信息源：本文陳述所有內容皆為可靠信息來源贅述在文章結尾

2025年7月，一則消息震動全球能源界。中國正式啟動雅魯藏布江水電工程，總投資1.2萬億元，相當于三峽工程2500億投資的4.8倍。

這座規劃裝機容量6000萬千瓦的超級水電站，將超越三峽成為世界水電新標桿。

消息一出，資本聞風而動。A股水泥建材板塊應聲暴漲8.69%，工程機械板塊飆升7.48%。投資者的熱情背后，是對中國水電盈利模式的信心，“前期砸錢建設，后期印鈔回本”。

此刻，距離三峽大壩全面運行已過去20年。當人們為新工程的天文數字咋舌時，一個根本問題浮出水面：那座耗資2500億的“國家名片”，回本了嗎？

發電機器：清潔能源的“印鈔機”

翻開三峽大壩的經濟賬，發電是最直接的收入項。這座全球裝機容量最大的水電站，32臺巨型水輪機組構成了一座2250萬千瓦的能量巨獸。

數從2003年首臺機組發電至2025年上半年，三峽電站累計發電量突破1.6萬億千瓦時。按0.25元/度的平均上網電價計算，電費收入已達4000億元。

僅憑發電一項，三峽就已覆蓋2500億初始投資，還多出1500億凈盈利。2020年，三峽更以1118億千瓦時的年發電量刷新世界紀錄。

清潔能源的價值遠超賬面數字。每年三峽電站相當于減少燃煤消耗3億噸，避免二氧化碳排放8億噸。這些環保貢獻若折算成碳交易收益，又是一筆隱藏財富。

而水電成本的大頭主要是前期建設，一旦工程落地，那就是一本萬利的印鈔機，長江電力常年保持50%以上的毛利率，正是這種模式的生動注腳。

不過投資這么多，只是發電夠回本嗎？實際上有“隱形收益”。

若說發電是看得見的收入，防洪則是三峽最珍貴的“隱形收益”。1998年長江洪水的慘痛記憶猶新，1500億元經濟損失，數千萬人流離失所。

三峽大壩建成后，長江荊江河段防洪能力從“十年一遇”躍升為“百年一遇”。其221.5億立方米的防洪庫容。

2020年夏天，三峽大壩攔截270億立方米洪水，避免武漢、南京等城市1500億元損失。

官方數據顯示，截至2024年，三峽工程累計減少洪災直接經濟損失約1000億元，守護著1500萬人口和150萬公頃農田的生命線。

而這些“沒有發生”的災難背后，是一筆筆躲過的重大經濟損失和生命風險。水利專家指出，比起建壩前，洪災頻率降了，經濟穩定多了，尤其是沿江省份GDP間接拉高好幾倍。

另外三峽大壩建成前，長江航運如同被扼住的咽喉。從重慶到上海，小船顛簸、大船擱淺，貨物需翻壩轉運，每噸運費高達120元。

如今萬噸級船隊可直達上游，長江變身“水上高鐵”。2023年貨運量達1.72億噸，運費降至每噸40元以下。僅物流成本一項，每年為沿江企業節省240億元。

二十年間，三峽船閘放行船舶超百萬艘次，運送貨物21億噸。激活的長江經濟帶貢獻全國四成以上GDP，形成一條年產值數千億元的產業走廊。

可以直白地說，三峽不是死水，而是帶動區域從交通閉塞走向產業繁榮的流動資本。它用運費下降刺激貿易，用航道升級吸引投資，重塑了整個流域的經濟地理。

不過這三峽的輝煌背后，也有沉重的代價。

三峽大壩的“付出”

工程建設時，113萬移民離開故土，安置費用高達700億元。庫區新建的村落、重建的產業，記錄著人類水利史上最浩大的遷徙工程。

運行維護更是持續性投入。每年20億元的設備檢修、安全監測費用只是基礎，生態修復才是無底洞，投放數十億尾魚苗恢復種群，投入幾十億治理水質，固定岸坡防止塌方。

且針對生態的爭議從未停止。水位漲落導致岸邊塌方，魚類洄游通道受阻，局部氣候改變。

但監測數據顯示，長江干流水質穩定在Ⅱ類，庫區森林覆蓋率超50%，水土保持能力不降反升。

但相關部門一直在通過科技和管理在緩解。三峽每年實施“生態調度”，模擬自然洪峰刺激魚類產卵，四大家魚種群正在恢復。

而站在壇子嶺觀景臺俯瞰大壩，混凝土墻體在江面上劃出雄渾的弧線。二十年來，它累計創造4000億發電產值，避免1000億洪災損失，降低240億/年物流成本。

但真正的價值遠超出數字。

2025年夏天，三峽大壩再次頂住洪峰考驗。而在雪域高原，雅魯藏布江水電工程正式動工。這張1.2萬億的新“國家名片”，正沿著三峽開拓的道路，繼續書寫中華民族治水興邦的傳奇。

長江依舊東流當人們爭論“回本”時，三峽早已跳出財務框架。

它既是國家安全基座，因防洪能力讓長江中下游敢建城市、敢投萬億產業。同樣是技術霸權象征，112項世界之最孵化出中國水電全球市占率67%的產業帝國。

此外還是生態轉型樣本，清潔電力替代5.5億噸煤，為碳中和目標扛鼎。所以三峽的終極價值，一如它221億立方米的庫容，托舉了整個大壩發展的上限。

參考資料： 晚潮｜湖北記憶之長江三峽大壩——錢江晚報 三峽工程防洪功能顯著 近1個月攔蓄洪水超90億立方米——央視網