上周A股

過去一周（7月14日—7月18日），A股三大指數集體收漲。截至7月18日收盤，上證指數報3534.48點，周漲0.69%；深成指報10913.84點，周漲2.04%；創業板指報2277.15點，周漲3.17%。

具體來看，約57%的個股周內實現上漲，149股周漲超15%，20股周跌超15%。按照申萬一級行業分類，通信、醫藥生物、汽車、機械設備等板塊漲幅居前；房地產、傳媒、公用事業、非銀金融等傳統行業跌幅居前。

周五外盤

紐約股市三大股指7月18日漲跌不一。截至7月18日收盤，道瓊斯工業平均指數比前一交易日下跌142.30點，收于44342.19點，跌幅為0.32%；標準普爾500種股票指數下跌0.57點，收于6296.79點，跌幅為0.01%；納斯達克綜合指數上漲10.01點，收于20895.66點，漲幅為0.05%。

歐洲三大股指7月18日漲跌不一。截至7月18日收盤，英國富時100種股票平均價格指數18日報收于8992.12點，較前一交易日上漲19.48點，漲幅為0.22%。法國巴黎股市CAC40指數報收于7822.67點，較前一交易日上漲0.67點，漲幅為0.01%；德國法蘭克福股市DAX指數報收于24289.51點，較前一交易日下跌81.42點，跌幅為0.33%。

國際油價7月18日下跌。截至7月18日收盤，紐約商品交易所8月交貨的輕質原油期貨價格下跌20美分，收于每桶67.34美元，跌幅為0.30%；9月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌24美分，收于每桶69.28美元，跌幅為0.35%。

重磅資訊1、李強出席雅魯藏布江下游水電工程開工儀式，并宣布工程開工

據新華社，雅魯藏布江下游水電工程開工儀式7月19日上午在西藏自治區林芝市舉行。中共中央政治局常委、國務院總理李強出席開工儀式，并宣布工程正式開工。當日9時許，開工儀式在林芝市米林水電站壩址舉行。國家發展改革委、項目業主中國雅江集團、項目參研參試參建單位代表中國電建、西藏自治區主要負責同志先后發言。李強宣布雅魯藏布江下游水電工程開工，工程建設正式拉開帷幕。吳政隆主持開工儀式。中央和國家機關有關部門、有關中央企業負責同志，雅魯藏布江下游水電工程建設專家咨詢委員會委員，項目參研參試參建單位、當地群眾代表等參加開工儀式。雅魯藏布江下游水電工程位于西藏自治區林芝市。工程主要采取截彎取直、隧洞引水的開發方式，建設5座梯級電站，總投資約1.2萬億元。工程電力以外送消納為主，兼顧西藏本地自用需求。

2、宇樹科技開啟上市輔導，助力人形機器人加速產業化落地

中國證監會官網顯示，宇樹科技已開啟上市輔導，由中信證券擔任輔導機構。輔導備案報告顯示，宇樹科技控股股東、實際控制人為王興興，王興興直接持有公司23.8216%股權，并通過上海宇翼企業管理咨詢合伙企業（有限合伙）控制公司10.9414%股權，合計控制公司34.7630%股權。

• 國泰海通證券指出，宇樹科技以全棧自研技術筑牢壁壘，四足與人形機器人全球出貨量領先。疊加資本密集加持及上市進程推進，其場景拓展與訂單落地有望打開成長空間。宇樹科技的發展不僅為行業提供了技術參考與商業化范本，更有望帶動產業鏈上下游協同創新，助力人形機器人加速產業化落地。
• 國金證券也指出，下半年關注上半身技術迭代及零部件門票行情。（1）門票行情：2025H2重點關注特斯拉、智元、華為供應鏈，特斯拉鏈是最快進入小批量的供應鏈，H2各環節定點將陸續落地，關注觸覺傳感器、諧波減速器、擺線針輪、高功率密度電機、peek；智元供應鏈變化點在于垂直商業模式的重構，關注潛在代工；華為供應鏈重點在下游垂直應用場景的落地。（2）技術迭代：H2重點關注靈巧手、電機和peek等。靈巧手是人形機器人板塊技術迭代最快的部件，H2關注靈巧手核心部件觸覺傳感器技術方案的迭代（電阻、視觸覺等，用量的提升）、絲杠加工技術的迭代（冷鍛工藝）等；電機賽道，關注新型磁材如釤鐵氮等0-1；由于成本下降和龍頭公司示范效應，peek替代傳統鋼等將會加速，peek有望從絲杠保持架進一步延伸到其他部件。

據央視新聞，美國總統特朗普在白宮正式簽署《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》（簡稱《天才法案》），標志著美國穩定幣監管立法進入實施階段。美國眾議院17日以308票贊成、122票反對的結果，通過了這一法案，該法案旨在為“錨定”美元的穩定幣制定監管框架。然而，該法案曾遭到部分人士的質疑和反對。一些民主黨人認為，該法案未能為消費者、國家安全或金融穩定提供足夠的保障，并指責特朗普家族與加密貨幣存在聯系。

• 開源證券指出，穩定幣的應用場景從加密貨幣交易向更廣泛的支付領域擴展，市場規模及交易活躍度迅速提升。美國穩定幣法案的簽署標志著美國首次正式確立數字穩定幣的監管框架，穩定幣邁向合規化發展階段。此外，香港穩定幣條例將于8月1日正式實施，牌照成為入局關鍵，我們看好穩定幣及RWA市場投資機遇。

據新華社，記者19日從商務部獲悉，國家出口管制工作協調機制辦公室19日組織商務部、公安部、國家安全部、海關總署、國家郵政局、最高人民法院、最高人民檢察院等單位，在廣西南寧召開打擊戰略礦產走私出口專項行動推進會，總結通報前期進展成效，全面分析當前打私形勢，對專項行動進行再部署、再推進。

5、工信部等部門召開新能源汽車行業座談會，部署進一步規范新能源汽車產業競爭秩序工作

據工信部，工業和信息化部、國家發展改革委、市場監管總局聯合召開新能源汽車行業座談會，部署進一步規范新能源汽車產業競爭秩序工作。工業和信息化部黨組書記、部長李樂成出席會議并講話，部黨組成員、副部長辛國斌主持會議，17家重點汽車企業、汽車工業協會、有關地方工業和信息化主管部門等單位負責人參加會議。

6、工信部：鋼鐵、有色、石化等十大重點行業穩增長工作方案即將出臺

據央視新聞，工業和信息化部總工程師謝少鋒在7月18日國新辦新聞發布會上表示，實施新一輪鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點行業穩增長工作方案，推動重點行業著力調結構、優供給、淘汰落后產能，具體工作方案將在近期陸續發布。支持重點工業大省發揮“挑大梁”作用，包括落實支持政策、培育新增長點、促進產業轉型、提高運行質效、應對外部風險等方面，加大工作力度，夯實工業經濟穩定運行基礎。

機構觀點

• 華西證券：展望后市，我們認為A股新一輪行情已經拉開序幕，建議關注高景氣成長領域、漲價資源品領域，此外穩定紅利類資產仍將是中長期資金配置的重要方向。
• 華金證券：今年7月風格可能偏均衡，8月成長可能相對占優。（1）7、8月大小盤風格可能都偏均衡。一是日歷效應上上證50和微盤股在8月大概率表現相對占優。二是從決定大小盤風格的因素來看，今年7、8月經濟可能持續延續弱修復趨勢、流動性維持寬松、政策和外部事件可能持續偏積極，科技成長、大金融、周期等都可能受益，總體風格可能偏均衡。（2）7月成長價值風格偏向均衡，8月成長可能相對占優。一是日歷效應上，7月份成長價值風格偏均衡，8月價值風格占優概率較高，且主要是成長業績偏弱導致的。二是從決定成長價值風格的因素來看，今年7、8月份經濟基本面都處于修復趨勢、流動性維持寬松、科技的政策和產業趨勢向上，成長風格可能相對占優；但7月反內卷政策和中報業績等導致價值可能相對占優。

ST任子行：公司及相關責任人收到《行政處罰決定書》

*ST紫天：公司股票可能被終止上市明起停牌

康華生物：控股股東擬變更為萬可欣生物股票將復牌

熙菱信息：實控人籌劃公司控制權變更事項股票停牌

中程退：公司股票已被深交所決定終止上市將在2025年7月21日被摘牌

晨豐科技：向全資子公司增資9000萬元用于業務發展

百川股份：公司實際控制人、董事長鄭鐵江已正常履職

天鐵科技：全資子公司昌吉利宜興工廠開始復工復產

資金流向行業資金流

個股資金流

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