今日A股三大指數(shù)午后持續(xù)走強，截至收盤，滬指漲0.37%，深證成指漲1.43%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.76%。兩市個股漲多跌少，上漲個股超3500只；兩市全天成交1.54萬億元，較上一日放量成交973億元，內(nèi)資主力資金凈買入67.40億元；兩市漲跌中位數(shù)為0.42%。
盤面上，市場情緒較強，主力資金持續(xù)出逃銀行、保險板塊涌入題材股，題材概念多數(shù)上行；光模塊、PCB、銅纜高速連接等英偉達產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)爆發(fā)領(lǐng)漲兩市，勝宏科技、新易盛股價再創(chuàng)歷史新高，滿坤科技等多股漲停；CRO、創(chuàng)新藥、仿制藥等醫(yī)藥概念午后集體爆發(fā)，成都先導、維康藥業(yè)等多股20CM漲停；

AI手機、消費電子、蘋果概念全天走強，東山精密等漲停；PEEK、人形機器人概念持續(xù)走高，南京聚隆、中大力德等漲停；大消費、軍工、汽車產(chǎn)業(yè)鏈等全線強勢。兩市僅銀行、保險、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等少數(shù)概念表現(xiàn)弱勢。

圖片來自于東財choice

消息面上，1、英偉達將恢復對華銷售H20 AI芯片，AMD宣布將重啟對華出口AI芯片；2、英偉達創(chuàng)始人黃仁勛表示，人工智能的下個浪潮是物理AI——Physic AI；3、新易盛在投資者關(guān)系記錄表中提到，預計2025年下半年起 1.6T產(chǎn)品將逐漸起量；4、第十一批國家組織藥品集采工作啟動，已完成擬采購品種遴選；5、國常會：研究做強國內(nèi)大循環(huán)重點政策舉措落實工作。

今日A股市場震蕩上漲，滬指繼續(xù)守住3500點。兩市成交額較昨日放大985億，達1.56萬億元。滬深300和A500小幅上漲，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、微盤股指數(shù)、北證50同步小漲。行業(yè)表現(xiàn)上來看，通信、軍工、電子、醫(yī)藥漲幅居前，電力、銀行、房地產(chǎn)等紅利品種跌幅居前。

1、今天AI算力產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)爆發(fā)。消息面上英偉達創(chuàng)始人黃仁勛表示，人工智能的下個浪潮是物理AI——Physic AI。另外英偉達黃仁勛在鏈博會上發(fā)表了講話，分享了英偉達過去30年的發(fā)展歷程和對中國AI產(chǎn)業(yè)的看法。黃仁勛專門講到人工智能的下一個浪潮是機器人系統(tǒng)，可以使用人工智能大模型幫助機器人理解物理世界，推理并執(zhí)行任務(wù)。

經(jīng)過3年多的技術(shù)迭代，現(xiàn)在機器人技術(shù)比較成熟，國內(nèi)廠商能夠以很低的價格提供腿部絲杠，肩部關(guān)節(jié)，靈巧手，傳感器等各種零部件。但是機器人的腦子還不太行，很難準確理解和完成人類的指令。因此機器人的使用場景比較受限，只能在工廠完成一些流水線作業(yè)，一旦涉及到復雜的工作，比如照顧老人和做飯，機器人就力不從心了。

未來一段時間，機器人最大的升級來自跟AI大模型的結(jié)合，大幅提升機器人思維判斷能力，讓機器人能夠完成更多工作任務(wù)。機器人板塊整體調(diào)整非常充分，像特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈的公司，基本把在機器人預期都跌沒了。如果后續(xù)馬斯克的機器人有進一步迭代，機器人產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來大反彈。

2、今天創(chuàng)新藥持續(xù)爆發(fā)，維康藥業(yè)20CM漲停，成都先導漲超10%，力生制藥、漢商集團漲停，博濟醫(yī)藥、昂利康、塞力醫(yī)療、神州細胞、邁威生物、復旦張江等多股漲超5%。消息面上，7月15日，國家醫(yī)保局消息，第十一批國家組織藥品集中采購工作日前啟動。本次集采堅持“集采非新藥、新藥不集采”的原則，也就是說臨床使用成熟的“老藥”才會納入集采范圍，創(chuàng)新藥不會被納入集采。

另外中國生物制藥宣布花費9.5億美金，收購禮新醫(yī)藥95%的股權(quán)，中國生物制藥之前通過投資，已經(jīng)持有禮新5%的股權(quán)，這次收購完成以后，中國生物制藥完成對禮新的全資收購。本次收購也是國內(nèi)頭部醫(yī)藥公司首次花費巨資收購一個初創(chuàng)小藥企，拉開了國內(nèi)創(chuàng)新藥市場并購整合的序幕。

2025年以來吸引長期資金入市的政策頻頻推進，當長期資金開始積極加入市場，并且可以真的做長期配置，而不需要追求每年都盈利之后，我們就可以把目光放更遠一些，創(chuàng)新藥就很符合這個特點，我很早就分享了創(chuàng)新藥的邏輯并呼吁大家配置，參與的朋友也都受益了。

3、今天有一件大事值得關(guān)注：國常會主要研究了兩件事情，一個是做強國內(nèi)大循環(huán)，另一個是新能源汽車反內(nèi)卷。這是7月底前召開級別最高的會議了。這也意味著本月底的會議重點就是擴內(nèi)需和反內(nèi)卷，內(nèi)需會放到很重的位置。實際上這兩天吹風擴內(nèi)需的非常多，今天還開了個全方位擴大國內(nèi)需求調(diào)研協(xié)商座談會，“全方位”這個詞真的挺少見的！

從數(shù)據(jù)上看，6月份社零增速只有+4.8%，環(huán)比回落1.6個百分點，表現(xiàn)是不及預期的。目前國內(nèi)消費的現(xiàn)狀，有國補的通訊（手機）、家電等邊際效應(yīng)降低，對經(jīng)濟拉動沒那么大；沒有補貼的領(lǐng)域，相對就不溫不火。餐飲等消費比較弱，一是和“整治違規(guī)吃喝”有關(guān)，二是平臺打外賣大戰(zhàn)，餐飲業(yè)非常的內(nèi)卷。另外拖累內(nèi)需的還是房地產(chǎn)，六月樓市確實很差。

當下大家花錢的欲望還不是很強，更愿意存款，該怎么破這個局呢？工資收入提升是第一位的，財產(chǎn)性收入改善是第二的，比如房子和股市。我們必須成為一個消費大國，一是長期經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的必然；二是這樣擺脫中等收入的陷阱，成為真正的大國強國！

4、今天有一件大事值得關(guān)注：特朗普又開始搞事了，昨晚美股突然經(jīng)歷了20多分鐘的刺激一幕，不過好在是虛驚一場。所以也有人懷疑，川普是不是又做了一波T。盤中突然傳出消息，說特朗普已經(jīng)準備簽署文件，辭退美聯(lián)儲主席鮑威爾，瞬間成了全球財經(jīng)界的大頭條。

這件事一旦真的發(fā)生，對全球市場來說都是一個巨大的黑天鵝，因為這意味著美聯(lián)儲的獨立性被徹底摧毀。所以消息出來后，美股直線跳水，黃金一路狂飆。但后來可能是特朗普意識到?jīng)_動了，或者是已經(jīng)建完倉了，在美股狂跌20多分鐘后，自己跑出來辟謠，說不會解雇鮑師傅，美股這才開始修復，而黃金大幅回落。

從現(xiàn)行的規(guī)則來說，特朗普是動不了鮑師傅的，強行下狠手代價會極大。特朗普現(xiàn)在處于一個貌似無解的困境里，一邊想要降息來降低債務(wù)成本，一邊又要談關(guān)稅但是關(guān)稅沒談好，鮑師傅這邊就不肯降息，可關(guān)稅又一時半會兒談不下來，他用慣常的恐嚇威逼伎倆來對待鮑師傅，但是很明顯鮑師傅不吃這一套。

5、最后在過去35年的A股歷史上，有效站上3500點只有三次。這三次的時間，分別是2007年、2014年和2020年這三個年份。除了這幾個年份之外，過往35年時間力，都沒有過有效站上的情況。這兩天整個市場還是在3500點左右窄幅震蕩，情況依然和之前一樣分化非常明顯。基本是指數(shù)在3500點上下震蕩沒啥壓力，但是總體看除了少數(shù)撐指數(shù)的板塊，大部分行業(yè)都嗷嗷待漲。

這點從結(jié)構(gòu)上看分化是非常明顯的，基本是少部分撐起指數(shù)的板塊和行業(yè)持續(xù)賺錢，其他大部分在旁邊看熱鬧和它們無關(guān)。不過每輪上漲的初期，基本都是這個樣子。可能差異就是到后期，有的能從結(jié)構(gòu)分化轉(zhuǎn)向全面啟動，有的結(jié)構(gòu)分化持續(xù)到尾聲基本就結(jié)束了。這兩天整個市場要調(diào)整的跡象，開始變得越發(fā)明顯。

我一直覺得現(xiàn)在的行情不正常。因為目前無論是美國還是我們，當下經(jīng)濟相對于4月8日關(guān)稅戰(zhàn)之前都沒什么變化，但股價卻相對于之前漲了很多。那么憑什么漲？當市場大多數(shù)人都沉浸在上漲的快樂中，反而引發(fā)了我的反向心理。比較擔憂這種模式的可持續(xù)性，所以現(xiàn)階段我依然認為回調(diào)的概率很大。總之靜心等待，接下來肯定要有大事發(fā)生。作為暗夜里的獵人，要調(diào)整呼吸，等待契機，而在這個期間，正好可以做更多的準備。