隨著進口玉米拍賣的持續，拍賣結果也開始出現降溫，成交率開始下滑，溢價幅度也明顯降低。

截至目前，進口玉米拍賣在也僅僅是剛拍了4次，拍賣總量大約百萬噸，成交量約半數，而玉米行情就已經由漲轉跌了，并且是山東、東北齊跌的局面。

剛拍了4次，玉米為啥就“崩”了呢？

只能說4個字：無比脆弱。

別看之前玉米漲勢如虹，但其實經不起推敲，而對于玉米的回調，我們在6月末的時候就有過擔憂，說玉米回調是早晚的事。

后來是由于暴雨等天氣因素影響，玉米的下跌才晚了一周。而這時候再加上進口玉米拍賣，于是玉米終于就撐不住，跌了。

為什么說終于呢？

前面說了，玉米回調是早晚的事。

為什么？

這就要先弄明白一件事，那就是現在不是牛市，而是熊市，玉米雖然在政策的力挺下供應偏緊，但是需求卻依然偏弱。

比如深加工利潤不佳，開機率一直在下滑，而飼料企業就更不用說了，上半年需求尚可，但下半年豬價上漲明顯費力，再加上小麥替代等，需求必然也要下滑。

這都是牽制玉米上漲的重要原因，而之前大家都看到政策對玉米的力挺，看到小麥托市對玉米的支撐，但是卻忽視了玉米是有底而尋頂，而這個頂并不會沒有邊際。

所以，玉米不會漫無邊際地上漲，漲到一定程度以后，必然會回調，而進口玉米拍賣只不過是加速了這一過程而已。

隨著玉米的下跌，那么就又產生3個問題：

第一，玉米要跌多久？

第二，玉米要跌到什么程度？

第三，還有上漲的機會嗎？

咱們一個個來說。

先說第一個，玉米要跌多久？

現在玉米有點像霜打了的茄子，有點提不起氣兒來。其實嚴格來說，進口玉米拍賣對行情實質性影響有限，不至于說拍了這么幾次玉米供應就寬松了。

但是更大的影響是情緒，是市場對于后續行情的預期。

第一個擔憂是，隨著進口玉米持續拍賣，成交越來越低，溢價越來越少，那么下一步會怎么辦？

會不會以價換量，通過降低拍賣底價來促進成交？

這是市場擔憂的。

第二個擔憂是另一個拍賣，也就是陳化稻谷的拍賣。

如果這個拍賣也開始啟動，那么兩大拍賣疊加，確實也夠玉米市場喝一壺的了。

所以，在這樣的預期下，選擇賣糧變現的不在少數，這也是為什么山東明明上量并不多，但卻依然照跌不誤。

第二個問題，玉米要跌到什么程度呢？

預計跌幅不會太大。

因為本身拍賣只是給玉米限高、降溫，而不是為了打壓玉米，另一方面，玉米還得給小麥替代出力呢，如果玉米跌得狠了，那小麥替代就會受限，小麥的壓力也就更大了。

所以預計跌歸跌，下跌的空間有限。

第三個問題，玉米還有上漲的機會嗎？

我認為答案是肯定的。

因為第一，玉米只會越用越少，不會越用越多。

雖然有進口玉米拍賣，可能還有陳稻谷拍賣，但都不能全部替代玉米，玉米供應偏緊這個大背景并沒有改變。

另外七八月的天氣十分多變，天氣對新玉米產情擾動增加，玉米市場不會就此認賬低頭，必然還要波動。

所以，這輪震蕩過后，玉米開始重新醞釀，尋找機會。

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