7月13日晚，康華生物宣布其實際控制人王振滔正在籌劃股權變更，公司的實際控制人將發生變更。

王振滔是個風云人物，與馬云一樣曾三度獲得“十大風云浙商”頭銜，目前是奧康國際和康華生物兩家上市公司的“一把手”。在康華生物之前，王振滔的皮鞋生意風生水起，是有名的“溫州鞋王”。2004年，鞋王看準商機，一腳跨入了醫藥疫苗圈子，斥資3000萬成立了康華藥業。

康華生物不是小企業，2020年6月就在深交所創業板上市，憑借一款凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細胞），市值最高時達699億元。王振滔曾在2020年放言，康華生物是其花費16年為其鞋業上市公司奧康國際打造的“第二曲線”。

如今五年過去，奧康皮鞋還在賣，鞋王卻要放棄疫苗這個“第二曲線”了。

套現后，主動離場？

王振滔退出康華生物的選擇其實有跡可循。

康華生物最核心的資產就是“凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細胞）”。2014年該疫苗上市，率先打破了當時國內狂犬病疫苗仍以動物細胞基質為主流的局面，屬于高端技術資產。

但要知道，狂犬疫苗是中國成人常規疫苗中接種量最大的一個，這也就意味著市場競爭非常激烈。但有著先發優勢，又很少出現能與之技術數路線重疊的產品，2023年，康華生物仍憑借人二倍體狂犬疫苗這個超級大單品，實現營收15.77億元。

但復雜的市場，還是令商業嗅覺敏銳的王振滔警惕。2023年8月，康華生物宣布因自身經營需要，奧康集團、王振滔與康悅齊明簽訂了《股份轉讓協議》，向后者轉讓持有的公司無限售流通股合計1000萬股，轉讓涉及金額5.485億元。搜狐財經計算，共計約4.57億元被王振滔套現收入囊中。

2023年12月，康泰生物同類型凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細胞）也獲得批簽發證明，對康華生物引以為豪的市場造成了實實在在的沖擊。王振滔更是將其直接持有的康華生物股份中96.49%質押，用于其他融資。

果不其然，2024年，康泰生物人二倍體狂犬疫苗批簽發數量為337.26萬劑，同比增長3262.51%；而康華生物凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細胞）批簽發數量為389.76萬支，較上年同期下降43.83%。由于產品結構單一，康華生物財務面也立即反映出虧損。2024年，康華生物營收14.32億元，同比下降9.23%，凈利潤3.99億元，同比下降21.71%。

2025上半年，康華生物業績下降趨勢仍未停止，且有擴大趨勢。公司披露：預計2025年半年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤約虧損8700萬元。

緊急停牌背后，一盤資本大棋

對于康華生物而言，變更實控人或許是重獲新生的轉機。

康華生物的核心驅動引擎已經不強了。據公開信源，康華生物的凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細胞）售價為每針315元，康泰生物每針為308元。單只價格差不多，但康華生物需要“五針法”，康泰生物僅需“四針法”，最終用藥總成本讓二者迅速拉開市場距離。

管線青黃不接，是康華生物的另一大問題。據2024年年報，康華生物有7項在研項目，重組六價諾如病毒疫苗算是推進比較快的了，但也在早期臨床中，其余基本處于臨床前研究、申報臨床試驗階段。7月8日，康華生物曾終止了與成都信然博創的肺結核、狂犬病及帶狀皰疹疫苗三個mRNA疫苗研發項目的合作研發。目前狂犬與帶狀皰疹項目已完成成果交付并付款，肺結核項目尚未啟動即被叫停。

根據協議規定，這兩項疫苗的研究成果知識產權歸康華生物所有。不過，若未來康華生物選擇轉讓相關技術，需要向信然博創支付首次轉讓收入的30%。

借變更實控人的機會，新控股方的產業背景與資源注入，或將幫助康華公司突破產品單一的困局。

但這一切，都和“溫州鞋王”王振滔無關了。在他的定位中，康華生物本就是為鞋業上市公司奧康國際打造的“第二曲線”，這就注定了康華生物的工具屬性。資本市場本就詭譎多變，雞蛋即使不放在一個籃子里，也有碎掉的風險。如今康華生物業績承壓，奧康國際的皮鞋生意也不盡人意，公司正經歷營收連降、虧損加劇。今年7月，剛卸任不過半年的王振滔，又重任奧康國際董事長兼總裁。

據悉，王振滔幾乎“滿倉質押”其奧康國際股份，累計已達其持股總數的99.08%，占公司總股本的14.96%。有行業媒體統計，截至2025年第一季度末，王振滔合計控制康華生物近19%的股份，對應市值約18億元。從資本角度，轉讓康華生物控制權，不僅能快速止虧，還能緩解這位商業大佬資金壓力。

目前，康華生物股票已于7月14日起停牌，根據公司公告的“預計停牌時間不超過2個交易日”，明日康華生物將迎來投資者的“拷問”。

撰稿丨苗苗

編輯丨江蕓 賈亭

運營｜李木子

插圖｜視覺中國

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