雷達財經鴻途出品 文|彭程 編|深海

2025年7月18日，長城汽車（601633.SH）披露了上半年業績快報，公司2025年1-6月實現營業收入923.67億元，較去年同期的914.28億元同比增長1.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤63.37億元，同比減少10.22%；扣非凈利潤35.82億元，同比減少36.38%。

公司稍早前發布的6月產銷快報顯示，今年上半年，長城汽車總銷量達56.98萬輛，較去年同期微增1.81%。其中歐拉品牌銷量降幅達56.19%，坦克品牌降幅為10.67%。

在一些媒體的報道中，長城汽車和比亞迪、長安汽車、吉利汽車、奇瑞汽車被譽為“自主五強”。從銷量上來看，長城汽車是“自主五強”中唯一一家上半年銷量未破百萬的車企。

營收微增，扣非凈利潤卻大幅下降

雷達財經梳理發現，長城汽車上半年營收微增，與公司銷量保持一致。

依據長城汽車2025年6月產銷快報，其2025年6月汽車銷量達11.07萬臺，同比增長12.86%。

不過，整個2025年上半年，長城汽車汽車銷量為56.98萬臺，同比微增1.81%。

具體到各個品牌，6月份，哈弗銷量為6.24萬臺，同比增長30.73%；魏牌銷量為1.02萬臺，同比增長246.95%。而歐拉、坦克和長城皮卡三個品牌6月銷量都出現了不同程度的下滑。

整個上半年，歐拉品牌銷量降幅達56.19%，坦克品牌降幅為10.67%。

雖然公司營收未下滑，保持同比微增1.03%的狀態，但根據公司發布的業績快報，公司上半年凈利潤63.37億元，同比減少10.22%；扣非凈利潤35.82億元，同比減少36.38%。

對此，長城汽車解釋稱，盡管公司實現銷量和營業收入的同比增長，但由于新產品周期的開啟和新車型、新技術的宣傳投入增加，導致凈利潤出現波動。

公司費用增加，在一季報中已經顯現。

2025年4月25日，長城汽車發布的2025年一季報顯示，2025年Q1銷售費用同比增長61.37%至22.96億元，費用率提升至5.7%。

根據“一見Auto”6月30日爆料，長城汽車歐拉品牌今年下半年將推出兩款新車，一款是A0級轎車，一款是SUV。知情人士表示，長城正在調整歐拉的銷售渠道及銷售目標，將單獨建立渠道、擴大渠道招商，并在年內將門店擴張至400家。

對此，有市場人士分析，歐拉自建渠道、擴大門店，有可能會進一步提高長城汽車的銷售費用。

值得關注的是，近期長城汽車人事變動頻繁。

據媒體報道，長城汽車魏牌和坦克品牌總經理劉艷釗已升任長城汽車副總裁，魏牌和坦克總經理分別由馮復之和常堯接任。

在6月20日，長城汽車發布了《關于歐拉品牌總經理的人事任命公告》，長城汽車任命呂文斌為歐拉品牌總經理，主責歐拉品牌全面管理工作，任命自2025年6月20日起生效。

在“自主五強”中銷量墊底

在一些媒體的報道中，長城汽車和比亞迪、長安汽車、吉利汽車、奇瑞汽車被譽為“自主五強”。

7月18日，中國汽車工業協會發布統計分析，2025年1-6月，汽車銷量排名前十位的企業（集團）共銷售1315.9萬輛，占汽車銷售總量的84.1%。在上述十家企業中，與上年同期相比，東風公司和廣汽集團銷量呈不同程度下降，其他企業銷量均呈不同程度增長。

雷達財經注意到，2025年上半年，比亞迪賣出214.6萬輛，同比增長33%；長安汽車賣出135.5萬輛，創近8年新高；吉利汽車賣出140.9萬輛，同比增長47%；奇瑞汽車賣出126萬輛，同比增長14.5%。而長城汽車的銷量為56.98萬輛，是“自主五強”中唯一一家上半年銷量未破百萬的車企。

而長城汽車1.81%的增速，也遠低于比亞迪、吉利、奇瑞等品牌。

從市場份額來看，長城汽車今年上半年市場占有率為4.33%，而比亞迪的市場占有率達16.31%。

據深圳商報報道，早在2021年，長城汽車曾經喊出了2025年要實現年銷400萬臺、新能源車占比80%（320萬輛）、營收超6000億元的響亮口號。以營收數據來看，長城汽車上半年的KPI完成率較低。

此前長城汽車曾為2024年定下190萬的銷量目標，但實際完成率只有64.91%，累計銷售僅有123.33萬輛。

值得關注的是，天眼查資料顯示，長城汽車天眼風險信息達7812條。