FX168財經報社(北美)訊 6月的消費者價格指數（CPI）預計將顯示物價漲幅較5月進一步加快。該報告將在美東時間周二（7月15日）上午8:30公布，正值投資者密切關注特朗普總統加征關稅是否已開始傳導至消費端價格的關鍵時點，盡管當前的通脹數據整體仍比預期更具韌性。

根據彭博數據，6月CPI同比漲幅預計為2.6%，高于5月的2.4%。從月度看，預計上漲0.3%，也高于上月的0.1%。

剔除波動較大的食品和能源價格后，核心CPI年率預計為2.9%，高于5月的2.8%；核心CPI月率預計上漲0.3%，同樣高于上月的0.1%。

在5月，汽車與服裝價格下降被視為關稅影響的前瞻性指標，促使核心CPI增速低于預期。但經濟學家預計，這一趨勢將在6月逆轉，可能推高核心通脹。

該通脹報告正值美國與多國間的貿易緊張局勢再度升級之際。特朗普近日已向超過20個國家發出函件，擬對其商品征收20%至50%不等的關稅，包括對加拿大商品加征35%，對墨西哥和歐盟商品加征30%。

此外，他還提出對大多數貿易伙伴征收15%至20%的廣泛關稅。作為回應，歐盟正在加緊談判，同時準備可能的反制措施。

這一來一回的關稅爭端也再次引發市場對美聯儲降息路徑的疑問。盡管市場仍普遍預計美聯儲將在兩周后的政策會議上維持利率不變，但對于關稅如何向終端價格傳導的不確定性正在增加。

富國銀行經濟學家Sarah House在一份報告中指出：“6月CPI很可能顯示通脹重新走強，盡管幅度可能還不足以引起美聯儲官員的警覺。”

她補充道：“未來三個月將是通脹數據的關鍵觀察期。雖然此前的提前囤貨行為在一定程度上抑制了價格上漲，但隨著這些‘去關稅庫存’逐漸消耗，企業將越來越難以吸收更高的進口關稅。”

富國銀行預計，在今年下半年，核心商品價格將繼續上漲，盡管House認為其向消費者端的傳導可能較為有限：“在勞動力市場走軟、服務業通脹有所降溫的背景下，由關稅帶來的核心通脹上行可能更像是一陣‘波動’而非‘沖擊’。”

美國銀行經濟學家Stephen Juneau與Jeseo Park同樣預計，核心CPI將因二手車價格反彈以及可能由關稅驅動的廣泛漲價而加速上漲。在服務領域，他們預計通脹將因醫療成本、出行費用與住房租金上漲而繼續走強。

高盛也表達了類似觀點，稱：“未來關稅可能在一定程度上推動月度通脹進一步上行。”高盛預計核心CPI在未來數月將月增0.3%-0.4%之間。

盡管高盛預計核心商品通脹將大幅抬升，但其對服務領域影響判斷仍較溫和。總體來看，高盛預測，隨著住房與勞動力市場的放緩，全年通脹壓力將于年內晚些時候趨于緩解。