上周是量化新規(guī)實施的首周，在新規(guī)的實施之下，市場整體表現還是很不錯的，特別是大金融方面，銀行股以及券商均出現了不錯的上漲。

但是，在上周五市場沖高之后，突然回落，而且周五的成交量突破至1.7萬億之上，創(chuàng)下四個月以來的新高。

如果單獨的從技術角度來看，市場放量而且回落，這通常是短期見頂的信號，但是當下市場有兩個方面足以說明市場是在調倉、洗盤，而不是資金離場。

1，在市場放量回落的時候，市場并沒有出現恐慌的情緒，截止收盤依然是漲多跌少。如果市場是在出貨，按照這個成交量來說，恐怕下跌的超過4500家都不為過。

所以，這個角度出發(fā)，已經排除了市場出貨的可能性。

2，從板塊漲跌以及放量來看，形成這樣一種局勢主要受到券商以及銀行板塊的影響。

銀行股整體市值高達16萬億，其波動對市場的影響會非常明顯，特別是對于上證指數來說，大部分銀行股基本上都是滬市上市，所以，市場的回落是銀行股反制的。

而市場的放量，則是和券商有關系，在上周五券商整體成交量達到了1052億元，而周四的成交量僅有477億元，也就是說僅券商一個板塊放量575億元，那也就是說市場的放量更多的是受到了券商板塊的影響。

而銀行股調整帶動大盤回落，但是券商的上漲卻大幅提振了市場的人氣，因此我們可以判定，上周五的下跌更多的是在洗盤、調倉。

那么銀行股的投資邏輯沒有變化，持續(xù)大幅調整的可能性也不大，而券商又持續(xù)迎來利好，所以下周的市場前期走勢有望延續(xù)上周的強勢。

既然如此，那么我們就不用過于擔心市場持續(xù)走壞的可能性。

與此同時，周末消息“五項新規(guī)”發(fā)布，也將對市場產生積極的影響，接下來讓我們一起快速回顧一下周末消息！

周末要聞:五大新規(guī)落地！

1，財政部:強調長周期考核和經營管理能力提升，引導長期資金踐行價值投資理念！

2025年7月11日財政部印發(fā)《通知》，要求國有商業(yè)保險公司全面建立三年以上長周期考核機制，將凈資產收益率、資本保值增值率的考核調整為“當年度+三年周期+五年周期”指標（權重分別為30%、50%、20%），同時提升資產負債管理、穩(wěn)健經營及投資管理能力；此前相關政策已推動中長期資金入市，此次《通知》是重要制度突破，有助于引導保險資金加大A股投資，為資本市場注入活力。

截至2024年底，我國商業(yè)保險資金運用余額約33萬億元，實際投資A股的比例約為11％左右，距離25％的平均政策上限還有較大空間。

投資比例從11%上升至25%，對于33萬億元的規(guī)模而言，這是一筆非常可觀的增量資金，當前滬深兩市全部市值也僅有91.8萬億，所以在接下來不僅僅高股息的銀行股會成為險資的主要投資對象，具有成長性以及藍籌股等企業(yè)，同樣有望成為險資的主要配置對象。

不過，險資是基本上不太不可能去炒作小而差的企業(yè)，不符合險資長期資金，價值投資的理念！

2，創(chuàng)業(yè)板指數迎來新的編制！

2025年7月11日，深交所和深圳證券信息有限公司修訂創(chuàng)業(yè)板綜合指數編制方案，新增風險警示股票月度剔除機制（被實施風險警示的樣本股次月第二個星期五下一個交易日剔除，撤銷的則納入）和ESG負面剔除機制（ESG評級降為C級及以下的樣本股次月相應時間剔除，升至C級以上的納入），以完善編制方法、提升指數可投資性。

此次修訂針對性地優(yōu)化了創(chuàng)業(yè)板綜合指數的成分股質量，通過及時剔除高風險和ESG表現不佳的股票，能更真實反映創(chuàng)業(yè)板優(yōu)質企業(yè)的整體表現，增強指數的代表性與穩(wěn)健性，進而提升其對投資者的參考價值和可投資性，同時也有助于引導市場關注企業(yè)風險管控和可持續(xù)發(fā)展，推動形成更健康的市場生態(tài)。

3，滬深交易所發(fā)聲，北向資金迎來量化監(jiān)管！

2025年7月11日，滬深交易所發(fā)布《滬（深）股通投資者程序化交易報告指引》，將北向投資者納入程序化交易報告范疇，報告要求與境內投資者整體一致（以BCAN碼為基礎，通過香港經紀商和聯(lián)交所提交，涵蓋基本信息、資金信息、交易信息等），并對高頻交易實施重點監(jiān)管，該指引將于2026年1月12日實施，存量投資者需在3個月內完成報告。

此次《報告指引》的發(fā)布，進一步完善了A股程序化交易監(jiān)管體系，通過將北向投資者納入統(tǒng)一報告框架，既體現了內外資一致的監(jiān)管原則，又兼顧了兩地市場差異，有助于防范跨境套利和異常交易，維護市場公平與穩(wěn)定。

同時，明確的報告要求和緩沖期設置，為市場主體提供了合規(guī)指引，利于量化行業(yè)規(guī)范發(fā)展，減少非理性波動，保護中小投資者利益，長遠看將提升A股市場的透明度和交易結構穩(wěn)定性，推動市場健康發(fā)展。

4，上交所發(fā)布《科創(chuàng)成長層指引》！

2025年7月13日，上交所發(fā)布《科創(chuàng)成長層指引》《預先審閱指引》《資深專業(yè)機構投資者指引》等配套業(yè)務規(guī)則。

科創(chuàng)成長層不設未盈利企業(yè)入層額外門檻，存量32家未盈利企業(yè)即刻入層，新注冊未盈利企業(yè)上市即入，其股票簡稱后加“U”，并對存量和新注冊股票在交易終端做區(qū)分標識；調出條件“新老劃斷”，新注冊未盈利企業(yè)調出標準提高。

預先審閱機制明確適用情形等，完成審閱后企業(yè)申報IPO將加快審核。

同時，從多維度明確資深專業(yè)機構投資者認定條件，其認定結果僅作審核參考。

此次改革增強了科創(chuàng)板制度包容性，有助于推動科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展、優(yōu)化資本市場資源配置。

5，金融監(jiān)管總局出手：嚴禁“操縱業(yè)績”、“不當展示”！

2025年7月12日，國家金融監(jiān)督管理總局出臺《金融機構產品適當性管理辦法》（7號令），新增禁止“通過操縱業(yè)績或不當展示等方式誤導誘導客戶購買產品”，明確投資型產品需劃分風險等級（至少五級）、評估投資者風險承受能力，對專業(yè)與普通投資者差異化管理，禁止資金與財務水平不匹配的購買行為，對65歲以上高齡客戶銷售高風險產品設特別義務，統(tǒng)一風險評估有效期為12個月且限制評估頻率。

7號令針對性解決了金融產品銷售中“操縱業(yè)績”“不當展示”等亂象，進一步完善了投資者適當性管理體系，通過統(tǒng)一風險評級標準、規(guī)范評估流程、強化高齡客戶保護等，既能遏制銷售誤導行為，保護投資者尤其是普通和高齡投資者權益，也為金融機構劃定了合規(guī)邊界，有助于維護金融市場秩序。

市場要聞！

1，工信部：引導規(guī)上工業(yè)企業(yè)、專精特新中小企業(yè)加快數字化改造！

2025年7月11日，工信部發(fā)布信息化和工業(yè)化融合2025年工作要點，涵蓋健全兩化融合發(fā)展制度、夯實發(fā)展基礎、強化信息技術賦能應用、完善標準體系、培育協(xié)同發(fā)展生態(tài)五方面17項內容，重點包括引導規(guī)上工業(yè)企業(yè)和專精特新中小企業(yè)加快數字化改造，推進重點行業(yè)數字化轉型，加強5G、6G、工業(yè)互聯(lián)網等基礎建設，攻關關鍵融合技術，培育數字化解決方案等，以推動兩化融合向更高水平發(fā)展，支撐新型工業(yè)化建設。

引導企業(yè)數字化改造、強化技術攻關等舉措，既能推動制造業(yè)提質增效，激發(fā)產業(yè)創(chuàng)新活力，又能夯實數字經濟發(fā)展基礎。

而完善標準體系、培育協(xié)同生態(tài)等內容，有助于形成多方聯(lián)動的發(fā)展格局，加速信息技術與工業(yè)深度融合。

2，創(chuàng)新藥板塊，迎來利好消息!

2025年國家基本醫(yī)療保險、生育保險和工傷保險藥品目錄及商業(yè)健康保險創(chuàng)新藥品目錄調整正式啟動，新增的商保創(chuàng)新藥目錄聚焦暫無法納入基本目錄但創(chuàng)新程度高、臨床價值大的藥品，此前國家醫(yī)保局等發(fā)布的相關文件已對此作出部署，且創(chuàng)新藥板塊近期走強，多家券商看好其及相關產業(yè)鏈發(fā)展。

此次調整首次新增商保創(chuàng)新藥目錄，是多層次醫(yī)療保障體系建設的重要突破，既為暫未納入基本醫(yī)保的創(chuàng)新藥提供了商業(yè)化路徑，滿足群眾多元化用藥需求，也為創(chuàng)新藥企業(yè)提供了經濟支撐，激勵研發(fā)創(chuàng)新。

同時，政策紅利疊加行業(yè)自身發(fā)展動力，有望推動創(chuàng)新藥板塊及產業(yè)鏈持續(xù)向好。

3，國內存力總規(guī)模已達1580EB！多地加速布局存力中心，華為等競相發(fā)力！

在AI時代，數據重要性提升，存力作為數據存儲與運用的關鍵愈發(fā)重要。截至2024年底，我國存力總規(guī)模達1580EB，先進存儲占比28%，但仍面臨挑戰(zhàn)。目前，廣東韶關、重慶、貴州、廊坊等多地加速布局存力中心，未來其有望發(fā)展為省級災備中心、語料庫或產業(yè)聚集基地。電信、聯(lián)通、華為等企業(yè)積極參與，分別從構建存儲指標體系、推動算力存力運力重構、打造可信數據空間等方面發(fā)力，推動存力建設 。

存力中心建設契合數字經濟與AI發(fā)展趨勢，對激活數據要素價值、推動產業(yè)升級意義重大。當前各地積極布局、企業(yè)踴躍參與，有利于整合資源，提升數據存儲與利用效率，優(yōu)化產業(yè)布局。

4，我國首個原初引力波探測實驗一期建成并實現首光觀測！

我國首個原初引力波探測實驗——阿里原初引力波探測實驗一期（AliCPT-1）在西藏阿里地區(qū)海拔5250米的山脊上建成并實現首光觀測，其核心設備阿里原初引力波一號望遠鏡由16家科研機構歷經8年研制建設，成功獲取月球和木星輻射的150GHz頻段清晰圖像，驗證了核心設計指標。原初引力波探測是基礎科學前沿，全球僅3個主要實驗基地，此成果標志我國在該領域邁出關鍵一步。

這一成果意義重大，我國成功開展原初引力波探測實驗，打破美國在該領域的主導局面，提升了我國在基礎科學研究領域的國際地位。

其涉及的多項關鍵技術，將有力推動國內相關學科發(fā)展，為低溫超導探測器研制、宇宙微波背景輻射分析等提供技術支撐與經驗積累。

披露并購重組以及增持回購再貸款使用計劃！

2025年7月第二周，A股市場19家上市公司披露并購重組進展，包括招商輪船、仕佳光子、長齡液壓、上緯新材等，涉及股權收購、控制權變更等事項。

上周A股并購重組活躍度較高，既體現了企業(yè)通過資源整合優(yōu)化產業(yè)鏈、提升核心競爭力的趨勢，也反映出市場對優(yōu)質并購標的的關注。

2025年7月第二周，重藥控股、安通控股、人福醫(yī)藥、三峽能源等10家A股上市公司披露回購、增持及相關專項貸款計劃。

上周多家公司披露回購增持計劃，尤其是專項貸款的支持，體現了政策對上市公司穩(wěn)定股價、增強市場信心的引導作用。這不僅有助于提升公司股票的流動性和估值穩(wěn)定性，向市場傳遞積極信號，也為企業(yè)通過資本運作優(yōu)化股權結構、夯實發(fā)展基礎提供了支撐。

本周市場走勢分析！

1，從周末的消息來看，對市場均有著積極的影響，而且這種影響并不是短期，而是長期有利的，比如關于中長期資金的考核要求。

除此之外，我們還會發(fā)展近期披露中報企業(yè)很多出現大幅預增，而券商同樣有著非常優(yōu)秀的表現。

我們當下又是推動市場長期高質量發(fā)展，而業(yè)績則是最重要的體現。

所以，從周末消息面來看，也將會下周市場走勢提供支撐。

2，從板塊上面來看！

銀行、券商在上周整體表現比較活躍，前文中也做了重點講解，銀行股有望企穩(wěn)，而券商在穩(wěn)定幣以及中報業(yè)績的影響下，則有望迎來更好的突破，從而帶動市場更好的發(fā)展。

3，從技術面來看。

我們從上證指數的日線、周線以及月線的走勢來看，有著共同的特點！

首先，均線呈現多頭排列，這也為市場短期指明了趨勢。

其次，K線在所有均線的上方，而且籌碼皆是是以盈利為主，這也就意味著市場的下方是有強支撐。

再者，成交量是放大的，作為市場最真實的反映，成交量的放大，也就是意味著市場活躍，在上漲的過程中，多頭占據一定的優(yōu)勢。

所以，技術層面同樣沒有什么問題。

綜上所述，對于市場的短期走勢來說，市場沒有利空消息的出現，有望在券商的帶領之下繼續(xù)走強。

而對于市場的中長期來說，就是一個慢牛行情，所謂的慢牛行情，就是更多的時間讓投資者感受到的是箱體震蕩，但是經過一段時間之后，就會選擇向上突破，從而創(chuàng)下新高。

慢牛行情就是如此，總是在創(chuàng)新高的過程當中。

在慢牛行情當中，我們做好耐心持股就可以了，剩下的交給市場！