“京城貴婦”最愛逛的商場正式易主。

日前，北京市市場監(jiān)督管理局公示稱，博裕五期美元基金通過其關(guān)聯(lián)方擬收購北京SKP部分股權(quán)，目前尚未公布交易金額。

作為中國高端商場的標(biāo)桿，北京SKP商場曾長期穩(wěn)居全國商場榜首。然而，在奢侈品市場降溫、競爭對手崛起以及實體零售整體承壓的多重挑戰(zhàn)下，“店王”似乎顯露出疲態(tài)。

“全球店王”賣了

“全球店王”北京SKP的部分股權(quán)要賣掉了。

北京市市場監(jiān)督管理局4月30日披露了“博裕五期美元基金有限責(zé)任公司收購北京華聯(lián)(SKP)百貨有限公司股權(quán)案”，公示期至2025年5月9日。交易后，博裕五期美元基金關(guān)聯(lián)方通過財務(wù)投資間接取得北京SKP的42%-45%股權(quán)。

此前有報道稱，整個SKP商場業(yè)務(wù)的估值在40億～50億美元之間。

資料顯示，北京SKP的前身為華聯(lián)新光百貨(北京)有限公司，是由北京華聯(lián)和臺灣新光三越聯(lián)手建造的高端商業(yè)項目。2007年，首家新光天地旗艦店在北京開業(yè)，引入Prada、Gucci、Chanel、Fendi等多個奢侈品牌。2011年，北京華聯(lián)成為新光百貨大股東，次年新光三越退出新光天地。2015年，北京華聯(lián)接手新光天地，正式更名為SKP。

北京SKP曾連續(xù)多年位居全國銷冠，SKP成為了中國高端商場的代名詞。

據(jù)北京商報報道，2021年前后，北京SKP的銷售額增速較快，其中2017年銷售額為125億元，同比增長30%；2021年銷售額近240億元，同比增長35%。2022年，北京SKP銷售額相較于前一年有所下滑，為239億元；2023年銷售額同比提升約10%達(dá)到265億元，創(chuàng)歷史新高。

值得一提的是，2020年北京SKP以177億元的銷售額超越了英國哈羅德百貨，問鼎全球“店王”。

然而，輝煌背后也有隱憂。受高端消費品市場下滑等因素影響，有業(yè)內(nèi)人士透露，2024年北京SKP銷售額或下跌17%至220億元左右，較2023年的265億元下滑約45億元。SKP的銷售神話在去年被南京德基廣場打破。

奢侈品消費降溫

有業(yè)界人士指出，如果北京華聯(lián)有意出售SKP，如今算是高位拋售的好時機(jī)。2025年高奢市場寒意延續(xù)，該寒意進(jìn)一步傳遞至重奢商場，帶來不確定的營業(yè)因素。

北京SKP一直都是商業(yè)地產(chǎn)界的傳奇，自2011年起，連續(xù)13年蟬聯(lián)中國單體商場銷售冠軍寶座的“店王”。不過SKP的銷售神話在2024年被南京德基廣場打破。

多家媒體報道，2024年北京SKP銷售額同比下降17%至220億元，而南京德基廣場2024年全年銷售額達(dá)到245億元，成為國內(nèi)高端商業(yè)銷售額第一名。

除了北京SKP外，其他高端商場業(yè)績也出現(xiàn)了下滑。

據(jù)恒隆地產(chǎn)發(fā)布的財報，旗下兩大主要高端商場——上海恒隆廣場和上海港匯恒隆廣場，2024年收入分別下降6%和3%，租戶銷售額分別下滑22%、13%；同報告期，太古地產(chǎn)有限公司財報顯示，旗下商場除了上海前灘太古里之外，其他商場的零售銷售額同比均全員下跌。

同時，在奢侈品集團(tuán)披露的2025年Q1財報數(shù)據(jù)中，市場并沒有看到回暖現(xiàn)象出現(xiàn)。2025年第一季度，LVMH集團(tuán)銷售額下跌3%，亞洲市場（不包括日本）的營收則下降了11%，遠(yuǎn)超分析師預(yù)期的4.69%下降；開云集團(tuán)銷售額跌14%，亞太市場繼續(xù)疲軟，同比大跌25%，為跌幅最高的地區(qū)市場。

在這背后，中國奢侈品消費正在經(jīng)歷一場明顯的降溫。胡潤研究院3月21日發(fā)布的《2025胡潤至尚優(yōu)品—中國高凈值人群品質(zhì)生活報告》顯示，2024年中國內(nèi)地高端消費市場規(guī)模同比下降2%，至1.63萬億元，以高端珠寶、腕表和箱包為代表的傳統(tǒng)奢侈品市場跌幅超過8%。

此外，中國高凈值人群消費結(jié)構(gòu)也正在發(fā)生變化。胡潤報告指出，在當(dāng)前市場環(huán)境下，中國高凈值人群正在從傳統(tǒng)奢侈品轉(zhuǎn)向更具體驗感和服務(wù)價值的消費，精神層面的滿足成為核心增長動力，其中黃金是中國高凈值人群目前的投資首選。

在此背景下，如收購?fù)瓿桑本㏒KP通過博裕五期美元基金資本和資源的注入，是否還能重回“店王”寶座將是一個問號。

博裕資本補(bǔ)全高端商業(yè)地產(chǎn)版圖

再來看看收購方博裕資本。

作為一家老牌PE，博裕在資本市場中名氣頗高。成立于2010年，在開曼群島注冊，由中國平安集團(tuán)前總經(jīng)理張子欣、TPG資本前中國區(qū)高管馬雪征、高盛直接投資部的江志成以及前Providence Equity Partners合伙人童小幪等人聯(lián)合創(chuàng)立。這些創(chuàng)始人在金融和投資領(lǐng)域擁有豐富的實操經(jīng)驗。

目前博裕資本管理規(guī)模近100億美元，其專注于大中華區(qū)私募股權(quán)投資，投資策略聚焦于“高增長行業(yè)頭部企業(yè)”。十幾年時間打造出一張覆蓋科技、消費、醫(yī)療、地產(chǎn)的資本網(wǎng)絡(luò)。

2012年，博裕資本與多家投資機(jī)構(gòu)共同投資阿里巴巴集團(tuán)20億美元，購入5.6%股份。隨著阿里巴巴的上市和發(fā)展，博裕資本獲得了豐厚回報。

博裕資本與地產(chǎn)行業(yè)亦關(guān)系緊密。早在2017年，博裕資本就斥資15億元投資了萬科旗下的物業(yè)公司萬物云。2021年，萬物云的估值一路飆升，博裕資本也適時轉(zhuǎn)讓了所持7.6%萬物云股權(quán)，總對價69.95億元。

2021年底，博裕資本以37.34億港元對價，取得了金科股份旗下物業(yè)公司金科服務(wù)22.69%股權(quán)。此后，博裕資本不斷加碼，先后通過要約收購、法拍等方式增持金科服務(wù)股權(quán)，目前持股比例已增至55.91%，成為金科服務(wù)實控人。

在消費零售領(lǐng)域中，博裕資本近年來更是收購動作頻繁，先后投資了小紅書、FoodBowl、SHEIN、萬世縱橫物流、極兔速遞等，如今入主SKP或?qū)⒅苯有纬伞傲髁?消費-履約”閉環(huán)。從過往投資來看，博裕資本扮演的角色更像是一位財務(wù)投資者。

部分內(nèi)容參考自：每日經(jīng)濟(jì)新聞、中國房地產(chǎn)報、投中網(wǎng)等