沃勒打破了決策層近期的普遍共識，公開呼吁立即降息以應(yīng)對日益脆弱的勞動力市場，這一鮮明的鴿派立場，為即將到來的政策會議增添了新的變數(shù)。

周四，美聯(lián)儲理事沃勒在紐約一場活動中明確表示，美聯(lián)儲7月份利率會議上將政策利率下調(diào)25個基點是合理的選擇。他強調(diào)：

在通脹接近目標(biāo)且上行風(fēng)險有限的情況下，我們不應(yīng)等到勞動力市場惡化后才降息。

沃勒的言論凸顯了美聯(lián)儲內(nèi)部的政策分歧。他是除負(fù)責(zé)監(jiān)管事務(wù)的副主席鮑曼之外，第二位公開表示對本月降息持開放態(tài)度的官員。然而包括紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯在內(nèi)的決策者則表達(dá)了不同看法，他們更擔(dān)憂關(guān)稅對通脹的潛在影響，并傾向于在降息前保持更長時間的觀望。

沃勒的言論也直接挑戰(zhàn)了市場的普遍預(yù)期。根據(jù)芝商所數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲在7月29-30日的會議上維持利率不變概率接近100%，同時9月份降息的可能性僅略高于50%。

（9月份降息預(yù)期僅略高于50%）

勞動力市場“瀕臨險境”

沃勒的核心論點是，美國勞動力市場正顯現(xiàn)出不容忽視的疲軟跡象。他表示：

綜合各種軟硬數(shù)據(jù)，我看到的是一個瀕臨險境的勞動力市場。

他認(rèn)為，就業(yè)市場出現(xiàn)走弱的風(fēng)險已經(jīng)“很大且充分”，足以成為降息的理由。基于他對整體經(jīng)濟(jì)前景的謹(jǐn)慎判斷，沃勒補充說：

經(jīng)濟(jì)仍在增長，但其勢頭已顯著放緩，聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）的就業(yè)任務(wù)所面臨的風(fēng)險已經(jīng)增加。

沃勒預(yù)計，在今年上半年僅實現(xiàn)約1%的增長后，美國經(jīng)濟(jì)將在2025年剩余時間內(nèi)“保持疲軟”。

通脹可控，關(guān)稅影響被視為暫時

對于部分同僚擔(dān)心的通脹風(fēng)險，沃勒持相對樂觀的態(tài)度，認(rèn)為其已不足以成為推遲降息的障礙。

沃勒重申，由關(guān)稅引發(fā)的物價上漲應(yīng)被視為暫時性沖擊。他表示：

政策應(yīng)該看穿關(guān)稅的影響，專注于核心通脹，而核心通脹似乎已接近FOMC的2%目標(biāo)。

華爾街見聞此前提及，美國6月份的核心通脹連續(xù)第五個月低于預(yù)期，盡管數(shù)據(jù)也顯示關(guān)稅開始推高部分商品價格。沃勒指出，通脹預(yù)期依然穩(wěn)定，且薪資增長并未加速，這緩解了對通脹持續(xù)上升的擔(dān)憂。

沃勒的鮮明立場，凸顯了美聯(lián)儲委員們之間的分歧。據(jù)華爾街見聞，美聯(lián)儲三把手威廉姆斯表示，關(guān)稅開始影響到商品價格，限制性政策立場完全適宜。

分析認(rèn)為，這種意見上的差異預(yù)示著，即將到來的7月會議將會是一場復(fù)雜的辯論。

市場預(yù)期與政治考量

在金融市場之外，沃勒的講話也帶有特殊的政治背景。他被視為可能接替鮑威爾擔(dān)任下一屆美聯(lián)儲主席的人選之一。

不過，沃勒在講話中澄清，特朗普政府至今未與他討論過關(guān)于美聯(lián)儲主席接班人的問題。

與此同時，他也提到了一些更廣泛的議題，例如美聯(lián)儲的改革受到了很多關(guān)注，而穩(wěn)定幣可能為支付領(lǐng)域帶來競爭。