在光伏行業深度調整中遭遇困境的千億巨頭隆基綠能，又迎來了一則重要股東的減持公告。

6月6日晚間，隆基綠能發布公告稱，第二大股東高瓴資本旗下HHLR管理有限公司擬減持不超過3789萬股。

值得注意的是，隆基綠能此前剛經歷重大人事變動，掌舵人李振國辭去公司董事、總經理及法定代表人職務，將專注投入公司研發和科技管理工作。

截至目前，隆基綠能市值為1097億元，僅為巔峰期的20%。五年前，在光伏行業一片榮景中，HHLR“入駐”隆基股份一度浮盈超百億，目前卻浮虧超70億。

高瓴“忍痛”減持

6月6日晚間，光伏巨頭隆基綠能發布公告稱，HHLR管理有限公司擬自公告披露之日起15個交易日后的3個月內，通過集中競價交易方式減持其持有的公司股份不超過3789.02萬股(即不超過公司總股本的0.5%)。

有行業人士表示，此番減持后，HHLR的持股比例將降至5%，還是4.99%，值得關注。若是持股5%以下的股東，后續減持上市公司將不用公告，隆基綠能的二季度報告或將揭曉。

2020年12月21日，隆基綠能連發兩則公告，股東李春安（轉讓方）將其所持有的2.26億股股份、約占上市公司股份總數的6.00%轉讓給高瓴資本（使用“高瓴資本管理有限公司-中國價值基金交易所”賬戶）。

彼時的轉讓價格為70元/股，交易對價總額為158.41億元。2021年2月，雙方完成協議轉讓股份過戶登記手續。自2021年初開始，高瓴進入前十大股東名單，據當年一季報顯示，HHLR持股占比為5.85%，這一持股比例一直保持到2022年第四季度。

經過兩次分紅送轉，高瓴持股數量增加至4.44億股。2023年底，因為轉融通出借，HHLR的持股比例下降到5%以下，完成了部分減持，持股比例為4.98%，持股數量為3.78億股。

去年4月，HHLR公司承諾在1個月內購回此前減持的全部隆基綠能股份。去年二季度，HHLR完成了增持承諾，持股數量增至4.16億股，占總股本的5.5%，并一直持有至今，不過這筆重倉隆基綠能的投資目前仍處于浮虧狀態。

據新財富，高瓴持有隆基綠能總成本約136億元，和當前持股市值60億元相比，浮虧76億元。

隆基綠能

去年虧損86億 創始人辭任總經理

2012年4月，隆基掛牌上交所，以發行價21元/股，發行7500萬股，募資15.8億元，公司發展進入快車道。

圖1：隆基歷年收入變化 資料來源：Wind

此后十年間，隆基收入從2012年的17.1億元增加至2022年的1290億元，增幅74.4倍（圖1），凈利潤從虧損0.55億元，猛增至148億元（圖2）。

圖2：隆基歷年凈利潤變化 資料來源：Wind

正如創始人李振國所言，光伏產業，過剩是常態，隨著各家企業產能大擴張，進入2023年后，這一產業迎來了又一輪周期調整，產業鏈各環節價格下行、利潤銳減，龍頭企業也不能幸免。2023年，隆基收入僅僅增長0.4%，凈利潤下滑27%。

2024年，隆基經營情況進一步惡化，營收下滑36%，繼2012年之后再次遭遇虧損，虧損金額高達86億元。2025年一季度，隆基收入持續下滑，虧損14.4億元，有所縮窄。

申萬光伏設備板塊68家上市企業中，2024年有31家企業虧損，虧損面為46%，為歷次光伏周期最高；虧損超過10億元的企業共計12家，隆基虧損額僅次于TCL中環，高居第二（附表）。

對于業績巨虧的原因，隆基綠能表示，2024年全球光伏新增裝機繼續保持增長，但行業供需失衡矛盾突出，行業處于產能出清和快速技術迭代的周期中。

此外，值得注意的是，在光伏行業巨虧情況下，創始人李振國辭去隆基綠能總經理等職務。

5月26日晚間，隆基綠能發布公告，創始人李振國辭去隆基綠能董事、總經理及法定代表人職務。卸任總攬公司經營的職務后，李振國將回歸科研一線，出任公司研究院院長、科技管理中心首席技術官，帶領團隊聚焦光伏前沿技術攻關。

在光伏行業當下的處境下，隆基綠能和李振國能否通過押注BC路線變得更好嗎？

部分內容參考自：新財富、券商中國等