上海
財聯(lián)社7月11日訊（編輯 劉蕊）今年上半年，美元經(jīng)歷了自1973年以來最糟糕的上半年表現(xiàn)，但美國銀行的分析顯示，今年下半年，美元的下跌空間可能將有限。
美國銀行是根據(jù)美、歐和亞州三個大的時區(qū)框架來進行分析的。
具體來說，美國銀行發(fā)現(xiàn)，雖然美元整體價格走勢不再與美聯(lián)儲降息概率高度相關(guān)，但在美國交易時間內(nèi)，美元累計回報率與2025年美聯(lián)儲利率的市場定價的相關(guān)性仍為+71%。
該行指出，如果美聯(lián)儲在今年剩余時間內(nèi)保持利率不變，應該會在美國交易時段適度支撐美元。
而在亞洲時段內(nèi)，亞洲投資者對于美元的拋售空間可能有限。
今年到目前為止，亞洲投資者是全球最主要的美元賣家。然而，長期分析顯示，在過去兩年，隨著拋售美元的累計長期回報率降至中性水平后，美元在亞洲交易時段的價格走勢已經(jīng)趨于平緩。
美國銀行預計，后續(xù)亞洲投資者對于拋售美元的動力可能會有所減弱，他們可能會等待其他時區(qū)出現(xiàn)新的看跌美元的催化劑，然后再推動美元走低。
相比之下，在歐洲交易時段，美元仍有很大的貶值空間，但美銀指出，這可能需要全球股市在今年剩余時間里跑贏美國股市。
隨著美元年初以來持續(xù)下挫，外國投資者對于增持其他外匯、以對沖美元資產(chǎn)的動力已經(jīng)明顯減弱。
雖然全球股市在今年第一季度的表現(xiàn)優(yōu)于美國市場，但在第二季度，美股顯著反彈。美國銀行表示，美國和全球其他股票市場的相對表現(xiàn)，應該是2025年下半年全球外匯投資者關(guān)注的焦點。
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