周三標(biāo)售390億美元10年期國(guó)債，并于周四標(biāo)售220億美元30年期美債，這可能將成為本周美債市場(chǎng)的兩場(chǎng)重頭戲。

美債收益率自上周以來(lái)的持續(xù)走高，最初因投資者削減了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年底前降息的押注，此前上周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)意外強(qiáng)勁。利率互換顯示，交易員目前已完全撤回了對(duì)7月降息的押注，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息將從9月開始，在年底前預(yù)計(jì)還會(huì)再降息25個(gè)基點(diǎn)。

而周二早些時(shí)候，長(zhǎng)期日本國(guó)債遭到拋售，進(jìn)一步引發(fā)全球債市的新一輪恐慌，并推高了德國(guó)國(guó)債收益率。

上周，英國(guó)國(guó)債就曾因市場(chǎng)對(duì)該國(guó)財(cái)政前景的擔(dān)憂而遭遇迅速拋售。本周，日本則接棒成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，投資者正評(píng)估日本政界人士是否會(huì)在7月20日參議院選舉前增加支出。日本30年期國(guó)債收益率逼近紀(jì)錄高位，對(duì)其他市場(chǎng)產(chǎn)生了連鎖反應(yīng)。

“全球長(zhǎng)期利率走勢(shì)糟糕，呈現(xiàn)熊陡化，”NatAlliance Securities國(guó)際固定收益部主管安德魯·布倫納表示。

全球范圍內(nèi)長(zhǎng)期國(guó)債正遭受沖擊，因許多傳統(tǒng)買家退出市場(chǎng)，而供應(yīng)量卻在擴(kuò)大。此類證券因利率風(fēng)險(xiǎn)較高，往往吸引的投資者群體較小，且流動(dòng)性下降常常會(huì)加劇價(jià)格波動(dòng)。

“本地空頭占據(jù)主導(dǎo)地位，我看不出來(lái)他們?yōu)槭裁床粫?huì)進(jìn)一步加碼，”AmeriVet Securities美國(guó)利率交易與策略主管格雷戈里·法拉內(nèi)洛表示，“全球長(zhǎng)期債券市場(chǎng)疲軟。”

而在美國(guó)國(guó)內(nèi)，美債也正面臨圍繞特朗普總統(tǒng)關(guān)稅政策、美國(guó)財(cái)政政策以及美聯(lián)儲(chǔ)降息前景等相互矛盾的風(fēng)險(xiǎn)因素。

目前美國(guó)長(zhǎng)債端的一個(gè)新壓力跡象是，30年期國(guó)債收益率近四年內(nèi)首次高于了20年期國(guó)債收益率。此前由于需求低迷，20年期美債一直被詬病為“最不受歡迎”的美債期限品種。

周二，特朗普宣布將對(duì)進(jìn)口銅征收50%的關(guān)稅，并表示其長(zhǎng)期威脅的對(duì)藥品征收的關(guān)稅即將出臺(tái)，進(jìn)一步擴(kuò)大他點(diǎn)燃的全球貿(mào)易戰(zhàn)。盡管迄今為止美國(guó)通脹仍然相對(duì)可控，但許多投資者擔(dān)心提高關(guān)稅將加劇通脹并減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

美國(guó)國(guó)會(huì)上周還通過(guò)了特朗普支持的“大而美法案”，該法案將在未來(lái)10年使美國(guó)公共債務(wù)增加數(shù)萬(wàn)億美元，并將債務(wù)上限提高5萬(wàn)億美元。

“人們非常擔(dān)心‘大而美法案’意味著什么，以及關(guān)稅是否會(huì)引發(fā)我們目前還沒(méi)真正見(jiàn)到的通脹，”CreditSights駐北卡羅來(lái)納州夏洛特的投資級(jí)和宏觀策略主管Zachary Griffiths表示，“很多事情都將取決于CPI數(shù)據(jù)。”

行業(yè)分析師Edward Harrison則表示，“美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的最大障礙是關(guān)稅。但除了最嚴(yán)厲的高關(guān)稅結(jié)果外，其他結(jié)果都預(yù)計(jì)會(huì)帶來(lái)一定程度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這為30年期國(guó)債收益率升至5%鋪平了道路，這一障礙此前僅在5月因高通脹擔(dān)憂而被短暫突破。”