◆隔夜市場(chǎng)

數(shù)據(jù)來(lái)源：交易所

市場(chǎng)權(quán)衡美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存增長(zhǎng)及中東紅海局勢(shì)不確定性的影響，國(guó)際油價(jià)微漲。NYMEX原油期貨08合約68.38漲0.05美元/桶，環(huán)比+0.07%；ICE布油期貨09合約70.19漲0.04美元/桶，環(huán)比+0.06%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：交易所

◆宏觀

◎國(guó)務(wù)院副總理丁薛祥在黑龍江、吉林調(diào)研時(shí)強(qiáng)調(diào)，要加力提效抓好政策實(shí)施，以科技創(chuàng)新引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)全面振興，扎實(shí)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，持續(xù)鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好勢(shì)頭。

◎商務(wù)部發(fā)布公告，宣布將蓄意配合“臺(tái)獨(dú)”分裂勢(shì)力“以武謀獨(dú)”的中山科學(xué)研究院等8家臺(tái)灣地區(qū)實(shí)體列入出口管制管控名單，禁止對(duì)其出口兩用物項(xiàng)，正在開(kāi)展的相關(guān)出口活動(dòng)應(yīng)當(dāng)立即停止。

◎美聯(lián)儲(chǔ)公布的最新6月會(huì)議紀(jì)要顯示，官員們對(duì)利率前景的分歧日益顯現(xiàn)，主要源于他們對(duì)關(guān)稅可能如何影響通脹的預(yù)期不同。與會(huì)者普遍認(rèn)為，由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然穩(wěn)健，而當(dāng)前的貨幣政策或有適度的限制性，委員會(huì)完全有能力等待通脹和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)前景更加明朗。

◎有“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的知名財(cái)經(jīng)記者Nick Timiraos撰文稱，在上個(gè)月的會(huì)議上，通脹前景不明朗，以及在白宮向美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾施壓的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部出現(xiàn)分歧，官員們?cè)谑欠褚约昂螘r(shí)恢復(fù)降息的問(wèn)題上有分歧，分成三大主要陣營(yíng)：①年內(nèi)降息但排除7月（主流陣營(yíng)），②全年按兵不動(dòng)，③主張下次會(huì)議立即行動(dòng)（紀(jì)要顯示僅“少數(shù)”與會(huì)者支持，暗示即美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒與鮑曼）。

◎歐洲議會(huì)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)主席貝恩德·朗格表示，當(dāng)前歐盟與美國(guó)的貿(mào)易爭(zhēng)端仍集中在具體行業(yè)的關(guān)稅領(lǐng)域，特別是鋼鐵、汽車、銅以及可能涉及的制藥產(chǎn)品。歐盟方面已準(zhǔn)備好反制措施，第一階段將于7月14日自動(dòng)生效。

◎針對(duì)美國(guó)將對(duì)日本征收25%關(guān)稅問(wèn)題，日本首相石破茂表示，日本國(guó)內(nèi)將團(tuán)結(jié)一致守護(hù)國(guó)家利益，在無(wú)法讓步的事情上不會(huì)妥協(xié)，絕對(duì)不會(huì)犧牲日本的農(nóng)業(yè)。

◆行業(yè)快訊

◎烷基化油三季度市場(chǎng)分析

三季度消費(fèi)上漲：7- 8月進(jìn)入傳統(tǒng)汽油消費(fèi)旺季，疊加暑期居民自駕出行、旅游度假等活動(dòng)頻次增加，汽油終端需求旺盛。據(jù)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，暑期國(guó)內(nèi)高速公路日均車流量較平日增長(zhǎng)約 20%-30%，直接帶動(dòng)汽油消費(fèi)需求提升。作為汽油調(diào) 和重要組分的烷基化油，需求同步提振。9-10 月“金九銀十”周期，居民探親訪友、短途旅游等出行需求將集中釋放，國(guó)內(nèi)汽油消費(fèi)受階段性用車需求帶動(dòng)，進(jìn)一步鞏固烷基化油需求基本面。

◎汽柴油短期均看跌 柴油弱于汽油

綜合來(lái)看，供應(yīng)面支撐減弱，裂解價(jià)差偏高都對(duì)汽柴油后市形成利空影響。需求層面來(lái)看，夏季高溫多雨的天氣使得戶外作業(yè)開(kāi)工率降低，柴油需求存下跌預(yù)期，而夏季進(jìn)入學(xué)生暑期，居民出行增多，另外空調(diào)用油增加，汽油需求存看漲預(yù)期。所以，預(yù)計(jì)后市汽油價(jià)格先跌后漲，跌幅在100元/噸，待裂解價(jià)差修復(fù)至中下游心理預(yù)期水平，汽油價(jià)格存反彈上漲預(yù)期；而柴油價(jià)格則將持續(xù)震蕩下跌，下跌空間在300元/噸，至月底將跌至6500-6600元/噸。

◎需求回暖遇供應(yīng)充足 瀝青市場(chǎng)溫和調(diào)整

供應(yīng)端來(lái)看，三季度主力煉廠產(chǎn)量將維持低產(chǎn)預(yù)期，其中華東、華南個(gè)別煉廠深加工裝置開(kāi)啟導(dǎo)致加工瀝青量大幅下降，但是地方煉廠產(chǎn)量將有所增加，尤其是原料供應(yīng)相對(duì)充裕、配額加工利潤(rùn)尚可、燃料油消費(fèi)稅抵扣放緩等因素支撐，整體產(chǎn)量將會(huì)在三季度出現(xiàn)頂部，四季度隨著季節(jié)性淡季的來(lái)臨，產(chǎn)量將會(huì)出現(xiàn)穩(wěn)中下降趨勢(shì)。其次從需求端來(lái)看，三季度是市場(chǎng)剛需旺季，北方地區(qū)雨季間歇影響剛需，南方地區(qū)剛需將有一定的回暖。整體來(lái)看，預(yù)計(jì)下半年瀝青現(xiàn)貨價(jià)格將會(huì)出現(xiàn)先揚(yáng)后抑價(jià)格走勢(shì)為主，仍需關(guān)注原油變化對(duì)成本端的影響。

◎競(jìng)爭(zhēng)壓力較大 下半年丁酮市場(chǎng)供需矛盾仍存

展望下半年，從供應(yīng)面來(lái)看，丁酮行業(yè)供需矛盾依然存在。一方面，三季度檢修裝置較多，供應(yīng)量有下降預(yù)期，但四季度伴隨著產(chǎn)量回升，供應(yīng)面仍顯充裕。另一方面，頭部企業(yè)有限產(chǎn)保價(jià)計(jì)劃，在市場(chǎng)低位階段，減產(chǎn)降負(fù)意愿較大，將對(duì)市場(chǎng)形成支撐。基于供需方面的預(yù)期，初步預(yù)計(jì)2025年下半年中國(guó)丁酮市場(chǎng)維持震蕩行情為主，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間將有收窄。屆時(shí)仍需關(guān)注宏觀消息、原料變化對(duì)市場(chǎng)的影響。

◎滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格弱穩(wěn)背后：成本與檢修預(yù)期的雙重驅(qū)動(dòng)

短期原油呈現(xiàn)強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期走勢(shì)。在地緣政治、美國(guó)消費(fèi)旺季、市場(chǎng)對(duì)美國(guó)關(guān)稅談判問(wèn)題的擔(dān)憂減弱等多重因素影響下堅(jiān)挺運(yùn)行，然后期8、9月OPEC+供應(yīng)不斷增加，以及隨著消費(fèi)端需求的下滑，市場(chǎng)對(duì)原油預(yù)期較弱，PX端目前國(guó)內(nèi)負(fù)荷在8成以上運(yùn)行，短期燃油消費(fèi)帶動(dòng)，PX供應(yīng)壓力不大，隨成本運(yùn)行，PTA需求預(yù)期較弱，但聚酯工廠暫無(wú)集中較大檢修拖累，震蕩運(yùn)行，總體成本相對(duì)堅(jiān)挺。預(yù)期在當(dāng)前滌綸長(zhǎng)絲供需及庫(kù)存現(xiàn)狀下，后期市場(chǎng)需關(guān)注滌綸長(zhǎng)絲工廠庫(kù)存壓力及下游織造減產(chǎn)力度，市場(chǎng)或存窄幅震蕩下行預(yù)期。

◎PVC市場(chǎng)四季度檢修偏弱 產(chǎn)量或迎來(lái)新高

PVC生產(chǎn)企業(yè)常規(guī)檢修主要集中在春檢4-7月，秋檢9-11月，從2023年開(kāi)始上游PVC生產(chǎn)企業(yè)檢修整體力度有收窄，主要是故障、臨時(shí)、成本等檢修的減少，常規(guī)檢修為主，目前來(lái)看四季度PVC生產(chǎn)企業(yè)檢修力度料轉(zhuǎn)弱，PVC穩(wěn)定生產(chǎn)量將維持高位，疊加新增產(chǎn)能的釋放，預(yù)計(jì)單月產(chǎn)量最高突破210萬(wàn)噸的新紀(jì)錄。

◆產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

◎工信部開(kāi)通“重點(diǎn)車企踐行賬期承諾線上問(wèn)題反映窗口”，受理中小企業(yè)關(guān)于重點(diǎn)車企踐行貨款支付周期承諾和落實(shí)《保障中小企業(yè)款項(xiàng)支付條例》不力等問(wèn)題，協(xié)調(diào)相關(guān)方面推動(dòng)解決。

◎市場(chǎng)監(jiān)管總局、工信部印發(fā)行動(dòng)方案，要求面向新一代信息技術(shù)、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端裝備、生物醫(yī)藥、量子科技、集成電路、儀器儀表等10個(gè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，著力解決全鏈條計(jì)量問(wèn)題。

◎文化和旅游部等三部門印發(fā)《關(guān)于整治強(qiáng)迫購(gòu)物 促進(jìn)旅游市場(chǎng)健康發(fā)展的通知》，決定開(kāi)展為期一年的專項(xiàng)整治工作，對(duì)旅游市場(chǎng)中存在的強(qiáng)迫購(gòu)物問(wèn)題開(kāi)展全鏈條治理。

◎國(guó)務(wù)院國(guó)資委舉辦中央企業(yè)工業(yè)母機(jī)領(lǐng)域人才特訓(xùn)班。國(guó)務(wù)院國(guó)資委副主任譚作鈞表示，要聚焦工業(yè)母機(jī)高端化、智能化、數(shù)字化發(fā)展需要，加快培養(yǎng)一批具有戰(zhàn)略思維、創(chuàng)新能力的產(chǎn)業(yè)人才。

◎人社部等五部門聯(lián)合清理非法網(wǎng)絡(luò)招聘活動(dòng)，指導(dǎo)有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)，督促落實(shí)平臺(tái)審核巡查責(zé)任，核驗(yàn)相關(guān)賬號(hào)及其運(yùn)營(yíng)主體取得人力資源服務(wù)許可等資質(zhì)情況。

◎進(jìn)入下半年僅7個(gè)交易日內(nèi)，已有超20只基金宣布降費(fèi)，涵蓋混合型、債券型、貨幣型及FOF產(chǎn)品。包括易方達(dá)、國(guó)投瑞銀、國(guó)泰、富國(guó)等基金公司。當(dāng)前管理費(fèi)率在0.15%及以下的低費(fèi)率基金產(chǎn)品數(shù)量已突破1050只。

◎多家硅片企業(yè)7月9日上調(diào)硅片報(bào)價(jià)，不同尺寸的硅片價(jià)格漲幅在8%-11.7%，而且是一線及二三線企業(yè)普遍上調(diào)。另?yè)?jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)，本周硅料成交均價(jià)普遍環(huán)比上漲逾6%。

◆財(cái)經(jīng)日歷

周四（7月10日）

07:01 英國(guó)6月三個(gè)月RICS房?jī)r(jià)指數(shù)

14:00 德國(guó)6月CPI終值

14:45 法國(guó)5月經(jīng)常帳

16:00 意大利5月季調(diào)后工業(yè)產(chǎn)出

20:30 美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)

22:30 美國(guó)上周EIA天然氣庫(kù)存